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央行不对称降息信号及其对经济影响 　　【摘 要】2014年11月22日，中国人民银行决定下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，这是继2012年以来，央行实现的首次降息。但是，根据降息的内容来看，此次降息为不对称降息。本文针对不对称降息这一现状，对非对称降息的信号以及降息后对我国经济的影响作粗浅探讨。 　　【关键词】非对称降息信号及影响；融资；存贷款利率 　　不对称降息又称非对称降息，是与对称降息所相对应的央行调整财政的一种政策。不对称降息，是指对贷款利率略作降低，同时维持存款利率不变，即存款和贷款的利率不同步的下降。2014年11月22日，中国人民银行决定下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以调整我国日益下滑的经济状况。 　　一、不对称降息的概述 　　随着经济全球化的不断深入，自由的市场经济已不能很好的调整国内经济的发展，各国央行也将把握好货币政策的执行力度作为调整经济的重要策略。邓小平说过：不管黑猫白猫，抓住耗子的就是好猫。因此，要全面掌握经济的发展，就要时刻关注经济波动，以及时的做出不对称降息的政策。 　　（一）经济发展的不确定因素 　　我国自从2001年进入WTO以来，逐步实现了经济的全球化，但这进一步使得我国的内外部经济环境趋于复杂，过高的企业债务率、不良的贷款率、严重产能过剩行业以及金融信息风险的不确定因素也随之增加，世界经济的艰难性也逐步显现，使得我国经济下行压力增大，经济发展的不确定因素也是我国实行不对称降息的一大要求。 　　（二）经济发展的总体现状 　　我国目前经济发展趋于稳定，物价水平基本保持平衡，上涨的物价压力减轻以及货币的供应量逐渐减缓，这样的经济发展现状也为我国实行不对称降息财政政策提供了发展的空间。 　　（三）经济发展的差异性 　　我国正处于并长期处于社会主义初级阶段，经济发展不平衡是其必然的发展趋势。同时，经济发展也存在地区差异和行业差异等，因而我国要因地制宜地制定经济的调整政策，在注重货币政策掌控全局的基础上，切实关注经济发展的差异性。 　　（四）不对称降息的实施 　　2012年6月8日，央行首次允许存款利率的上浮上限为基准利率的1.1倍，贷款利率的浮动区间下限为基准利率的0.8倍，此次实质性的不对称降息开启了存贷款利率不同步的新世纪。 　　而两年后，即2014年11月22日，中国人民银行又一次决定基准的一年期贷款利率将下调0.4个百分点至5.6%，但一年期存款基准利率只下调0.25个百分点至2.75%，存款利率的浮动区间比照2012年扩大了1.1倍，此一重要举措，很好的防止了经济的下滑，虽然降息未必能达到预期的效果，但是正如滕泰认为“降息是正确且必要的举措”。 　　二、不对称降息对经济的影响 　　2014年，我国经济的降息唯一特点为非对称性。那么两年后的非对称性降息对我国经济发展势必会造成诸多影响。 　　（一）国家经济的影响 　　不对称降息的财政政策推进了我国经济市场的利率化进程。1996年，我国银行间同业拆借市场利率化被放开以来，存贷款利率进程相对缓慢。2012年的首次不对称降息切切实实的表明了我国继续实现市场利率化进程的决心，而两年后，我国又一次的不对称降息，则进一步加深了我国市场利率化的进程。同时，也预示着银行业高利率风险管理的提高和建立科学化存贷款的利率机制。 　　（二）各行各业的影响 　　不对称降息政策的出台势必对我国各行各业产生重要影响，其中房地产行业、股市、中小企业以及建筑业影响最为明显。 　　1.房地产业 　　据调查，2013年房地产的购房指数单季连续下跌35%，这也充分反映了限购政策调控下房价及销售量难以继续保持的现状。2014年不对称降息政策的实施，人们银行中的存款不断增多，同时贷款利率的大幅度下调，更多的人进行贷款业务的办理，老百姓手中有了钱，自然就会投入到房地产的置办中。自不对称降息政策的公布为期一周的统计，众多上市的房地产公司放量增加，交易量也不断创出新高。 　　2.股市 　　2014年中国人民银行实施的降息政策对股市的影响也颇为巨大。贷款利息的下降幅度远远大于存款利息的下降幅度，大大减轻了企业的利息负担，使得企业能在利润和成本之间寻求更稳定的平衡，这也就提高了企业股票的投资价值，同时间接地增加了股市的效益，滕泰说：“资本市场将直接受益于降息，随着融资成本的下降，中国股市将长期走牛”。 　　3.中小企业 　　存款利率与贷款利率的不对称降息，一方面减轻了企业的利息负担，使得中小企业不再被过高的贷款利率压得无喘息之机，另一方面也增加了中小企业融资的可能，使得中小企业发展的更为迅速。 　　4.建筑业 　　我国建筑业是不可或缺的产业，其涉及的资金需求量，融资借贷等金融活动也是拉动我国经济增长不可缺少的助动力。2014的