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中国企业营运资金管理的策略的研究 　　中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2012）06-000-02 　　摘 要 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，是企业资金总体中流动性最强、最具活力的组成部分。企业的生存与发展在很大程度上取决于营运资金的管理和运转情况。我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，且大多数是对某个营运资金项目的孤立研究，少有系统研究，主要借鉴了西方的管理经验。可以说，关于营运资金管理的研究，我们还有很长的路要走。 　　关键词 营运资金 价值链理论 问题研究 　　在经济全球化形势下，企业所处的竞争环境发生了根本性的改变，企业必须在价值链上展开激烈竞争。价值链理论广泛应用于企业管理中，它能使企业具有灵活应变的能力，能对环境变化、顾客的需求迅速做出反应，取得超越竞争对手的优势。应用价值链理论进行资金管理，通过优化企业价值链，加强供应链管理和客户关系管理，进行流程再造和观念再造，从战略高度挖掘资金潜能，加强企业资金管理，建立与现代企业环境相适应的资金管理理论体系，合理配置资源，最大限度地提高资金的整体使用效率，使资金得到最高回报和创造最大价值，从而实现整合优势。本文基于上述认识，基于流程，引进价值链理论，就如何从流程角度加强企业资金管理进行了理论研究与探索。 　　本文首先回顾了营运资金管理的国内外研究成果，在总结传统财务管理中有关营运资金管理基本理论的基础上，重点讨论了基于流程下的企业营运资金管理策略，提出了优化价值链，加强供应链管理和客户关系管理，进行流程再造和观念再造的理论观点。 　　一、国内营运资金管理研究综述 　　我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，2000年以前，文章大部分是对营运资金的基本原理、营运资金的含义以及绩效评价指标等进行研究，对营运资金要进行风险和盈利的权衡，对营运资金的周转率指标存在的缺陷进行研究并提出改进措施，大多数是对某个营运资金项目的孤立研究，少有系统研究，主要借鉴了西方的管理经验。2000年以后，营运资金的研究进入实际应用阶段，不是单纯的原理或者指标研究，但也仅仅局限于对我国上市公司所采用的营运资金策略情况的基本汇总上。大部分企业也不具有正式的营运资金政策。当前企业对营运资金的管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业的资金占用等。但对如何有序地安排营运资金，如何处理好营运资金与其他形式资金的关系，以及如何筹集营运资金方面缺乏研究。我国营运资金管理研究尚处于探索阶段，还有很长的一段路要走。 　　二、营运资金概念 　　营运资金等于永久资本与净固定资产的差额，这是营运资金的唯一定义。意思是企业的长期性资金来源在提供长期资产之后，流入公司经营周期内的可利用资金，在数值上便等于企业经营活动资金占用被企业经营活动派生的资金来源满足之后的不足部分，转换到资产负债表上，营运资金是与公司经营直接密切相关的流动资产与流动负债之间的净值。 　　三、我国企业营运资金管理问题分析及存在问题 　　营运资金管理是企业财务管理的重要内容。营运资金管理直接影响到企业的资本结构以及效益。然而，由于各种主客观原因，我国企业营运资金管理不仅理论研究相对比较落后，而且其实践也未得到应有的重视。这种状况极不利于优化企业资本结构和管理流程，不利于改善企业运营效率和经营业绩。 　　营运资金管理是一项综合性管理，企业外部和内部环境中的诸多因素都对企业的价值行为发生着影响。我国企业在营运资金管理方面普遍存在片面管理和孤立管理等问题，没有对营运资金管理进行系统规划和整合管理。具体来说，主要体现在几下几个方面。 　　（一）营运资金分类存在缺陷 　　目前有关营运资金管理的文献中，大多把营运资金定义为流动资产与流动负债的差额,这种定义在债权人评价企业资产的流动性和偿债能力时有一定的意义,但是从企业经营管理的角度考察营运资金管理,重点是经营活动中的营运资金的管理,追求周转效率从而提高盈利能力是这部分营运资金管理的首要目标,至于其他的营运资金项目,其并不直接参与经营活动,而属于投资和筹资活动的范畴,其管理的首要目标与经营过程中的营运资金也有所不同。这样不利于企业更好的把握企业营运资金管理的内容及要求，从而达不到营运资金管理的最优。 　　（二）营运资金管理观念落后，缺乏科学性 　　由于长期以来在思想上受旧财务制度的束缚，企业财务人员的观念滞后，尚未建立起诸如时间价值、边际成本、机会成本等科学观念。反映在资金管理目标上，就是未能确立起最优化的思想。反映在资金管理实践中，便是滋生了许多不科学的做法，如筹资时不权衡资本成本、不考虑资本结构，投资时不分析现金流量等。 　　（三）资金管理的技术手段和方式落后，信息滞后 　　营运资金管理渗透于企业的生产、销售、采