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浅谈我国中小企业外源融资信用约束 　　【摘 要】 信用缺失是造成中小企业外源融资难的一个重要原因。本文从信用担保环境着手分析融资难的原因，探讨如何完善担保制度，对改善中小企业融资难的现状起到一定的缓解作用。 　　【关键词】 中小企业外源融资; 风险控制; 信用担保 　　中图分类号:F810 文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2009)02-0044- 02 　　 　　1 我国中小企业外源融资现状 　　 　　1.1 我国中小企业在国民经济中的地位 　　根据第一次全国经济普查统计，按照现有的中小企业划型标准，在工业、建筑业、批发零售业、住宿和餐饮业中，大型企业4459户，占企业总数的0.19%；中型企业42291户，占企业总数的1.78%；小型企业2327969户，占企业总数的98.03%，中小企业数量已达到划型企业总数的99.81%。从扩大就业来看，中小企业就业人员合计9441.21万，占全部划型企业法人从业人员的81.89%。从推动国民经济增???来看，2001-2005年，国民经济年均增长9.5%，而规模以上中小企业增加值年均为28%。 　　1.2 我国中小企业的外源融资现状 　　根据2003年8月人民银行对全国30个省、自治区（西藏除外）、直辖市的1358家金融机构和2438家中小工业企业的贷款情况调查，我国中小企业的外源融资多集中于银行贷款。见下表： 　　 　　一项对7家城市商业银行和四大国有银行的几家分支机构的抽样调查表明，我国中小企业在得到银行贷款方面比大企业有着更多的困难：其贷款申请被拒绝率远超大企业（见表二）。 　　 　　从信用担保的情况来看，以浙江省为例，省内目前共设立125家信用担保机构，但融资担保体系尚不健全。在上述125家担保机构中，独立承担担保风险的共85家，但银行对担保机构承担的风险一般只有30%；另外对担保机构的风险补偿和控制机制也未建立，全省仅27家担保机构获得政府补偿，且补偿金额也较为有限。 　　 　　2 融资难的原因分析 　　 　　2.1 理论分析：信息非对称与信贷配给 　　信息非对称理论（Information Asymmetry）是指一方利用另外一方掌握不到的情况为自己谋求最大利益，针对这种情况如何设计制度的一套经济学理论。根据企业融资的非对称信息理论，在中小企业融资市场上，资金需求者在企业经营方面比资金提供者掌握着更多的信息，因此他们就有可能利用这种信息优势在事先谈判、合同签订或者事后资金使用中损害银行的利益，使其承担更多风险。 　　信贷配给（Credit Rationing）通常是指借贷市场的一种状况，即当个人或厂商愿意支付现行利率，却不能按照这一利率获得资金，此时就称其受到信贷配给的限制。信贷配给包括三种形式：一是借款人获得了资金，但是低于他们想要的数量；二是有些贷款申请者被拒绝，尽管某些与他们类似的申请者却获得了贷款；三是某些类别的所有申请者全部遭到拒绝。 　　在金融市场上，资金提供者的收益取决于利率和资金需求者还款的可能性。对于资金供方而言，由于掌握不到中小企业充分的财务、经营信息，加之我国资信评级机构又较为缺乏（对中小企业进行资信评级的机构更是匮乏），贷款者为了降低损失而采用了较高的利率。如此一来，一方面，低风险的借款者对于相对较高的利率越来越不愿意借款，而高风险借款者则选择高利率借款，从而产生逆向选择风险；另一方面，即使低风险的借款者获得借款，为了承担高利率负担，也必须将其投入到风险更高、收益更大的项目中去，这就无形中激励了中小企业改变申请贷款时的承诺，转而从事高风险项目的活动，使得整个信贷市场的平均风险提高。对于资金的提供者而言，信贷市场利率的上升，降低了而不是提高其期望收益，他宁愿在较低的利率水平上选择贷款人而不是相反。因此，当对可贷资金有过度需求时，贷方更愿意使用信贷配给而不是提高利率。如下图所示： 　　 　　2.2 信用担保体系的原因 　　中小企业信用担保是指以保证和担保方式对合同约定之债的债权实行的一种担保行为。担保的实质是有偿使用第三方的信用来提高被担保者的信用等级，克服信息不对称的障碍，引导资金合理配置。 　　目前我国的为中小企业设计的担保体系比较僵硬，一是担保机构获得的资金是政府财政资金一次下拨，并没有定期的损失补偿机制，导致后续资金短缺，再加上缺乏规范的担保保证金制度、再担保制度，增加了担保机构的风险；二是由政府出资建立的担保机构，在运作上带有强烈的行政干预成分，难以实现充分的市场化；三是综观担保金额的份额，政府担保的比例过高，民间资本担保（包括互助担保和商业担保）的比重严重不足。事实上，由于中小企业数量庞大，涉及门类多，贷款需求有着明显的个性化，政府根本不可能在完成宏观调控和社会管理职能之后还