20150731-Maybank Kim Eng-ASM Pacific（0522.HK）Worse before it gets better.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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July 31, 2015 n o i ASM Pacific Technology (522 HK) s i v e Share Price: HKD70.00 MCap (USD): 3.6B Hong Kong R Target Price: HKD85.00 (+21%) ADTV (USD): 6M Technology BUY (Unchanged) P T | Worse before it gets better Key Data H 52w high/low (HKD) 89.00/67.80 C  Cut TP to HKD85 from HKD92 as we lowered FY15/16F EPS by 3m avg turnover (USDm) 5.5 R 30%/20% to factor in demand weakness. A Free float (%) 58.3 E  Despite our Street-first downgrade of tech sector in mid- S March, we under-estimated the extent of downturn, which Issued shares (m) 403 E has since adversely impacted the capital equipment segment. Market capitalization HKD28.2B R Major shareholders: Y  2H15 earnings outlook is soft and may continue until N -ASM International NV 39.8% A earnings momentum recovers in 1H16. -Capital Research Management 8.0% P Results and outlook below expectations M