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浅议互联网金融给中央银行带来挑战 　　摘要：当前互联网金融快速扩张，给中央银行货币政策调控、宏观审慎监管、金融消费者权益保护、反洗钱监管和征信系统数据建设等诸多方面带来了挑战。文章结合互联网金融的概念、特点和发展现状，分析了互联网金融发展给中央银行带来的五大挑战，提出了中央银行应对互联网金融挑战的六点策略。 　　关键词：互联网金融；中央银行；挑战；应对；策略 　　互联网金融是指以第三方支付、网络信贷、众筹融资及其他网络金融服务平台为主要业务内容的行业。近年来，互联网金融快速扩张，从单纯的支付业务向转账汇款、小额信贷、资产管理、供应链金融、基金和保险代销、信用卡还款等传统银行业务领域渗透， P2P网贷平台、阿里“余额宝”等一系列互联网金融服务的出现，极大地丰富和便利了投资理财，使民间借贷正在逐步转向P2P网贷平台。由于互联网金融在我国处于起步阶段，目前没有明确的监管与法律约束，加上互联网金融改变了传统的支付模式、融资模式和理财模式，新问题、新风险正在不断出现，给中央银行货币政策调控、宏观审慎监管、金融消费者权益保护、反洗钱监管和征信系统数据建设带来了较大挑战。 　　一、互联网金融发展给中央银行带来的五大挑战 　　（一）给央行的货币政策宏观调控带来挑战 　　1. 互联网融资交易游离于金融统计之外，给社会融资总量调控带来困难。据不完全统计， 2013年行业总成交量约为1000亿～1200亿元，这些P2P个人网络借贷平台贷款游离于金融统计之外，未统计到社会融资总量中，使得社会融资总量不能准确反映金融与经济关系及金融对实体经济资金支持程度，降低了货币政策实施的前瞻性和有效性。 　　2. M1的频繁波动给宏观调控中间目标M2的监测分析带来困难。余额宝通过货币基金高于银行利息的收益，吸引更多客户将资金从银行活期存款转出至支付宝，这意味着支付宝已经具备了“吸储”能力。对目前的银行活期存款而言，将形成直接冲击，M1的频繁波动，给宏观调控中间目标M2的监测分析带来困难。 　　3. 偏离宏观目标，增加了调控难度。受利益驱动，互联网P2P网络借贷平台可能投???国家宏观政策限制性行业，从现有的管理体制及货币政策传导机制看，货币政策很难传导至互联网金融，互联网金融资金的逆向选择冲抵或延迟了货币政策调控效果，增加了宏观调控难度。 　　（二）给央行的宏观审慎监管带来挑战 　　1. 网络信贷领域已频发风险。目前，P2P网贷（个人通过网络平台互相借贷）基本处在无门槛、无标准、无监管的“三无状态”（既无资产业务方面的约束措施，又无计提拨备的要求），国内已发生多起网络信贷公司“跑路”事件。虽然不少P2P网络借贷公司都表示已经设立一定额度的风险基金，但很多资本金仅为1～2亿元，缺乏风险吸收能力，普遍存在风险缺口，难以覆盖日益膨胀的业务，一旦发生问题，势必引发严重后果。 　　2. 极易产生系统性风险。互联网第三方支付机构除了网络信贷领域已频发风险外，还产生了以下风险。一是本身的信用风险。互联网金融的优势在于拥有数据信息和平台，互联网金融业务活动大多在由电子信息构成的虚拟世界中运行，增加了确认交易者身份、信用评价等方面的不确定性。二是与基金公司（或保险公司）合作推出理财产品的关联风险。一些P2P网络借贷公司大搞线下业务，违规发行理财产品，由于信息不透明，很容易出现金额和期限错配风险。另外，用户直接在线上购买基金，当巨额赎回潮来临时，一旦出现用户无法及时赎回的情况，就会出现流动性支付风险。一个环节的风险就可能通过网络迅速传递到所有环节，导致系统性风险，对整个金融系统造成冲击。 　　3. 非法金融活动容易随时冒出。现在很多互联网金融实际上游走于“合法”和“非法”之间，有些互联网第三方支付公司在线下业务、吸收公共存款、集资方面都冲击着现有法规的底线，如现在流行的众筹模式，即通过在互联网上展示自己的项目募集公众资金实现融资，触碰到非法集资的底线；P2P网络借贷平台，以“网络+民间借贷”的形式融资，有闲置资金和投资需求的人参与竞标，触碰到非法吸收公众存款的底线。 　　（三）给央行的金融消费者权益保护带来挑战 　　1. 金融消费者的债权清偿风险。主要有两方面：一方面是“支付宝”等第三方机构出具的电子存款凭证，本身存在网络安全问题造成资金损失的风险；另一方面是P2P网络借贷平台贷款由于没有抵押，加上信用评估体系不完善，一旦借款人违约（逾期无法还款），或涉嫌诈骗（即通过网站借到资金后消失），或者网络平台涉嫌诈骗（网站在借贷人将保证金打入网站账户后携款逃走），借贷人的投资能否收回很难保证。据日前某网贷资讯网站发布的2013年P2P投资者调查结果显示，在接受调查的P2P投资者中，已有27%的投资者遭受损失。 　　2. 金融消费者的个人信息被泄露或滥用风险。P