对我国银行系QDII业务思考.docVIP

对我国“银行系QDII”业务的思考 　　摘要:在我国人民币还没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,QDII制度的实行不仅使商业银行国际化进程迈进了一大步,而且使境内机构和个人获得了更为广阔的投资空间。但受全球金融危机的爆发和人民币升值压力等各方面的影响,各商业银行QDII业务损失惨重。本文就当前“银行系QDII”业务的发行和运营收益的现状进行分析,并针对其暴露出的风险分散意识不足、产品设计存在缺陷等问题提出建议。 　　关键词:商业银行;QDII;收益率;风险 　　 　　Abstract:In China, Renminbi still cannot be exchanged freely and the items of capitals have not been opened .The system of QDII has been established not only makes the commercial banks step further in internationalization, but also makes the domestic institutions and individuals earns a much wider range of capitals. However, due to global financial crisis and the Renminbi value increase, the QDII business in several commercial banks suffered big loss. This article analyzes the present Bank QDII issue and operation situation, and points out some suggestions to the lake of risk awareness and product design drawings. 　　Key Words:commercial Banks,QDII,return ratio,risk 　　中图分类号:F830文献标识码:B文章编号:1674-2265(2010)10-0081-04 　　 　　QDII(Qualified Domestic Institutional Investors,合格境内机构投资者)是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。目前,我国国内获得QDII资格的机构投资者有包括商业银行、保险公司以及基金公司在内的几十家机构,按照我国QDII业务的发行机构划分为“银行系QDII”和“基金系QDII”。本文将着重讨论银行系QDII的发展状况。 　　 　　一、我国商业银行开展QDII业务的现状分析 　　 　　(一)发行情况 　　2006年4月17日,中国人民银行、中国银监会和中国外汇管理局共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》(以下简称《办法》),允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外进行金融产品投资,这标志着我国QDII制度获准实施。 　　2006年6月30日银监会批准首批商业银行代客境外理财资格,全年共有10家银行推出12只QDII产品(17款),其中中资银行6家,外资银行4家。2007年5月,由于银监会放松了对商业银行QDII投资范围的限制,因而商业银行加快了QDII理财产品的发行数量,18家商业银行(包括12家中资银行与6家外资银行)共推出了153款QDII产品。2008年1月份银行系QDII产品发行数73款,创历史新高。同年2、3月份发行量分别约为36款、39款,较1月份下降近一半;4月、5月数据分别为21款、23款,较前两个月数量有大幅下降;6月份发行量只有11款,较上两个月又减少50%;10月份仅有4款上市,发行量跌至冰点。受金融危机波及,2008年遭遇海外“触礁”的银行系QDII理财产品到2009年底还尚未恢复元气。据普益财富不完全统计,2009年共发行了81款QDII理财产品,其中花旗银行共发行74款,汇丰3款,渣打4款。而中资银行在2009年没有一家发行QDII产品,同时东亚银行、星展银行等外资银行也没有QDII产品发售。可见,2006年到2009年各商业银行QDII产品发行数量呈现出倒“V”形分布。 　　(二)投资范围 　　2006年,随着《办法》的推出,商业银行QDII业务的闸门正式拉开,但由于政策的限制,商业银行的投资范围仅限于固定收益类证券,不得投资于股票及结构性产品、商品类衍生产品以及B