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基于利息理论资金管理分析 　　中图分类号：F224 文献标识码：A 　　内容摘要：重视资金的时间价值，在利息理论的基础上实现资金的有效管理，对个人和公司都有重要意义。本文以利息理论为基础，从储蓄、投资、贷款等角度出发，进行了资金管理分析，提出了一系列在资金有效管理中应注意的问题，并探讨了与之相关的社会现象。 　　关键词：资金管理 利息 储蓄 投资 贷款 　　实现资金的有效管理，对个人和公司都有重要意义。在实际中，人们通过储蓄、投资、贷款等手段进行资金管理。但在资金管理过程中，人们往往只重视资金的支出和收入，忽视了资金是有时间价值的。资金的时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，即产生的利息。重视资金的时间价值，在利息理论的基础上处理储蓄、投资、贷款等问题，对实现资金的有效管理有巨大的帮助。 　　利息理论基础知识概述 　　利率（收益率），是指单位本金在单位时间内所滋生的利息（价值），通常用i表示。 　　单利，是指只在本金的基础上计算利息。 　　期初投资1元，单利计息，只在本金的基础上计算利息，每期产生的利息都是i元，5期后得到的本利和是1+5i元（见图1）。 　　复利，是指在本金和利息（本利和）的基础上计算利息。 　　期初投资1元，复利计息，在本利和的基础上计算利息，导致每期产生的利息都不同。开始时的本金是1元，则第一期产生的利息是1?i=i元，到第一期末的本利和是1+i元；第二期利息是在第一期末的本利和的基础上产生的，所以第二期产生的利息是（1+i）?i元，到第二期末本利和是（1+i）+（1+i）?i=（1+i）2元；以此类推，第五期末得到的本利和是（1+i）5元（见图2）。 　　折现（也称现值），指未来1元在现在的价值。 　　第5期期末得1元，复利计息，以复利计息，期初1元，5期期末的累积额为1?（1+i）5元；5期期末的得1元，则期初投资额为，即现值为v5（令v=，v称为折现率，见图3）。 　　储蓄或投资中的资金管理分析 　　（一）银行储蓄 　　银行储蓄是个人资金管理的重要手段之一。国际货币基金组织公布数据显示，中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今一直居世界前列，90年代初居民储蓄占国民生产总值的35%以上，到2009年我国居民储蓄余额已经突破18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。近几年我国银行储蓄虽然有结构趋于扁平化、期限趋于短期化的特点，且银行存款普遍实行的是单利率政策，但也不应忽视储蓄带来的利息累积，如：100万元的银行三年定期储蓄利息是127500元；另一方面，某人拿100万元投资炒房，此房闲置，既不居住也不出租，若3年后这个房子没有上涨13万元，则这个投资就不如单纯的银行储蓄。 　　以利息理论为基础，研究资金管理中储蓄的问题，我们应注意以下问题及与之相关的现象： 　　本金足够多的话，利率的微小差距也会导致到期利息的巨大差距。以100 000元人民币3年定期存款为例，基准年利率为4.25%，上浮10%为4.675%，下浮10%为3.825%，与基准利率相比只差了0.00425，到期利息却差了1 275元（见表1）。 　　不同银行，甚至同一银行不同分行，存款利率可能不同。央行2012年7月6日宣布降息，同时允许“存款利率上限调整至基准利率的1.1倍”，这就导致各个银行的挂牌利率就有所不同。以2014年1月，建设银行、招商银行、青岛银行整存整取存款利率为例，从表2可以看出，不同银行的挂牌存款利率是不同的。 　　以100000元人民币3年定期存款为例，从表3中可以看出，存入不同的银行，到期利息有不小的差距。 　　同一银行不同分行的存款利率也可能不同。以余额宝为代表的互联网理财产品的出现，抬高了短期利率水平，使银行压力倍增，银行面临存款流失严峻的形势。所以尽管有的银行“强调存款利率数据以官方网站数据为准”，但仍实行了“部分分行可以对符合条件的客户存款实行一浮到顶，即在基准利率基础上上浮10%”、“如果存款金额较大，客户可以在柜台存款时要求柜员给予一浮到顶的利率”等政策。所以对于大额存款，了解各个银行乃至各个分行的存款利率是有必要的。 　　（二）基金式储蓄 　　由于稳健型基金的投资风险小，收益率又比银行利率略高，一部分人喜欢选择稳健型基金进行储蓄，特别是2013年6月上线的余额宝，及后来各种互联网理财产品，其实质也是一种货币基金。在选择这种储蓄方式时，应注意以下问题及与之相关的现象： 　　年化收益率、年名义利率和年实际利率的不同。年实际利率，是指投资一元钱，一年后的实际收益。年名义利率，通常指一年多次结算的利率，在复利下，由于计息期与基本的时间单位不一致，就产生了与实际利率的不同。一年内分m次计息，则年实际收益率为（其中i（m）为分m次计息