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浅析私募基金发展趋势 　　【摘要】中国证券投资基金业协会不断完善法律法规，推动私募基金蓬勃发展，但也面临未来发展走向的问题。本文通过介绍私募基金的发展历史，并简明扼要分析私募基金的发展现状，最后浅析了私募基金的发展趋势，以期在基金业协会的正?_监管下，实现长期稳健发展，脱虚入实最终服务于实体经济。 　　【关键词】浅析 私募基金 发展趋势 　　一、私募基金的发展历史 　　私募基金是指私下或直接向特定群体募集投向特定金融领域的基金，包括证券投资私募基金、股权投资私募基金、创业投资私募基金及其他非标类投资私募基金。 　　私募基金起源于美国，雏形即为19世纪末私人银行家通过律师和会计师的安排将资金投资于石油、钢铁、铁路等风险较大的新兴产业。私募基金在中国则产生于证券市场兴起的20世纪90年代，有着和国外不同的发展经历。 　　（一）萌芽阶段 　　1993～1995年，中国证券市场逐步兴起，证券投资私募基金即处于发展的萌芽状态。期间证券公司的主营业务也走向承销业务，证券公司开始代理大客户资金的委托交易，并形成与客户之间不规范的信托关系。 　　（二）形成阶段 　　1996～1998年，即证券投资私募基金的形成阶段。在此阶段，上市公司会将从股市募集来的闲散资金委托给证券公司进行投资，民间更是以委托理财的名义兴起了很多投资公司、顾问公司、咨询服务公司，他们也积极参与设立和运作私募基金，逐渐形成一定规模并持续发展。 　　（三）发展阶段 　　1999～2000年，证券投资私募基金进入发展阶段。证监会批准综合类券商可以从事资产管理业务，大量上市公司将募集资金投向更高收益的证券市场，私募基金的数量和规模则迅速增长。同时，私募基金也出现操纵股价等违规行为。 　　（四）调整阶段 　　2001年至今，证券投资私募基金进入分化调整阶段。通过证券市场的规范发展，私募基金经过市场洗礼后逐步走向规范发展之路。随着政策层面对投资的宽松，信托公司、证券公司、基金管理公司、基金子公司、证券资管公司陆续允许有限度的开展私募基金业务。 　　经过二十多年的发展沉淀，私募基金已经成为中国证券市场发展的重要资金来源。随着中国2001年加入WTO后，为应对证券市场开放后国外基金的冲击，中国证券市场必须依靠市场化手段优化机构投资者，培育更有竞争力的私募基金。积极扶持并正视中国私募积极的发展，通过强制性制度变迁和诱导性制度变迁的相结合，再辅以法律框架加以规范，直接加快了中国私募基金机构投资者的快速成长，也加速了私募基金法制化监管和规范制度出台的步伐。 　　2013年6月1日起施行的《证券投资基金法》，首次将非公开募集基金（私募基金）纳入了调整范围，这也意味着证券投资私募基金获得合法地位。 　　二、私募基金的发展现状 　　私募基金行业进入蓬勃发展周期，行业影响力和社会认知度得到很大提升。截止2016年12月27日，在中国证投资基金业协会登记的私募基金管理人有18011家，已经备案并正在运行的私募基金有53919只，认缴规模，认缴规模8.85万亿元，实缴规模7.78万亿元，从业人员约36万人。私募基金行业依然面临形势复杂的挑战，也肩负“脱虚入实”振兴实体经济的重任。私募基金行业的整体实力已经显著提升，不管是商业模式、行业监管、业务规则还是自律规则、人才培养、内部管理人等方面都在不断健全，逐步进入制度化、规范化发展的新时期。 　　（一）自律管理能力逐步加强 　　随着中国证券投资基金业协会监管力度的加强，私募基金行业的自律管理也逐步加强，整体行业的隐形门槛不断提高。相较于之前第一步的私募基金管理人登记和产品备案手续，私募基金管理人需要在完成登记备案手续后切实履行产品备案、按合同规定向委托方披露信息及向协会更新月度、季度、年度重大事项信息，同时配合基金业协会做好主动自律管理工作。私募基金的门槛也随着运营的规模不断递增，从募集成本、运营成本、合作成本（银行、券商、律师事务所等）到合规成本及规模成本等，都无形加大了私募基金运作的难度，也拉开了私募基金行业内的差距。私募基金自律管理从局部逐步扩大到全局，也更严格考验自身专业管理能力，随着私募基金整体规模的不断扩大，自律管理能力也会趋于稳步加强。 　　（二）持续加强制度化和规范化 　　中国证监会指导中国证券投资基金业协会致力于搭建“以信息披露为核心，以诚实守信为基础，以促进发展为目的，符合私募基金发展规律”的自律管理规则体系，也指引着私募基金行业从“野蛮生长”向制度化和规范化方向发展。中国证券投资基金业协会自成立以来，已经发布了从内部控制、登记备案、信息披露到基金合同、风险监控、募集行为管理等一系列的自律规则，持续加强制度化建设。同时，基金业协会也需要规范完善外围包括托管、外包、投资顾问等领域的发展，不断加强其从