中外寿险资产配置比较分析-comparative analysis on asset allocation of life insurance between china and foreign countries.docxVIP

allocation are revealed from both aspects of the industry and the company. Next, investment data of foreign insurance industries, mainly American, European and Japanese, is gathered and analyzed in order to give out experiences on investment structure, profit as well as the assets management pattern. Then, foreign supervisory systems and methods are discussed. Finally, based on the theoretical and empirical analysis, as well as Chinese basic conditions, the essay proposes suggestions on improving insurance asset allocation of China. KEY WORDS: asset allocation structure, investment regulation, capital markets, risk control 上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明:所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文 不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全 意识到本声明的法律结果由本人承担。 学…地帧 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允 许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复 制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于: 保密口，在一一年解密后适用本授权书。 不保密tz( (请在以上方框内打../) 础私款指 l 签名 日灿(0年了月 7日 日期纠jυU 月子日 PAGE PAGE 10 前言 进入 21 世纪，我国的经济建设取得了巨大的成就，同期，我国保险业也快速发展，保险业 快速发展带来全行业的资产规模急剧增长，如何加强保险公司资产的配置问题显得越来越突 出，这其中寿险企业的问题尤其突出。目前，保险公司资金运用渠道不断拓宽，同时保险公司 负债评价更加复杂，随着金融技术和理论和不断发展，保险业也面临金融市场竞争和产品创新 的压力。因此，对保险业资产配置管理提出了更高的要求。由于历史上投资渠道的缺乏和资产 负债管理的水平低下，我国保险业资产负债不匹配的问题比较突出，在寿险企业中甚至存在资 产与负债的平均期限相差 10-15 年的问题。完善资产配置管理，建立更加有效的资产和负债的 传导机制是目前国内寿险资产管理的核心问题。 从根本上来看，寿险资产配置的问题也是制约企业中、长期战略目标达成的一个重要因 素。当前的核心是需要建立合理完善的委托代理机制，这是资产配置管理的制度基础。资产、 负债业务需要共同对公司利润和价值目标负责，发挥协调推动的作用。企业需要建立一套完整 的以风险为基础的资产绩效评价体系，保证投资目标符合整体战略要求。 因此，对国外的寿险公司资产配置管理问题进行研究是非常有意义的，通过对国外历史变 革和技术的研究，对国内寿险企业的资产配置管理起到一定的借鉴作用。国内目前在保险资产 配置研究还较少，特别是在寿险资产配置问题上的研究基本都停留在对投资渠道和投资风险的 阐述，对国外历史变革的系统分析基本没有。在这样的背景下，对国外的资产配置的系统分析 就有较大的理论和现实意义。 本文以资产负债管理的相关理论为指导，在查阅国内外大量文献的基础上，搜集最新的翔 实的数据和资料，努力吸收、借鉴前人的优秀研究成果，力求对国内外寿险企业的资产配置进 行科学、客观、全面地剖析，并对适应国内寿险企业资产配置管理需要、推动行业发展的资产 配置管理模式和方法提出合理化建议。 本文分六个个部分对 国内外保险行业特别是寿险企业的资产配置管理、投资监管 展开研 究。 首先，文章根据寿险公司的资产负债的含义、与其他金融机构相比的特征，以及寿险企业 的负债特性进行了基本理论和概念的阐述。提出了寿险行业资产配置的特殊性和资产配置的一 些约束