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国有创业投资发展问题和对策 　　【摘要】从中国创业投资发展的历程看，在发展前期国有创业投资充当了创业投资行业发展的先驱性力量，其产生是政府主导、主动推动高新技术企业投融资体系方面的新的制度安排。然而面临着国有资产管理体制的体制约束，面临着国有资本保值增值的基本任务以及随之展开的绩效考核等方面的矛盾，其本身受到国有资产管理和待发展的创业投资行业的双重困扰。为此，必须重新界定国有创投的职能作用，建立新的国有创业投资的考核、激励机制，为国有创业投资退出建立绿色通道，分步骤推进国有企业“走出去”、“引进来”的机制创新。 　　【关键词】创新驱动；创业投资；金融创新 　　Study of Developing state-owned VC 　　--based in Beijing Z-park zone 　　Ren Rong 　　（RenMin university of China， BeiJing，100872 China） 　　Abstract：The state-owned Venture Capital is the bridge and link for connecting hi-tech industry with the productivity，and developing it is the point to promote the development of hi―tech and the VC industries.According to the analysis the state-owned venture capital has played very important function in various angels including background of origin， functional types and new feature in new stage， but it is disturbed by industrial problems both in state-owned administrative system and the VC. With the analyses above，the paper sums up in several sorts of advices to improve the performance of the stet-owned VC such as to identify clear function ，establish a quick way . 　　Keywords：creative drive；venture capital； financial innovatio 　　创业投资，又名风险投资（VC），是指向具有高成长性创业企业进行股权投资，并通过提供创业管理服务、参与所投资企业的创业过程，以期在所投资企业发育成型后即通过股权转让实现高资本增值收益的资本经营方式。当前，承担了历史使命的国有创投，仍然是我国创投行业的重要力量，但也面临着复杂的制度约束和市场环境，需要以创新的机制和手段破解其发展难题。在中关村走向国际化的历史新时期，发展国有创业投资，带动创业投资行业和科技产业发展，仍然是当前和今后落实创新驱动的重要手段。本文的主要目的即在于，对国有创业投资在新时期落实创新驱动战略的功能和作用的再考察，分析其目前所面临的问题，从而提出宏观政策和微观企业治理方面的建议。 　　一.对国有创业投资功能和作用的再考察 　　（一）从产生背景看，国有创业投资的产生和发展是强制性制度变迁的产物，因此成为国内创业投资行业发展的先驱力量；但新时期国有创业投资的产生和发展则是强制性制度变迁和诱致性制度变迁结合的产物，不乏国有经济主动进行的结构调整 　　总体来看，中国的创业投资迄今经历了近30年的发展历程，仍然处于待发展的阶段。 　　在发展前期国有创业投资充当了创业投资行业发展的先驱性力量，其产生是政府主导、主动推动高新技术企业投融资体系方面的新的制度安排。这种制度安排是在国内不断深化科技体制、金融体制等相关改革的过程中逐步完成并加以推进的，经历了由尝试到成体系的管理的过程。按照制度经济学的观点，属于典型的强制性制度变迁。目前，创业投资整体行业发展已不可小视，从创业投资的所有制性质、资金性质等各方面看，出现了国有（含参股和充当有限合伙人）、外资和民营经济共同发展、相互布局、既相互支持又存在一定竞争的局面。由此，在新时期国有创投的产生背景，除了政府主导进行的强制性制度变迁成果外，还出现了非创投领域国有资本大量进入创业投资领域的现象。例如，上市公司鲁信创投的产生、大型央企纷纷成立的以创业投资为主营业务的旗下创业投资公司。这是既是新