岚桥集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(大公国际).pdfVIP

岚桥集团2018 年度跟踪评级报告 基本经营 （一）主体概况与公司治理 岚桥集团原名山东岚桥工贸集团有限公司，成立于 2001 年 7 月 6 日，初始注册资本为5,166 万元;2005 年 5 月 19 日，其余11 位自 然人股东将持有的全部股份转让给叶成，同时新增注册资本 10,834 万元，注册资本变更为 16,000 万元，叶成持股 90%；后经三次增资， 公司注册资本变更为 108,000 万元，其中叶成持股 93.89%，叶芳持 股 6.11%，2016 年 12 月 30 日，叶成将其持有的公司股份全部转让给 岚桥国际商业有限公司（以下简称“岚桥国际”），截至 2018 年 3 月末，公司注册资本为 108,000 万元，其中岚桥国际出资 101,400 万 元，占注册资本总额的 93.89%，叶芳出资 6,600 万元，占注册资本 的 6.11%，叶成持有岚桥国际 100.00%的股权，是公司的实际控制人。 图1 公司历史沿革 数据来源：根据公司提供资料整理 公司设立股东会为最高权力机构；不设董事会，只设执行董事一 名；不设监事会，设监事一名；公司总经理由执行董事聘任，负责日 常经营管理工作。公司已建立了涵盖公司、下属部门及子公司各层面、 各业务环节及相关管理活动的内部控制体系以保证内部控制目标的 达成。整体来看，公司业务规模发展较快，治理机制有待进一步完善。 公司根据现有经营情况，制定了较为详细的未来发展战略。第一，利 用岚桥港和达尔文港已建泊位、罐区和货场完善的配套，开展内引外 7 岚桥集团2018 年度跟踪评级报告 联，夯实港口客户基础，拓展港口业务；第二，积极争取原油进口权 资质，加快石油化工产业发展，完善“油头化尾”布局；2017 年 6 月 27 日，公司经国家发改委批复，可使用进口原油180 万吨/年，具 有一定资源优势；第三，大力发展成品油销售终端建设工作，通过自 建、合建、加盟等方式，扩大成品油零售能力。 （二）盈利模式 公司形成了以石油化工为主，以贸易、港口物流业务为辅，深加 工和其他业务协同发展的多元业务格局，在一定程度上的分散了经营 风险。石油化工板块是公司收入的主要来源。 贸易与深加工 其他 其他 港口物流 贸易与深加 工 港口物流 石油化工 石油化工 图2 2017 年公司营业收入（左）及毛利润（右）构成情况 数据来源：根据公司提供资料整理 公司油品销售业务主要由公司本部和日照市港口石油有限公司 （以下简称“日照港油”）承担。公司石油炼化业务主要由山东省岚 桥石化有限公司（以下简称“岚桥石化”）承担。公司气田业务主要 由子公司LANDBRIDGE HOLDINGS LIMITED （以下简称“岚桥控股”） 承担。公司港口业务中岚桥港业务主要由日照岚桥港务有限公司（以 下简称 “岚桥港务”）承担,达尔文港业务主要由岚桥基建控股有限 公司（以下简称“岚桥基建”）承担。 （三）股权链 公司建立了较为规范的法人治理结构。截至 2018 年 3 月末，公 司注册资本为 108,000 万元，其中岚桥国际出资 101,400 万元，占注 册资本总额的 93.89%，叶芳出资 6,600 万元，占注册资本的 6.11%， 叶成持有岚桥国际 100.00%的股权，是公司的实际控制人。截至 2018