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高管团队重组研究框架构建引入人力资本视角理论分析 　　[摘要]在经营环境不断变化以及经理人市场逐渐完善的背景下，高管团队重组问题受到越来越多的关注。然而，以往的研究只是从团队重组原因等方面进行孤立的研究，不少关于重组后企业绩效的研究结论也存在分歧，缺少系统全面的研究框架本文在对TMT人力资本进行界定后，将其引入到研究模型中，对重组初期的人力资本变化、权利配置与冲突中的人力资本变动、TMT人力资本管理以及企业绩效进行阐述与分析，揭示重组中人力资本的恢复与增值机理，最后提出了基于人力资本视角的高管团队重组研究新思路。 　　[关键词]高管团队；团队重组；人力资本 　　[中图分类号]F272.93[文献标识码]A[文章编号]1006-5024（2015）03-0084-05[DOL]10.13529/ki.enterprise.economy.2015.03.01 　　[基金项目]国家社科基金项目“团队过程视角下的高层梯队特征对企业行为和绩效的影响研究”（批准号：11BGL014） 　　[作者简介]杨柳，上海理工大学管理学院硕士生，研究方向为劳动经济学、人力资源管理；鲁虹，上海理工大学管理学院副教授，硕士生导师，研究方向为劳动经济学、战略管理。（上海200093） 　　Abstract：Intheconstantlychangingbusinessenvironmentandthegradualimprovementofthemarketmanagerhackground，TMTrestructuringhasreceivedmoreandmoreattention.However，previousresearchliteratureonlystudiestheteamsrestructuringreasonandotheraspectssolely，andsomeliteratureconclusionsaboutfirmperformanceareverydifferent.Thereisnocomprehensiveresearchframeworkfordeepresearch.ThispaperdefinesTMThumancapital，introducesitintoresearchmodel.describesandanalyzesthechangesofteamhumancapital，humancapitaltransformationinpowerdispositionandconflict，TMThumancapitalmanagementandfirmperformanceattheinitialrestructuringstage，andthenrevealshumancapitalrecoveryandaccretionrules.Finally，somenewmethodsaboutTMTrestructuringaregiven. 　　Keywords：TMT：teamrestructuring；humancapital 　　随着我国经济增长进入“新常态”，企业经营环境日益复杂多变，兼并收购事件时有发生，CEO离职、高管集体离职事件层出不穷，由此引发大量高管团队重组问题。高管团队重组影响企业的稳定发展、正常运营及战略执行，成功的重组往往是企业实现战略调整、组织变革以及团队激励进而提高企业绩效的良好契机，而一旦失败则将使企业经营陷入困境，甚至面临倒闭的风险。 　　高管团队重组问题已经引起了学界的广泛关注，相关研究已经取得了一定的成果，但是从整体上看该领域研究还处于起步阶段。大多数的研究只是把重组作为CEO更替与企业绩效之间关系研究的中介变量，未能考虑重组的内在动态性，不能有效地揭开高管团队重组的“黑匣子”。此外，现有研究往往忽略了人力资本这一经济增长和企业发展的核心动力，尤其是依附于高管团队上具有稀缺性、专用性、不可替代性的TMT人力资本在重组中变化与波动。 　　本文在梳理国内外相关文献的基础上，引入人力资本理论，尝试构建高管团队重组的研究框架，并进行相应的研究展望，从而为企业实践和学术研究提供理论启示。 　　一、国内外高管团队重组研究文献综述 　　高管团队重组是指企业发生并购、核心高管离职、高管集体离职等事件后，高管团队出现核心成员更替、团队合并等现象，经过团队成员之间、成员与团队之间相互理解、不断磨合，最终交融的过程。由于这个过程中涉及各成员之间利益、权力的冲突，价值观的差异，企业战略的选择等一系列问题，相关的研究必然趋于复杂化、多样化。 　　（一）高管团队重组原因的研究 　　高管团队重组的原因主要包括：企业绩效不佳、收益率下滑、企业并购、核心高管离职等等。 　　从绩