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美欧日元国际化比较分析 　　摘 要：美、欧、日元的国际化表明，一种货币要想国际化，必须具有强大的经济实力、发达的金融市场、良好的国际信用和充足的外汇储备、强有力的宏观金融调控、强大的政治影响力等货币国际化的基本条件，同时还应具备自己的特色。 　　关键词：货币国际化 美元国际化 欧元国际化 日元国际化 　　 　　一、美、欧、日元国际化的个性分析 　　（一）美元国际化分析 　　美元无疑是当今世界第一大货币，在国际经济、贸易和金融活动中普遍使用。在各国国际储备中所占份额超过半数之多；在国际票据市场、债券市场上美国发行债券数额占全球总量的约26%；在外汇交易市场中，美元作为主导货币居支配地位，占全球外汇交易的约87%；各国银行的对外资产中，美元占约47%，在国际银行贷款币种构成中约为35.2%。在国际汇率体制中，采用盯住汇率制的国家，其国别货币绝大部分???住的是美元。 　　1.美元国际化的进程 　　（1）三次特定的历史机遇使美元重挫英镑。基于完全工业化的美国，在一战前已成为世界头号工业大国，工业生产总值占到了世界总产值的1／3，比英法德日四国合计还多，同时，自19世纪以来的贸易顺差，也为美国奠定了雄厚的经济基础。第一次世界大战为美元提供了第一次登上世界经济舞台的机会，美国利用战争期间的军火贸易和物资援助，持续扩大财富规模，拥有巨额黄金储备，具备了与英镑对抗的基础，同期也完成了重要的一步――债务国向债权国的转换，美元与英镑分庭抗礼的格局基本形成。尽管如此，世界的金融中心依然在伦敦而非纽约，英国依靠广阔的殖民地和几个世纪以来积累的财富、经验和制度来维持英镑的主导地位。迫使它放弃这一地位并寻求美国合作的是1929年的世界经济大萧条，英国最终无法承担起基于金本位的世界经济秩序，只得寻求当时经济实力最强、黄金储备最为雄厚的美国的帮助，为美元提供了第二次崭露头角的机遇，为美元省去了破旧之力，英镑颓势已现。随后的第二次世界大战为美元的成功扩张提供了第三次机遇，英国为了获得更多的美国援助，不得不做出越来越多的让步，美国凭借《租借法案》向英国盟友提供战略物资的机会，加速了美元向欧洲的渗透和持续坚决对英镑的打击，权势转移过程被加快，英国失去与美国抗衡的资本，改变了英美讨价还价的地位，1943年英国接受“怀特计划”标志着英镑败局已定。 　　（2）制度安排为美元扫清障碍。众所周知，布雷顿森林体系确立了美元的主导地位。1944年7月在美国的布雷顿森林召开的国际货币金融会议，重点讨论了如何结束两次世界大战造成的混乱的国际经济秩序，寻求国际货币合作的新方式。美国凭借占当时世界总量59%的200.8亿美元黄金储备，使得布雷顿森林体系得以完全体现美国的利益。美元与黄金的挂钩以及固定汇率使各国货币与美元挂钩变得顺理成章，在全球黄金总量既定的前提下，美元被世界各国普遍接受。布雷顿森林体系运作初期既无法应付战后西欧的大额贸易赤字，又对西欧的财政和重建问题无能为力，运作伊始即陷于经济和政治上的双重困境，无法实际有效地履行在全球建立国际储备、融通资金和稳定汇率的职责，实现美国的利益更是无从谈起。 　　（3）马歇尔计划为美元国际化加速。马歇尔计划又名欧洲复兴计划，顾名思义，是二战后美国基于布雷顿森林体系成立之初的困境，出台旨在复兴欧洲经济，恢复欧洲市场以转移美国国内战后过剩产能的计划，通过提供“美元信贷”，缓解困扰西欧重建的“资金荒”。无形中，援助欧洲的美元成了推动美元国际化进程中的一股重要力量。马歇尔计划于1947年7月正式启动，持续了4个财政年度。在这段时期内，西欧各国通过参加经合组织共接受美国包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计130亿美元，占美国当年财政预算的13%和当年美国内生产总值的5.4%以及占整个计划期美国内生产总值的1.1%。西欧国家在计划结束后的20余年时间里经历了前所未有的高速发展，参加计划的16个国家在不到三年的时间里，工业产量比战前增加35%，农产品增加10%。马歇尔计划通过提供无偿的援助资金让西欧国家购买自己的商品，在刺激国内经济持续快速增长，为国内过剩产能开辟新市场的同时，将美元推向欧洲。美国一手援助美元、一手出售控制了定价权的商品和原材料，在欧洲各国与美国相互之间的贸易中，美元被广泛使用和普遍接受。欧洲各国对美元产生了极强的路径依赖，贸易项下的美元转了一圈，连本带利又回到了美国。马歇尔计划结束时，欧洲多边支付体系下的自由贸易基本建立，各国贸易壁垒消除，市场全面开放，美元畅行欧洲开放市场，国际货币体系名副其实地成为美元本位体系，美元正式成为全球主导货币。 　　2.美元国际化的特点 　　由上文我们可以看出，美元成为国际货币有其特殊的国际背景:其国际化的过程依赖的是三次特定的历史机遇以及一个全球性的汇率制度安排，即二战后的