我国金融发展对缩小收入差距正负效应研究.docVIP

我国金融发展对缩小收入差距正负效应研究 　　作者简介：彭定?（1965―），男，湖北省松滋市人，武汉理工大学经济学院教授，博士，主要从事数量经济学研究; 　　谷军健（1990―），男，山东省潍坊市人，武汉理工大学经济学院硕士生，主要从事金融和数量经济学研究。 　　*基金项目：国家社科基金资助课题项目（12BJY033） 　　摘要：我国金融创新和金融发展对缩小收入差距的影响是当前经济和金融研究中的一个热点课题。通过对我国金融发展现状的剖析，深入探讨了金融发展对缩小收入差距四大效应的形成过程，运用主成分、协整分析并结合脉冲响应和方差分解进行了实证分析。结果表明，门槛效应和非均衡效应对缩小收入差距具有负向影响，人力资本投资效应和涓滴效应对缩小收入差距具有正向影响，并且在我国金融市场发展的初级阶段，金融发展和金融创新在一定程度上扩大了收入差距，金融业存在一定门槛效应但涓滴效应尚未发挥作用，金融对农村发展的支持作用在一定程度上缩小了收入差距，金融城乡均衡发展也是缩小收入差距的正效应。最后，从金融发展角度提出了缩小收入差距的相关政策建议。 　　关键词：金融发展;收入差距;效应分析 　　中图分类号：F830.34文献标识码：A 　　DOI：10.3963/j.issn2015.03.011 　　中国经济经过长期、高速发展已使我们步入中等收入国家，与此同时，我国的收入差距也正在逐年扩大，已经成为影响经济发展、和谐社会建设和跨越中等收入陷阱的重要障碍＼[1＼]。收入差距是一个世界性问题，例如，美国爆发了占领华尔街运动，游行者打出“我们是99%”的旗号，抗议华尔街的金融创新和发展导致的贫富差距悬殊。又如，埃及不断扩大的贫富差距引起失业者和低收入者的不满，导致社会动乱和政府垮台，经济也深陷金融和债务危机的深渊。 　　一、文献综述 　　金融发展与收入差距之间的密切关系也早已引起国内外学者的广泛关注。Greenwood和Jovanovic以库茨尼茨假说为基础，建立了金融发展、经济增长和收入差距三者之间关系的动态模型，在经济发展初期，由于金融不发达和不完善，获得金融服务需要支付一定的成本，由于初始财富水平不同，富人能够获得金融服务而穷人不能，因此在经济发展初期，收入差距会扩大。而在经济发展成熟时，一方面穷人通过高储蓄率的财富积累逐渐跨过门槛，另一方由于金融发展使金融服务的门槛越来越低，越来越多的人可以享受到金融服务，因此收入差距缩小。那么，金融发展与收入差距呈倒U型关系＼[2＼]。Clark等对83个国家的面板数据研究表明，收入差距随着金融中介发展而缩小，表明金融发展与收入差距之间并不存在倒U型关系＼[3＼]。叶志强、陈习定和张顺明＼[4＼]利用1978―2006年各省的面板数据，参照Clarke等文献建立回归模型，并引入反映物质资本、人力资本、对外开放和私营化程度等控制变量，得出金融发展加剧了中国的城乡收入差距的结论，研究还表明金融发展和农村居民收入增长显著负相关。王征和鲁钊阳＼[5＼]研究发现农村金融发展的规模、结构和效率与城乡收入差距呈正相关，农村金融的发展扩大了城乡收入差距。可以看出以上学者主要研究金融发展对收入差距的最终影响，研究结果并没有达成一致，研究结论大致上可以分为三类，一是金融发展缩小了收入差距;二是金融发展扩大了收入差距;三是金融发展与收入差距呈现“倒U型”关系，即随着金融的发展，收入差距先扩大后缩小。 　　也有学者对金融影响收入差距的作用机制进行研究。例如，张立军和湛泳＼[6＼]分析金融影响收入差距的门槛效应、减贫效应和非均衡效应，并依次进行实证检验发现，金融发展的门槛效应扩大了城乡收入差距，金融发展对城乡收入差距影响的非均衡效应存在，金融发展降低了农村贫困水平。余玲铮和魏下海＼[7＼]认为金融发展影响收入不平等的传导机制分为两种：一是金融中介服务的直接效应，二是通过影响信贷市场和劳动力市场影响收入不平等的间接效应。其在实证阶段的结果表明金融发展明显加剧了我国收入不平等，并表现出鲜明的门槛特征。孙永强和万玉琳＼[8＼]的研究结果表明，长期内金融发展和对外开放扩大了收入差距，金融发展的影响要大于对外开放，而对外开放的中介效应明显，随着不断的对外开放，金融发展将进一步扩大收入差距。孙永强＼[9＼]构建了二元分析框架对金融发展、城市化和收入差距进行分析，金融城乡二元结构的缓解和城市化都有利于缩小城乡居民的收入差距，金融发展对城市化有促进作用，并通过城市化的中介效应间接缩小收入差距。崔艳娟和孙刚＼[10＼]研究了金融发展的减贫效应，结论表明：金融发展可以通过经济增长、收入分配等途径提高穷人收入水平，但由于金融服务成本的限制，金融发展的减贫作用会先恶化后改善。 　　纵观国内外学者的研究，主要集中在