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2018-09-30 发布于广东
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Asia Pacific Equity Research 22 October 2015 Neutral TCL Multimedia 1070.HK, 1070 HK Lower PT to HK$3.4 - 3Q results show many Price: HK$3.60 ▼ Price Target: HK$3.40 challenges Previous: HK$5.60 TCLM is one of the largest domestic LCD TV makers and exporters of China TV. TCLM reported 3Q15 results with disappointing sales as well as a SMID-Caps sharp drop in gross margins. We maintain Neutral and lower our Dec 16 Leon Chik, CFA AC PT to HK$3.4 (prev HK$5.6). In this sector we prefer Skyworth (751 HK (852) 2800-8590 – OW) due to its stronger 4K-UDTV sales. leon.hk.chik@ Bloomberg JPMA CHIK GO  TCLM 3Q results surprisingly poor . The 3QFY16 results of TCLM J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited was quite poor with a net loss of HK$441m (1H15 NP of HK$122m and Price Performance 3QFY14 NP of HK$71m and our 2HFY15 NP estimate of HK$139m).