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股权结构对国有企业财务困境影响 　　摘 要 随着改革开放的深入和经济市场的不断发展，我国的企业正面临着越来越多的机遇和挑战，其中，股权结构这一因素在各个方面影响着企业的绩效和发展。鉴于此，本文阐述了股权结构的基本内容，分析了企业绩效与财务困境的关系，并从公司权力分配、代理权争夺、管理层激励机制和内部监督机制四个方面深刻剖析了股权结构对国有企业绩效的影响。 　　关键词 股权结构 国有企业 公司绩效 财务困境 　　财务风险是企业所面临的重要风险之一，它关系着企业的长期发展，一旦一个企业的财务状况出了问题，将会给其带来严重的后果。因此，在经济形势复杂的今天，越来越多的企业管理人关注着企业的财务状况，寻求科学的方法以解决企业所面临的财务困境。 　　一、股权结构的定义 　　股权结构是股份制企业所有契约的基础，它表明了每个股份制企业所包含股权的性质和比例关系，包含了股东权益、股东属性、控股权归属等各个方面的内容。股权结构主要可以分为四个类别，分别是国有资产管理机构、私人产权、中央国有企业和地方国有企业。这样的分类方法主要依据终极产权理论，如此可以，让我们更为详细地了解到每一个企业所包含股份的实际控制权和所有权，有助于我们深入分析企业股权之间的复杂关系，发现不同类型企业所面临的不同的风险与困难，从而寻找最合适和最科学的股权结构模式，促进企业的长期发展。 　　二、企业绩效与财务困境的关系 　　在实际生活中，人们常常以总资产的报酬率和净资产的收益率这两个指标的大小来判断一个企业的盈利能力和发展状况，这两个指标的数值越大，即表明该企业的绩效越好。实际运用过程中，我们通常给这两个指标设定一个合适的比较值，如果大于这个比较值，则说明企业经营状况好，有很大的发展空间，如果小于这个比较值，则说明企业面临一定的财务风险，需要调整经营模式或者产权结构以寻求出路。盈利能力即企业赚取收益的能力，因此不论是企业的债权人还是投资人都十分关注企业的盈利能力，从而争取利益的最大化。实现企业股东财富的最大化是企业经营的重要目标之一，通过杜邦分析体系可以推断，股东的权益报酬率是一个十分全面和通用的财务比率指标，可以表示为：股东权益报酬率=净利润/股东权益=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/股东权益），因此股东的权益报酬率在企业的财务状况分析中十分具有代表性，是整个杜邦体系的核心内容。 　　企业绩效与财务状况有着密切的关系。首先，企业绩效决定着一个企业是否会陷入财务困境，假如一个企业的绩效不好，盈利能力不好，就会给企业的资金周转、资产周转等各个方面的工作带来很大的麻烦，从而影响企业的长期发展，使得企业陷入恶性循环的财务困境。其次，一个企业的财务状况可以确切地反映其当前经营阶段的绩效，通过总资产的报酬率、净资产的收益率等相关的财务指标，企业管理人可以推断企业当前筹资、投资和生产经营效率，从而清楚地知道企业绩效的好坏。 　　三、股权结构对国有企业绩效的影响 　　（一）股权结构影响企业权力分配 　　企业的股权结构会直接影响其权力的分配状况，从而决定着企业的经营管理模式。当股权结构十分集中时，企业的绝大部分股份掌握在少数人的手中。因此，根据一股一票的制度，无论是从法律文件上，还是从实际操作上，企业的股份所有权和股份控制权会紧密结合，大股东们可以通过行使自己的投票权来进行决策，控制整个企业的发展方向，掌握企业的命运。而当股权结构十分分散时，情况则完全相反，股份被分散到很多人手中，此时企业的股份所有权和股份控制权是基本分离的，经营者不再对企业有绝对的控制权，管理者控制着企业的发展方向，企业内部的约束和监督机制相对比较薄弱。由此也可以看出，股权结构的不同使得企业的控制者发生了转变，一般经营者追求的是股东权益最大化的目标，而多数管理者追求的是个人私利，企业的共同利益不是其最重要的管理目标。因此，股权过于集中或者分散对于改善企业的治理情况和提高绩效都没有实质性的促进作用。 　　（二）股权结构影响企业代理权争夺 　　股权结构也会影响代理权的争夺，具体来讲，在实际生活中股权的集中程度决定了参加企业股东大会的股东人数，在股权比较分散的情况下，会有大部分股东无法参加股东大会，从而无法行使自身的决策权力，为了解决这种问题，大部分股东会选择合适的代理人来代替自己行使权力。因此，代理人获得的股东支持越多，其代表的股份和权力也越多，甚至有些代理人的权力会超越董事会，从而获得企业的控制权。代理权的争夺对于企业的发展起着积极的促进作用，各个股东可以根据自己的意愿选择优秀的代理人来管理和经营企业，这种竞争机制会激励代理人不断提高自身的能力，为企业的发展和股东的利益最大化而努力，从而改变企业效率低下、用人不足的现状，使得企业的业绩不断提高，最终实现企业的最高价值。但是对