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我国信托业实行功能型监管必要性分析 　　摘 要：我国金融领域目前所实行的仍为分业监管体制，但是随着金融市场的不断创新，原有的分业监管体制已不能适应实质上混营的金融市场，信托业所面临的这一问题更为严重。相比于信托产品，信托性质产品只是在名义上不是由信托机构推出，但是其实质上还是以信托原理为架构，而我国的证券、银行、基金、保险市场都有此类产品的存在，因而对信托业实行功能型监管已是大势所趋。 　　关键词：信托业；信托性质；产品功能型监管 　　一、问题的提出 　　目前，对于金融领域实行监管的改革已经成了共识，分业监管体制已经不能再适应日新月异的金融市场，当金融机构只专注于自身的本来业务之时，分业监管尚能发挥其专业优势，提高本产业之内的效率和水平，但是当金融机构的推出层出不穷的新产品、新业务之时，混业经营已经成了常态，原本专注于一个产业的机构监管者所面临的超出本业的问题越来越多。 　　对于信托业而言，这一问题尤其严重，信托公司本身所开展的便是一种严格按照《信托法》而架构的理财服务，但是其基础却在于《信托法》所蕴含的信托原理。现在，很多金融机构实质上通过信托原理架构理财产品，但是在形式上却绕开《信托法》的规制，而不同的金融机构也使得监管机构各不相同，故监管政策也不尽相同。虽然对于其他金融机构在利用信托原理架构信托产品已经有所认识，但是究竟哪些产品属于此类产品还需要进一步的探讨。 　　二、信托产品与信托性质产品 　　（一）信托产品 　　所谓信托产品，是指有信托公司根据信托原理和信托制度的规范要求设立发行的一种金融产品和金融资产，投资者可以直接进行投资。 　　信托产品主要有以下的法律特征：首先，信托财产独立于委托人、受托人（即信托公司）和受益人；其次，信托公司以自己的名义管理运作委托人交付的财产，并对该财产享有占有、使用和处分的权利；最后，信托财产管理运用的法律后果，除受托人存在过错，均由委托人自己承担。 　　（二）信托性质产品 　　所谓信托性质产品，是指不是由信托公司所推出的，而是由其它金融机构根据信托原理而设立发行的一种金融产品和金融资产，投资者可以直接进行投资。 　　信托性质产品主要有以下的法律特征：首先，信托财产独立于委托人、受托人（即其它金融机构）和受益人；其次，信托公司以自己的名义管理运作委托人交付的财产，并对该财产享有占有、使用和处分的权利；最后，信托财产管理运用的法律后果，除受托人存在过错，均由委托人自己承担。 　　（三）信托产品与信托性质产品的关系 　　信托产品和信托性质产品实质上都是根据信托原理而发行的，其法律特性也基本相同，因而其实质上都是信托。但是在我国当前分业经营的大背景下，只有信托公司推出的以信托原理为基础的产品才能叫做信托产品，而其他金融机构所推出的同样以信托原理为基础产品却不能叫做信托产品，而只能称之为信托性质产品。虽然信托产品与信托实质产品实质上相同，但是由于推出机构的不同，就产生了一系列的不同之处。 　　三、四类金融机构理财产品的法律性质分析 　　信托的功能在于对信托财产的管理，因而其核心便在于“受人之托，代人理财”。我国的信托公司在定位上便被明确定位为专业的资产管理机构和金融理财机构，由信托公司所推出的信托产品其功能也主要在于资产管理和金融理财。而目前，除信托公司之外，主要由商业银行、证券公司、基金公司和保险公司推出了资产管理业务和理财业务。因此，将对这四类金融机构资产管理业务和理财业务中的信托性质产品进行梳理。 　　（一）商业银行理财业务中的理财产品的法律性质分析 　　根据《银行业报告》，商业银行所推出的理财业务根据收益类型的不同，可分为非保本浮动收益类理财产品、保证收益类理财产品和保本浮动收益类理财产品。其中保证收益类理财产品要在合同持续期间向购买者支付固定的收益，而合同结束时还要支付本金。保证收益类产品的这一特征类似于信托财产收益分配中的固定收益分配方式，即向受益人分期支付固定数额的收益，因而保证收益类理财产品的信托特征比较明显。而非保本浮动收益类和保本浮动收益类都属于浮动收益一类，即商业银行根据实际的收益情况向购买人支付收益，在此类产品之中，银行以自己的名义负责客户资金的管理与投资，同时又将自有资产与客户资产独立开来，并由第三方托管，形式上符合了信托财产独立性的要求。因而浮动收益类理财产品的信托特征更为明显，也属于信托性质产品。 　　（二）证券公司资产管理业务中的理财产品的法律性质分析 　　根据《证券业报告》可知，证券公司的资产管理产品可分为专项资产管理产品和定向资产管理产品。所谓资产管理产品系证券公司与客户签订资产管理合同，根据管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行管理。根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》，在双方签订资产管理合同之后，