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财务风险管理和企业价值 　　 摘 要：如何提高企业质量和企业价值，发挥其对经济发展的促进作用，成为了专家学者思考的问题。文章围绕这一问题，以企业未来盈利能力（即未来现金利益的总流入）作为衡量企业价值的主要指标，结合企业经营过程面临的各类风险和控制措施，采用理论研究和案例分析相结合的方法，探索有效的财务风险管理与企业价值的关系，最后提出提升企业价值的有效途径。 　　 关键词：财务风险管理 企业价值 有效途径 　　 中图分类号：F275 文献标识码：A 　　 文章编号：1004-4914（2015）11-134-02 　　 一、财务风险 　　 财务风险管理是企业在市场经济环境下管理日常经营活动最为有效的手段之一，财务风险管理与其他管理方式相比，其重要性和不可替代性体现在其对企业价值的直接管理控制，财务风险管理的过程伴随着资金流动循环，其目标的制定和实现目标的管理控制过程直接与成本控制、经营利润等关键指标相联系，财务风险管理在保证企业正常经营活动的同时，有效的提高了企业的经营效率和经济效益。所以有效的发挥财务风险管理的作用，对企业正常经营活动，提高企业经济效益，提高企业价值具有重要意义。 　　 所谓的风险与危险不同，区别于危险（一种单纯的不好的预兆），其强调的是结果与预期之间的不确定，其结果一般拥有两种或者两种以上的可能结果，并且每种结果发生的概率是确定或者可以可靠估算的。 　　 企业的财务风险是指在企业日常经营的各项财务活动中，因为一些客观存在的难以预料和控制的影响因素从而导致企业财务状况发生不确定性，造成企业损失的可能性。 　　 因为财务风险是企业在日常经营活动中遇到的各种风险在财务上的体现，所以影响财务风险的原因很多：一是外部原因即市场宏观经济的变化和政府政策的改变。没有一个企业能及时准确的预测市场宏观经济的变化，也没有一个企业能有效地规避市场宏观经济不利变化所带来的损失。政府扶持和优惠政策对企业发展起着积极的促进作用，如对新兴产业的优惠措施，税收法律规范等，税负是企业承担的一项费用，税收政策的制定影响着企业对这一影响企业利润的费用合理筹划，影响企业的财务风险;二是内部原因。管理层无法正确认识财务管理的作用就不发建立科学有效的财务管理体系和制度，导致财务风险的发生，企业内部的财务关系也是造成财务费用风险的客观原因，由于企业规模的不断扩大，管理层的复杂化，权责不明、管理混乱的现象时有发生，从而扩大了财务风险。最后，失败和错误的财务决策必然导致企业经营状况变差，形成财务风险。 　　 现代企业往往包含以下几类财务财务风险：一是筹资风险。其往往是指企业通过举债的方式进行筹资从而引起的到期不能偿付债务的可能性。二是投资风险。是其往往是指企业拥有的投资项目达不到预期的收益，从而影响企业盈利水平和到期债务偿还的风险。三是资金使用风险。其往往是指企业在日常生产经营活动的过程中使用资金时，由于一些原因，从而导致企业的营收发生变动的可能性。四是资金回收风险。企业为了扩大市场份额，往往为了吸引客户而采取商品赊销的信用制度，从而导致企业资金收回的风险。 　　 财务风险管理是一种特殊的管理形式和功能，是指经营主体企业在对其日常经营过程中涉及资金的各种风险进行有效地识别、度量和评价分析，以便及时采用有效的方法进行控制和预防，通过科学合理的方法进行处理和规避，从而保证企业正常经营活动的开展，保证企业日常经营活动的开展，有效避免经济利益的流出的管理过程。 　　 由于企业日常经营活动连续不间断的特点，企业财务管理的过程也有不断连续、循环、动态的特点。一般来说财务风险管理分为三个过程：一是风险识别。这是财务风险管理的前提和基础，指在事故风险发生前，通过对相关信息的识别和收集、汇总和分类，检测风险走势，对风险所作出的定性判断。二是风险度量。这是财务风险管理过程中最重要的一个环节，它直接决定了企业对相应财务风险的态度和采取的措施。其主要是在风险识别的基础上，确定有效地标准，运用科学的方法对其大小进行测量。故如何确定度量风险程度的和差别的标准是提高财务管理效率的关键。三是风险控制。通过建立科学合理的人员组织，制定科学的制度，合理控制风险，做出决策。 　　 实现企业价值最大化一直是现代企业追求的目标。实现企业价值最大化，就是通过科学的财务管理手段，对风险成本进行控制，从而有效降低风险发生的范围、强度乃至风险发生的概率，并提前做好应对风险的控制补救措施，从而有效降低风险所带来的破坏，最终实现企业价值的最大化。企业价值最大化的状态是通过风险和报酬相互均衡所达到的状态，众所周知，在资本资产定价模型中，如果投资者投资承担的风险超过无风险回报率（一般我们认为地方政府债券收益率为无风险回报率），投资者将获得溢价，可见风险与报酬是正相关的关系，即随着风险