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国有企业债务融资结构优化对策与建议 　　【摘要】本文介绍了国有企业债务融资方式，分析了债务融资对国有企业的影响，在此基础上提出了国有企业债务融资结构优化对策和建议，希望能借此为国有企业债务融资结构的优化提供一定参考与借鉴。 　　【关键词】国有企业；经济发展；债务融资结构；优化 　　【中图分类号】F275 　　一、国有企业债务融资方式 　　目前国有企业债务融资方式主要有以下几种： 　　（一）银行贷款 　　虽然银行融资贷款最初申请较为复杂，需要企业提供详尽的财务报表和可行性研究报告，但是基于国有企业的先天优势，通过银行实现贷款相对于其他中小私营企业而言，要容易得多，而且银行贷款融资的管理也较为简单，再加之银行种类繁多，能够提供多种多样的贷款的类型与期限，所以通过银行贷款相对较为灵活、方便，而且融资风险较小，通常不涉及税务问题。所以银行贷款通常是国有企业最主要的债务融资方式之一，是国有企业主要的债务间接融资来源。 　　（二）私募债 　　作为一种新型的直接融资方式，私募债的发行审核采取的是备案制，而且有着较快的审批周期。国有企业可以通过银行间债券市场实现私募债的发行。各家银行首先会根据市场估算国有企业发债的融资成本，国有企业通过向各家银行询价的方式找到融资成本最低的承销商，如此既保证了各家银行竞争的公平性，同时也防止了银行因为过度压价而导致预期融资成本与实际融资成本差异过大所带来的风险。与银行贷款成本相比较而言，无疑私募债的发行成本要低一些。 　　（三）短期融资券 　　通常短期融资券的债务期限在一年以内，国有企业可以借助短期融资券来偿还企业短期贷款。如果国有企业投资项目的期限都在3年以上的话，那么借助短期融资券来进行融资将有着更大的偿付压力。 　　（四）中期票据 　　中期票据由于发行门槛较低，审批简单，所以发行速度快，而且贷款利率通常低于银行同期，能够为国有企业寻求中长期债务融资提供一定便利，然而这也导致不少国有企业对中期票据这一债务融资方式过度依赖，这一问题需要引起重视。 　　二、债务融资对国有企业的影响 　　债务融资通常可以反馈一个企业的经营状况，所以投资者通常会结合企业的债务融资情况来判断是否向该企业投资。伴随债务融资比例的不断提高，企业的经营风险也就越来越大。对于企业经营者而言，当企业的债务融资成本低于企业盈利状况的时候，债务融资能够起到激励企业经营者的作用，在这样的前提下，企业越多地进行债务融资，就意味着企业能够产生更多的收益，从而激励企业经营者更加积极地投入到工作中，然而当企业的债务融资成本越来越高甚至高于企业盈利状况的时候，企业的经营风险也就越来越大，所以对于企业经营者而言，最重要的就是要在收益与风险两者之间做好权衡。而且在债务融资的债务契约中通常会固定企业必须何时偿还本金及支付利息，那么这就能够从另一个方面对企业经营者起到一定的约束作用。如果企业未能按契约规定偿还债务，会被债权人提出破产清算的要求，从而导致经营者的一切权益化为乌有，所以这就能够促使企业经营者积极采取各项对策与措施来帮助企业尽可能实现效益最大化，尽可能降低经营成本，帮助企业健康有序发展。对于企业大股东而言，由于大股东往往掌握着企业的决策主导权，从而控制着企业的债务融资活动，但这其实也是对大股东的一种约束，因为大股东控制着最多的资产，相比于小股东而言，更期望企业能够健康有序发展，所以在进行债务融资的时候会更加慎重地做出相关决策，尽可能降低企业债务融资风险。 　　三、??有企业债务融资结构优化对策和建议 　　（一）建立融资风险预警机制 　　由于融资风险始终是客观存在的，并不因企业经营管理者的意志而转移，所以对于国有企业而言，建立债务融资风险预警机制，尽可能提前预测和预防可能出现的债务融资风险是非常有必要的。债务融资风险预警机制的建立应依托于国有企业的经营计划、财务报表、债务融资活动情况以及其他相关材料，运用比例、模型等分析方法对企业可能存在的债务融资风险进行预测和管理。倘若能够通过债务融资风险预警机制成功防范债务融资风险的发生，或者将债务融资风险可能造成的损失降低到可以接受的范围，那么此时债务融资风险不仅不会对国有企业的发展产生威胁，甚至可能给国有企业创造更有利的发展机会。而且建立融资风险预警机制还有利于提高企业全体成员对债务融资风险的认识，从而促使企业全体成员积极配合债务融资风险防控的相关工作，并积极投身于自身工作中，为国有企业经营效益的不断提升和健康有序发展贡献自己的一份力量。 　　（二）保持良好银企合作关系 　　从国有企业债务融资方式的分析结果可以看到，银行是国有企业债务融资中最主要也是最重要的合作伙伴，因此国有企业要想优化自身债务融资结构，降低债务融资风险，就必须与银行保持良好的合作关系，这将直接决定国有企业