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2008―2009年经济形势分析和展望 　　“2008年是中国经济运行由升转降的一年。这种变化既由于美国经济和世界经济变化的影响，更主要的是数年来宏观调控效果的综合体现。可以认为，2008年中国经济增长的转折性变化，不是市场自发调节的结果，而是政府主动调控的结果。由于中国经济增长潜力巨大，因此只要政策调整适度，经济增长就不会发生深度下调。在此基础上2009年中国经济将走上更为稳健的发展轨道。” 　　 　　2008年经济形势的基本特点 　　 　　(一)经济持续升温的态势已经扭转，开始步入下行通道 　　2008年宏观调控政策的累积成效开始明显显现，再加上外部经济环境的改变，出口和投资增幅开始趋降或趋稳，受需求约束，经济增长率开始高位回调。月度工业增加值增长率(可比价格)，7月份由6月份的16％降低到14.7％，8月份进一步降低到12.8％。股市、房市交互推动，持续快速升温的情况也得到根本改变。这些情况表明，经济持续升温的态势已经扭转，开始进入下行通道。 　　 　　(二)价格涨幅持续攀高的态势也出现新的变化 　　居民消费价格总水平(CPI)回归“5”的时代。8月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.9％，涨幅比上月回落1.4个百分点。这是自2007年7月份以来，CPI同比涨幅首次回落到5％以内。工业品出厂价格指数(PPI)再创12年新高，8月份，工业品出厂价格同比上涨10.1％，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.3％。 　　随着国内秋粮丰收在望，有效供给得以增加，新涨价因素逐渐消失，在翘尾因素进一步减弱的情况下，CPI将进一步回落。虽然PPI涨幅较高，但由于不能充分传导，所以不会大幅度推高CPI。预计12月份CPI可能降至3％以内，全年有望控制在6％左右。随着中国经济与世界经济增速放缓，需求下降，再加上美元不断走强，投机原油期货的需求减少，原油价格不断降低，资源性产品价格将走稳走低，这对稳定PPI的走势比较有利，与此联系，国内资源性产品的价格也将逐步回落。预计9月份开始，PPI涨幅将掉头向下。 　　 　　(三)美国金融问题发展引发世界经济走弱的可能性加大 　　2008年，美国次贷危机引起的金融问题持续发展，对国际金融体系的稳定???对美国实体经济和世界经济的不利影响逐渐显露。继“两房”问题之后，雷曼兄弟公司又申请破产，美林证券被收购，美国五大投资银行或申请破产，或改行。这些情况表明美国次级抵押贷款引发的金融问题还在发展中，其对美国经济及世界经济的影响还在发展中。金融衍生产品曾经分散风险，扩大流动性，扩大了房地产等方面的需求，而金融衍生产品的问题，也会集中引爆风险，紧缩流动性，紧缩房地产等方面需求。前者对美国经济繁荣曾经发挥重要推动作用，后者则会导致美国经济走向萧条。目前这一问题在发展之中，美国政府、美联储、国际银行组织纷纷采取措施控制这一问题的发展，但大量增加财政支出，会引起财政赤字进一步扩大，导致美元进一步走弱，有可能引发美国长期双赤字所潜伏的经济危机。 　　 　　2009年经济形势展望 　　 　　2009年的经济走势很大程度取决于政策的调整情况。从三大需求分析，应该注意以下问题： 　　 　　(一)消费需求和消费结构升级潜伏减慢可能 　　受股市走弱影响，居民财产性收入增速减缓；随着企业困难增加和劳动工资成本的提高，就业增长预计也将受到一定影响，并进而影响居民收入增长。经济趋冷的苗头，可能会从多方面影响到居民的消费信心，改变居民的消费预期。考虑到目前买房需求的变化，油价提高和用车条件的变化对家庭买车需求的影响等，应该注意未来消费需求增长放缓、消费结构升级步伐放缓的问题。这个问题一旦发生，其影响链条很长，会从终端需求逐步向上游产业传递，可能导致经济增长比较长时间的调整。 　　 　　(二)房地产投资和企业投资潜伏减慢的可能 　　2008年中国城市房屋销售价格指数同比和环比涨幅均呈现持续回落态势，深圳等部分特大城市房价，出现了明显下降。这一变化引起了普遍的看跌预期，导致住房销售量减少。从当前房地产市场供求关系变化看，预计这一态势会进一步发展。城市房价过快上涨带来了一系列严重问题，必须加以控制，但也要注意大涨之后出现大落的可能。如果仅仅由市场进行调节，预计未来住房市场将继续低迷，加上贷款紧缩因素，估计会有越来越多的房地产企业因现金流断裂而陷入困境，房地产业有可能进入周期性调整。由于房地产建设周期比较长，一般在5年左右，因此调整一旦开始，预计会持续较长时间。这一情况必然会影响到房地产投资增长。 　　受生产资料价格上涨，劳动力工资成本提高，融资困难和融资成本提高，节能和控制污染排放方面的费用增加等因素影响，企业生产成本增加较为明显。另一方面，随着总需求增幅放缓，市场竞争变得越来越激烈，