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企业资本运营和财务战略分析研究 　　摘要：纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身的利润积累发展起来的。只有将资本与财务战略很好的结合与运用，提升企业核心竞争力，保持领先优势，占有重要战略性地位，才是企业长久发展之计。而部分企业在资本运营与财务战略上仍然存在许多问题，本文通过分析，提出一些合理的建议。 　　关键词：资本运营；财务战略；问题；对策 　　一、企业资本运营形式和财务战略类型 　　（一）企业资本运营形式。资本运营是指企业所拥有的各种可以支配的资源，不论是有形的、还是无形的，都可以以资本的身份加入到社会经济活动中，通过收购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最大限度资本增值的目标。因此，在如今互联网+的社会经济活动中，资本运营的形式主要是指实体与虚拟两种形式。 　　1、扩张模式。扩张模式主要指通过资产收购、股份收购或者吸收合并、新设合并等资本运营活动，在短期内使企业的规模迅速增长。 　　2、收缩模式。收缩模式主要指通过公司分拆、公司股票回购、资产剥离等资本运营活动，将企业规模收缩。 　　3、置换重组模式。置换重组模式主要指通过资产置换、改制重组、破产重组、债务重组、股权无偿划转等资本运营活动，进而运用企业资产置换、企业制度改变、企业资源整合等方式来改变公司的能力。 　　4、资本运营的虚拟模式。资本运营的虚拟模式主要指通过无形资本运营、发行股票、发行债券、风险投资、期货套期保值等资本运营活动，来实现企业的资本增值目标。 　　（二）企业财务战略的基本类型。企业财务战略的选择，影响着企业的资金链，而资金链无疑是企业的血液。 　　1、扩张型财务战略。扩张型财务战略是指企业为了快速扩张资产规模。因此，企业要尽可能大量留存利润，并通过外部筹融资，充分利用负债，大量筹措外部资金。 　　2、稳健型财务战略。稳健型财务战略是指企业为了资产规模的平稳扩张和财务绩效的平稳增长。因此，企业要充分利用现有资源，尽可能优化现有的资源配置和提高现有资源的使用效率。 　　3、防御收缩型财务战略。防御收缩型财务战略是指企业不仅在寻求新发展也在预防财务危机。因此，企业需要增加现金流入，减少现金流出，精简机构，盘活存量资产，集中资源经营主要业务，提高企业的市场竞争力。 　　二、企业资本运营中出现的财务战略问题 　　（一）融资渠道单一，缺乏偿债机制。由于各方面因素的限制，多数企业筹资的渠道和方式比较单一，主要通过银行贷款来实现，很少利用其他方式。筹资的不稳定性与有限性，会产生较高的资产负债，也不能体现偿债机制的有效性。这样对企业自身的发展不利，也对企业的改革和制度的形成产生一定的障碍，且不能适应当前社会主义市场经济的发展要求，同时为资本运营造成了一定困难。 　　（二）选择投资项目盲目，缺乏理性。当下有一大部分的企业在企业管理决策中过于随意、经营成本太高，且对资本的管理过于粗放，产品的质量和水平较低。甚至一些企业还未建立起一套符合当前市场经济的企业制度，其管理思维模式、管理结构和水平存在诸多不完善的地方，企业经营中存在大量的不理性行为。 　　（三）会计计量存在问题。资本的累积和分配的基础是资本增值，而要研究资本的累积和分配必须要合理的对资本增值进行界定。会计收益是按现时的价格来计量收入，而费用的计量是按历史成本，因此在发生通货膨胀时，企业成本的补偿会出现不足，以至于不能保全资本。另外，因为对历史计价的依赖，导致企业的资产负债表不能显示企业的额实际运营价值，只能揭示企业的价值余额。 　　（四）忽视无形资产的作用。在企业资本运营中，对于无形资产的累积比实物资产的累积作用更大。所以，企业要增强对知识产权重要性的认识，重视对无形资产的大力开发研究以及利用和资产的积累。另外，那些在市场竞争中领先的企业，更要重视对无形资产的经营和积累，通过无形资产来带动有形资产的流通和运营。因此，对无形资产的积累和应用，是企业资本积累非常重要的手段。 　　三、企业资本运营与财务战略解决问题的意见 　　（一）开拓筹资渠道。企业的筹资渠道是指企业筹集资金的来源，它可以反映出企业的资金分布以及供求关系。选择怎样的筹资渠道意味着企业从何处通过何种方法来获得运营资金。在我国市场经济体制下，企业主要有以下几种筹资渠道可供选择。首先，完善资本市场和货币市场，拓宽筹资渠道，规范集资行为。其次，设置独立的理财机构，明确财务经理的责任，财务经理需要合理作出投资决策、筹资决策等。然后，培养一批具有市场经济理财观念和现代管理知识的财务人员。最后，量力而行，多元筹资，每个企业应根据自身的特点进行筹资活动。 　　（二）加强对投资的管理。任何一个企业，只有加强投