孝感市城市建设投资公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(大公国际）.pdfVIP

孝感城投2018 年度跟踪评级报告 基本经营 （一）主体概况与公司治理 孝感城投是根据孝感市政府文件《市人民政府办公室关于成立市 城市建设投资公司的通知》（孝感政办发【2006】22 号），于 2006 年 3 月正式成立的国有独资公司，注册资本为 3亿元。2018 年 2 月 7 日， 孝感市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“孝感市国资委”） 拟将所持孝感城投 100% （人民币14,300.00 万元）的股权全部无偿 划转湖北澴川国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“澴川国 投”），股权划转后，孝感城投的控股股东由孝感市国资委变更为澴川 国投。截至 2018 年 3 月末，公司注册资本人民币 14.3 亿元，公司控 股股东是澴川国投，实际控制人是孝感市国资委。 公司不设股东会，按照《公司法》要求，公司设立了董事会、监 事会和经理层的法人治理结构。公司内部设有综合部、项目融资部、 项目建设部、财务审计部、资产经营管理部和战略发展部。 （二）盈利模式 公司是孝感市重要的政府投融资主体，在孝感市基础设施和重点 项目建设领域具有重要地位，主要业务涉及筹集城建资金，行使国有 资本运营机构职能，进行资本经营、资产管理和重大项目运作等。公 司的主要业务板块为项目建设、土地销售、客运、水费、咨询和担保 等。基础设施建设、客运、水费板块是公司收入的主要来源。2017 年，以上三个板块收入合计占营业收入 94.42%。 未来基础设施建设板块仍将是公司的主要发展板块，公司将根据 市政府市区土地利用总体规划，代表市政府进行市区土地一级市场的 开发和土地整理业务，未来将进一步扩大基础设施建设领域内的投资 规模，主要围绕孝感东城新区和临空经济区两大重点区域进行投融资 与工程建设，并大力培育新兴业务，实现公司业务的多元化。 （三）股权链 截至 2018 年 3 月末，公司注册资本人民币 14.3 亿元，公司控股 股东是澴川国投，实际控制人是孝感市国资委。 7 孝感城投2018 年度跟踪评级报告 2017 年末，公司纳入合并范围的子公司共有 8 家，较上年同比 增加 1 家，主要系公司新设成立子公司孝感市澴水建设投资有限公司 所致。 （四）债务链 截至 2017 年末，公司总有息债务 108.08 亿元，其中短期有息债 务 4.05 亿元、长期借款 56.43 亿元、应付债券 47.60 亿元。公司债 务融资渠道多元，存量债务规模较大，2017 年末总有息债务占总负 债的比例为 56.88%，占比较高，公司面临的债务偿还压力较大。截 至 2017 年末，公司获得银行授信合计 123.02 亿元，未使用银行授信 额度 51.89 亿元。 图1 截至2017 年末公司主要债权债务关系 数据来源：根据公司提供资料整理 根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2018 年 5 月 15 日，公司本部未曾发生信贷违约事件。公司于 2014 年 5 月 发行的“14 孝城投债/PR 孝城投”到期本金和利息均按期支付；公司 于 2016 年 7 月发行的“16 孝感城投 MTN001”及于 2017 年 3 月发行 的“17 孝感城投 MTN001”到期利息均已按期支付；于 2018 年 2 月 2 日发行的“18 孝感城投 CP001”尚未到还本付息日。 （五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示： 8 孝感城投2018 年度跟踪评级报告 表1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元） 债券简称 发行额度 发行期限 募集