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连锁经营企业财务分析指标分析说明 　　连锁经营作为一种现代的流通经营方式和组织形式，如雨后春笋般在国内迅速发展起来，引发连锁经营发展的热潮。现就分析连锁经营企业财务指标。 　　 　　一、销售额 　　 　　销售额指标是连锁企业最重要的一个经营指标，直接反映连锁经营企业的规模，而经营规模是连锁经营企业竞争力的重要体现。但目前对销售规模的统计还没有一个统一的标准，即销售额是否含税、是否应该包括卖场出租部分的销售收入以及是否仅限于卖场零售额等，都不明确，从而使得各个公司上报的数据没有统一的口径，缺乏可比性。理论上说，以不含税销售额比较各个公司的销售规模更具有可比性，因为公司规模不同、商品品种不同、所处地域不同，税率也会有差异。对于卖场出租部分的销售收入是否应当计入卖场销售额，目前仍存在着争议。从会计核算的角度看，连锁经营企业对卖场出租部分只取得租金收入，并作为其他业务收入在企业损益表上体现，而出租部分所实现的销售收入是属于其他企业的收入，不应计入连锁企业的销售额。同样的问题也涉及到连锁加盟店的销售额，从会计角度，连锁企业与加盟店不是母子公司关系，加盟店的销售额不能计入连锁企业的销售额。在收集各连锁经营企业销售额数据时，应区分数据的具体用途，然后再规定相应的标准，统一计算口径。此外，销售额指标不应仅局限于卖场零售额，卖场批发额也应该包括其中，这样更能反映公司整体的销售能力。 　　 　　二、销售毛利率 　　 　　销售毛利率是反映企业盈利能力的重要指标。商品售价都较低的条件下，销售毛利率是企业盈利能力的重要体 　　现。在销售毛利率的计算上，当前存在的主要问题首先是上述销售额的计算要统一，其次计算毛利时扣除项目也要统一。目前，有的企业在计算销售毛利时将经营费用作为扣除项目扣除，而有的企业却没有扣除，由于商业企业的经营费用一般在销售额中占有较大比重，因此，对计算企业销售毛利率的影响很大。按一般会计原理，销售毛利应该是销售额扣除销售成本以及销售税金和附加后的余额，不需要扣除经营费用，因此，销售毛利率指标应该以会计核算方法为准，以便于统一计算口径。 　　 　　三、净资产收益率 　　 　　净资产收益率指标是反映企业盈利能力的最重要的指标，计算公式是：净资产收益率=净利润／净资产。该指标在计算分析中存在的主要问题是，净资产额该是年末余额还是平均余额。中国证监会公布的年报披露内容与格式规定的是按年末净资产额计算的；而财政部等四部委颁布的企业效绩评价中则是按平均余额计算的。从理论上说，由于计算公式中分子---净利润是一个时期指标，分母---净资产额也应为一个时期指标。而净资产年末余额是一个时点指标，平均余额是一个时期指标，因此，以净资产平均余额计算更为合理。此外，连锁经营企业一般有较多下属于公司，在净资产额的计算中可能会涉及到少数股东权益问题。理论界对于企业净资产中是否应该包括少数股东权益目前还没有形成定论，持母公司理论的人认为应该将少数股东权益看作负债，而持实体理论的人则认为少数股东权益应作为企业净资产的一部分。笔者认为，从净资产收益率指标来说，由于在合并报表上反映的净利润已经扣除了少数股东损溢的影响，因此，为保持计算口径的一致，净资产额就不应将少数股东权益包括在内。 　　 　　四、成本费用率 　　 　　企业的利润总额中包括了补贴收入、营业外收支净额等因素，这些因素是与成本费用不匹配的收入，将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理，它能够较为真实地反映出企业的收益状况。 　　 　　五、存货周转率 　　 　　存货周转率是短期偿债能力分析中的一个指标，它是评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的数量和时间，是评估存货管理的业绩的指标。计算公式：存货周转率是销售收入与存货的比值。该指标需注意的问题是：1、分子和分母保持口径一致。分子一一销售额指标体现了一个时期的销售情况，应归结为时期指标，从指标一致性的角度，分母也应是时期指标。但在实务中，存货余额有的是以年末余额计算的，有的却是以年平均余额计算的。由于年末余额是时点指标，平均余额是时期指标，因此，分母以平均余额计算更为合适。2、存货周转天数不是越低越好。在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平最好。 　　 　　六、应收账款周转率 　　 　　应收账款周转率是应收账款与销售收入的比率。该指标应注意的问题：1、销售收入的赊销比例问题。计算时用赊销额取代销售收入2、应收账款年末余额的可靠性，在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用平均数。3、应收账款的减值准备问题，如果减值准备的数额较大，应进行调整，使用未提取坏帐准备的应收账款计算周转天数。因销售收入没有相应减少，而财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额。4、应收票据应计入应收账款周转