上市公司税负及其的影响因素分析.docVIP

上市公司税负及其影响因素分析 　　摘要：本文以1994～2004年全国上市公司9536组数据为样本，考察上市公司税负及其影响因素，结果发现：上市公司总体税受偏重；总体税负存在地区差异；总体税负存在行业差异；总体税负与所得税负担、流转税负担、资产规模、盈利能力、资本密集度和年度变量显著正相关，与负债水平和投资收益显著负相关。 　　关键词：税负　所得税　税收档板 　　 　　一、上市公司税负总体评估 　　 　　本文以1994年～2004年全国上市公司9536组数据为样本(有关数据取自CSMAR系统)，考察上市公司税负及其影响因素。从(表1)和(图1)可以看出，1994年～2004年，全国上市公司总体税负平均为1.52％，而资产利润率平均为2.45％，税负/利润为62.04％。1994年～2004年，全国上市公司平均所得税负担为16.74％，平均流转税负担为1.45％。由于该数据未含增值税，因此，上市公司总体税负并不轻。分年度考察发现，全国上市公司总体税负各年度没有大的差异。除1994年税制改革，总体税负为负值以外，其余各年度总体税负基本保持在1.2％～1.7％之间，除2001～2004年资产利润率较低外，其余各年度资产利润率基本保持在3％～9％之间。1994～2000年总体税负并不重，2001～2004年税负逐渐变重。分税种考察发现，所得税负担除1994年为负值和1999年为27.27％外，其余各年基本保持在13％～20％之间。在流转税方面，除1994年比较低以外(0.064％)，其余各年基本保持在1.3％～1.7％之间。通过分年度和分税种考察，并将总体税负与资产利润率相比较发现，上市公司税负至少占利润的62.04％，上市公司总体税负较重。 　　以2004年度1340家非金融类上市公司为样本，对上市公司税负做截面分析，考察其基本特征。分地区考察发现(表2)，2004年度珠江三角洲上市公司平均总体税负低于长江三角洲和全国平均水平。而东部地区上市公司平均总体税负高于中部和西部地区。深市上市公司平均总体税负低于沪市上市公司。分行业考察发现(表3)，2004年度采掘业、房地产业、建筑业、社会服务业和交通运输仓储业等行业平均总体税负较高，基本保持在2.5％～5％之间，高于全国平均水平。除了农林牧渔业为0.64％外，其他行业平均总体税负基本保持在1％～1.8％之间。分省份考察发现(表4)，2004年度山西、贵州、辽宁、河南、天津、云南和山东平均总体税负基本保持在2％以上，山西最高，为2.89％。而西藏、内蒙古、甘肃和宁夏四省平均总体税负基本保持在1％以下，宁夏最低，为0.53％。 　　 　　三、实证检验 　　 　　为了进一步描述上市公司税负的影响因素，采用多元回归分析方法，构建OLS模型如下： 　　tax burden=α+β1income tax+β2produce tax+β4lev+β5roa+β6capital+β7invest profit+β8year+ξ 　　(1) 　　其中，α是截距项，βi是自变量的估计系数，year是年度变量，主要用来控制年度因素的影响。ζ是回归残差。有关变量的含义如(表5)所示。 　　(一)变量的描述性统计(表6)描述性统计分析显示，全国上市公司1994年～2004年平均税负为.0152，平均所得税负为，1674，平均流转税负为.0145，资产的对数平均为20.863，负债水平平均为4821，盈利能力(Yoa)平均为.0142，资本密集度平均为3444，投资收益与资产总额的比值平均为.0038，除了所得税负担以外，各主要变量的标准差较小，样本分布比较合理。对于所得税负担的最大值和最小值，由于与均值差异较大，在做相关性分析和回归分析时予以剔除。 　　(二)相关性检验：Pearson相关性检验结果显示(表7)，综合税收负担与所得税负担和流转税负担在1％的水平上显著正相关。综合税收负担与资产规模、盈利能力和资本密集度在1％的水平上显著正相关。说明资产规模大、盈利能力强的公司税收贡献亦大。但是，税收也受投资的强劲拉动，因此会受到国家宏观调控影响。另一方面，综合税收负担与负债水平在1％的水平上显著负相关，由于在会计上负债利息可以在税前作财务费用扣除，因而，负债具有税收档板作用，回归结果与财务理论一致。同时所得税负担和流转税负担均与年度变量在5％的水平上显著正相关。证据表明，所得税和流转税负担在总体上呈逐年上升之势。但是，上市公司的盈利能力和投资收益也逐年下滑。 　　(三)多元回归分析以1994年～2004年9517组面板数据进行多元回归分析，结果显示(表8)，总体税负与所得税负担、流转税负担、资产规模、盈利能力、资本密集度和年度变量在1％的水平上显著正相关。说明所得税负担高、流转税