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主体长期信用评级报告  广田控股集团有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 广田控股集团有限公司（以下简称“公司”） 评级展望：稳定 是国内从事建筑装饰施工和装饰设计的民营企 评级时间：2018 年 3 月 8 日 业。联合资信评估有限公司（以下简称“联合 资信”）对其的评级反映了其作为国内建筑装饰 财务数据 行业龙头企业之一，在经营规模、品牌效应、 2017 年 9 项目 2014 年 2015 年 2016 年 月 研发设计、成本控制、项目管理等方面所具有 现金类资产(亿元) 29.71 47.88 43.59 33.66 的优势。同时联合资信也关注到公司对主要客 资产总额(亿元) 147.55 189.96 299.03 304.27 户依赖度较高、应收类款项规模较大、短期债 所有者权益(亿元) 33.99 51.39 120.81 122.58 务规模较大等因素可能对公司信用水平带来不 短期债务(亿元) 42.30 47.03 60.57 60.27 利影响。 长期债务(亿元) 11.96 27.53 46.16 48.91 全部债务(亿元) 54.26 74.56 106.73 109.18 未来随着公司持续加大在营销、智能家居、 营业收入 (亿元) 98.21 81.70 103.52 89.59 项目管理、品牌设计以及工程金融等方面的投 利润总额 (亿元) 4.26 3.56 11.87 3.94 入，公司的综合实力有望进一步增强。联合资 经营性净现金流（亿元） 0.46 -11.35 3.25 -2.04 信对公司的评级展望为稳定。 EBITDA(亿元) 7.86 7.56 15.45 -- 营业利润率(%) 13.80 15.04 11.82 12.80 净资产收益率(%) 9.33 7.20 7.47 -- 优势 资产负债率(%) 76.96 72.95 59.60 59.71 1．受益于城镇化的推进和固定资产投资的拉 全部债务资本化比率(%) 61.48 59.20 46.90 47.11 动，公司所处的建筑装饰行业市场容量及 流动比率(%) 132.00 153.34 159.66 154.98 未来发展空间巨大。 经营现金流动负债比(%) 0.46 -10.37 2.55 ‐‐ 2 ．公司是国内建筑装饰行业龙头企业之一， 全部债务/EBITDA(倍) 6.90 9.86 6.91 -- EBITDA 利息保障倍数 2.48 1.99 5.66 -- 各项资质齐全，经营规模较大，品牌知名 注：2017 年三季度财务数据未经审计。 度高；研发设计能力较强，具有研发、设 计、施工一体化优势。 分析师 张婷婷 王 治 霍正泽 3 ．公司力推的节能环保绿色装饰技术和智能 家居，是未来建筑装饰行业的重要发展方 邮箱：lianhe@