互联网行业中报总结：18H1收入同比增37%，利润下降，向头部集中.pdfVIP

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2018-09-19 发布于北京
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互联网行业中报总结：18H1收入同比增37%，利润下降，向头部集中.pdf

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行业跟踪|港股行业目录索引一、行业总体：增速下滑，Q2 不及Q1，费用率提升5 二、BAT：收入和净利润增速高于行业8 三、子行业 10 1、用户：活跃用户环比仍增长，增速放缓 10 2 、广告：18H1 收入同比增长29% ，利润率呈提升趋势 11 3、电商：收入同比大幅增长，利润下滑 13 4 、视频平台：格局基本稳定，黏性增强，付费率持续提升，短期仍亏损 13 5、直播：行业已到成熟期，头部公司保持较快增长，玩法创新促增长，社交属性提估值 14 6、游戏：整体增速下滑，版号未定下半年仍有不确定性。 17 7、网文：收入和业绩增长超预期，付费率下降 19 四、18Q3 收入增速自然下降，但仍保持较高增长 19 五、投资建议 19 六、风险提示 19 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 22 行业跟踪|港股行业图表索引图 1：18H1 总收入同比增37%，Q2 较Q1 增速略降5 图 2：18H1 总归母净利润同比降5%，Q2 大幅下滑5 图 3：18H1 总NonGAAP 归母净利同比增19% 错误!未定义书签。图 4：18H1 行业毛利率和归母净利率均下降6 图 5：18H1 行业总费用率同比提升6 图 6：各互联网公司18H1 收入及增速(1)6 图 7：各互联网公司18H1 归母净利润及增速(1) 6 图 8：各互联网公司18H1 收入及增速(2)7 图 9：各互联网公司18H1 归母净利