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我国保险资金运用渠道和策略分析 　　[摘要] 近年来,我国保险资金运用渠道逐渐拓宽，多元化资产配置已成为可能。文章首先分析了我国现有保险资金运用渠道及其风险，进而研究了我国保险资金运用策略。在目前情况下，要提高保险资金运用效率，实现保险资金的保值增值，必须优化资产结构，实现资产负债匹配；有效实施投资组合策略并适度转移投资风险；加强公司内部控制，提高保险投资决策水平。 　　[关键词] 资金运用；风险；策略 　　[中图分类号] F84 [文献标识码] A [文章编号] 1002-736X(2008)11-0098-03 　　 　　On Channels and Strategies of the Use of Insurance Funds in China 　　Zhang Zurong, Xu Weiqiang 　　(College of Finance, Guangdong University of Business Studies, Guangzhou, Guangdong 510320) 　　 　　Abstract: In recent years, with the gradual widening channel of insurance fund usage in China, multi-resources allocation has become available. This paper primarily analyzes the present channel of insurance fund usage and its risks, and further researches the strategies of the usage of insurance fund in China. At present situation, in order to realize the maintaining and increasing value of insurance fund, prioritizing fund fabric must be done and fund balance allocation have to be realized, investment composition effectively have to be carried out with shifting investment risks, corporate inner control have to be enforced and strategies of insurance investment have to be improved. 　　Key words: the use of insurance funds; risks; strategies 　　 　　一、引言 　　 　　改革开放以来，我国保险业发展迅速，保费收入从1980年的4. 6亿元增加到了2007年的7035.8亿元，年均增长达30%；保险资产迅速增加，截至2007年底，我国保险资产总额已达3万亿元，保险资金运用余额达2.7万亿元。但是，由于受传统计划经济体制的影响，保险资金运用没有受到应有的重视，承保业务与投资业务发展极不平衡，投资业务在保险业发展中长期处于从属地位。1980―1987年，保险资金按国家规定只能存入银行，形成银行存款，利息全部上缴国家财政。保险公司长期没有自主运用保险资金的权利。1987年以后，保险公司获得了保险资金运用的权利，但又出现了“过度”投资的无序状态。伴随着1988年、1989年的经济过热，大量保险资金投资于房地产、有价证券、信托、甚至借贷，风险失控，形成大量不良资产。保险资金运用不仅未能增强保险公司的偿付能力，提高保险经营的稳定性，反而增加了经营困难。直至1995年《保险法》颁布后，我国保险资金运用有了法律依据，其逐步由无序的、混乱的状态向有序的、规范的方向转变，但同时也限制了投资渠道。随着保险业的不断发展和保险资金的快速积累，保险资金运用越来越重要，已成为保险公司的主要利润来源。近年来，保险资金的运用渠道逐渐拓宽，多元化资产配置的框架已经初步形成，为提高保险资金运用效率创造了条件。在此首先分析了我国现有保险资金运用渠道及其风险，进而研究我国保险资金运用策略。 　　 　　二、我国保险资金运用渠道及其风险 　　 　　（一）银行存款 　　银行存款并不是严格意义上的保险投资的范畴，但由于受经济体制、机制等多种因素的影响，银行存款一直是我国保险资金运用的主要方式。2005年末银行存款占37.13%，2006年为35.85％，2007年保险资金投资渠道不断拓宽，资本市场活跃，银