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基于SWOT法民生银行投资价值分析 　　摘要：民生银行作为我国第一家民营资本主导的商业银行，拥有巨大的发展潜力。本文选择民生银行股票作为研究对象，采用SWOT分析方法以及技术分析手段，证明了民生银行在风险抵御、盈利能力、主营业务经营能力和未来成长能力等方面均排在同类商业银行前列。 　　关键词：民生银行；投资；价值 　　一、公司基本情况分析（SWOT分析） 　　民生银行作为中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，是国内外金融界关注的焦点，下文将对民生银行进行SWOT具体分析： 　　1、优势（Strength） 　　（1）战略清晰 　　公司股权分散，机制灵活，战略定位清晰明确。以小微企业、零售客户、民营企业为核心的发展战略符合未来银行转型需要。此外，民生银行事业部采取以业务条线垂直管理的事业部体制，通过实施专业化评审、进行专业化营销和组建专业化团队来全面提升对客户的专业化服务能力的水平，从而能够有效地控制风险、提高收益。 　　（2）制度创新 　　进行三卡工程、两率并举、等级行政制度创新。三卡指培训卡、绩效卡、福利卡。培训卡解决对劳动力再生产过程的投入问题，绩效卡通过制定合理的标准，发挥工资利润率和费用利润率的杠杆作用，使员工利益和银行的效益挂钩，从而实现双方效益的统一。民生银行的等级行制度打破了一般意义上的分行支行概念，按照利润指标来推行等级行制度，此项创新极大地激励了员工和管理层，有利于促进员工和银行的共同进步。 　　（3）实行“精准化营销”策略 　　该策略是民生银行核心竞争力的重要组成部分，其信息中心以国外先进银行的零售业务专业团队客户管理应用为原型，结合本行零售业务特色，基于数据仓库建设绩效考核平台，为一线专业团队和各级管理人员提供全方位的信息支持。 　　（4）企业形象良好 　　2008年12月15日，民生银行成立了国内金融界第一个“公益捐赠基金”，计划每年拿出税前收入的0.8-1.2%进行公益捐助，民生银行对公益事业的大力支持无疑有利于其在社会上塑造良好的企业形象。 　　2、弱势（Weakness） 　　中间业务利润贡献不足：中间业务的发展需要依托资产负载业务的拓展，需要银行有覆盖面较广的网络渠道的支持。目前国内银行中网点数量最广的国有大型商业银行如工行、中行都接近20%，网点优势较弱的股份制银行以及城商行中间业务收入占比普遍在5%-15%之间。 　　3、机会（Opportunity） 　　其发展机会有：（1）小企业、小微企业是银行未来发展蓝海；（2）高端零售银行有较大的发展空间；（3）利用中小企业的优势，进一步提高中间业务收入；（4）随着居民财富的不断增加，未来财富管理和私人银行业务发展空间广大。 　　4、挑战（Threat） 　　其挑战表现在：（1）零售高端银行业务激烈竞争，易受到大型国有商业银行和外资银行的夹击；（2）中小银行利率市场化的挑战；（3）未来房地产价格波动对公司的资产带来风险与挑战；（4）公司股东多而分散，公司关联交易较多。 　　二、公司财务状况分析 　　（一）偿债能力分析 　　1、短期偿债能力分析 　　短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，其主要指标有流动比率与速动比率。 　　由民生银行流动比率和速动比率两张图对比分析可知，其短期偿债能力一般，在所有上市银行中处于中等的水平。 　　2、长期偿债能力分析 　　（1）资产负债率，它是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。 　　从上图3可以看出，从2010年下半年到2013年的第三季度，民生银行的资产负债率都是高达94%以上，如果经济层面和企业信贷以及个人信贷出现问题，那么会导致其资产质量恶化风险。 　　（2）股东权益比率 　　企业的长期财务状况，往往通过资产负债率和股东权益比率从两个完全不同的侧面来反馈，所谓股东权益比率，实际就是反馈企业资产中有多少是所有者自己投入的，是股东的权益和资产总额的比率，资产负债率和股东权益比率之和为1，在股东权益比率大的时候，资产负债率就小，企业就面临更小的财务风险，就更加具备偿债能力。 　　从上图4可以看出，2013年民生银行的股东权益比率相较于其余年份还是比较平稳的，波动不是很大，可见其经营状况是逐渐增好的。 　　（二）盈利能力分析 　　1、总资产利润率 　　总资产利润率是指利润与资产总额的对比关系，它从整体上反映了企业资产的利用效果，可以来说明企业运用其全部资产获取利润的能力，总资产利润率= 　　利润总额/平均总资产。 　　从上表可以看出，民生银行从10年到12年该银行对资产的利用效果较好，每年的总资产利润率都成升高的趋势，且升高的趋势每年都在增长，说明民生银