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企业跨国投资风险耦合预警矩阵的研究 　　一、引言 　　在全球经济一体化的背景下，跨国投资是我国企业实现跨越式发展、提高核心竞争能力的根本途径。然而，由于我国企业跨国投资经验的缺乏和风险防范意识薄弱，企业的跨国投资风险日益暴露，而且这些风险贯穿于整个跨国投资过程并且彼此之间存在着非常密切的相互影响和相互作用的关系，这更加剧了风险的传染性和不确定性。正确识别各种跨国投资风险，探索风险间的耦合关系，有效实施风险预警、采取措施规避风险，对国际投资者来说尤为重要。 　　目前，国外关于跨国投资风险的文献较为广泛，也取得了一定的研究成果。国外关于跨国投资风险的定量评估方法主要包括预先警报系统评估法、评分定级评估法、国别评估报告法、清单评估法和国际投资风险指数评估法。其中国际投资风险指数评估法有以下几类：富兰德指数（FL）、国家风险国际指南综合指数、《机构投资家》国家风险等级表、《欧洲货币》国家风险等级表等。相对而言，我国学者对于跨国投资风险的研究主要停留在定性研究的阶段，集中于识别风险因素和针对防范控制措施的研究上。总体而言，这些研究大多站在宏观风险的角度，忽略了与投资企业内部风险之间的相互作用。要进行企业跨国投资的风险预警，就有必要站在全局的角度研究风险之间的耦合关系。而国内外对这方面的研究存在明显不足，这就为本文提供了一定的研究空间。基于传统研究的不足，本文从跨国投资的动因出发，对企业跨国投资风险进行归纳梳理，重点分析风险因素之间的耦合机理。并借鉴“矩阵评价”的核心思想和“SPACE矩阵”的基本原理，构建企业跨国投资风险耦合预警矩阵模型，实现了风险预警与风险防控的有机结合。本文的研究具有重要的理论意义和现实意义。 　　二、企业跨国投资风险耦合机理 　　（一）企业跨国投资风险因素 唯物辩证法认为，内因是事物变化发展的根据，外因是事物变化发展的条件。在对跨国投资相关理论进行分析与总结的基础上，本文认为企业跨国投资的动因主要在于两方面：一是企业核心竞争力，它是企业进行跨国投资的内在动力；二是区位吸引力，它是进行企业跨国投资的外部条件。具体而言，企业核心竞争力体现于硬实力和软实力，即企业资源和企业能力。区位吸引力体现于宏观吸引力与中观吸引力，即投资环境和投资产业。 　　（1）内部风险因素――资源因素与能力因素。企业资源是指企业拥有或控制的一切有形和无形的要素。企业能力是指协调和驾驭内外因素、配置资源并发挥其竞争作用的能力，它是企业资源之间以及企业与环境之间交互联系的纽带。企业持续竞争优势依赖于企业资源禀赋，以及运用和整合这些资源的能力。对于跨国投资企业，其核心竞争力必须具备具有价值性、异质性、独特性和持久性。 　　政治风险是指突发性政治事件或政府行为对企业国际化经营可能带来的挑战。经济风险是指外汇、利息、经济景气状况等波动导致跨国投资企业发生亏损、倒闭的影响。社会风险是指不同地域的文化传统、消费心理和种族信仰等对跨国经营产品类型、质量、工资标准的不同要求导致企业收入减少、费用增加的可能性。技术风险是指东道国技术水平、趋势与事件对企业国际化经营所带来的重大影响。产业因素主要包括产业组织特性、产业政策特性以及产业市场特性等等。此外，波特认为产业因素对企业的影响主要取决于产业的竞争状况，即五种基本竞争力量，即进入威胁、替代威胁、现有竞争对手的竞争、购买方议价能力和供应方议价能力。 　　（二）企业跨国投资风险因素耦合关系 根据物理学中“耦合”的定义，本文提出跨国投资风险耦合概念，即指跨国投资活动过程中各种风险之间的依赖和影响关系。这种内部风险与外部风险之间的耦合关系就会最终导致企业跨国投资风险的加强和减弱。企业跨国投资风险耦合机理。（1）企业能力和企业资源的耦合关系。能力和资源的相互联系主要体现在以下两个方面：一是资源和能力互相依赖。资源是能力的保障，企业能力的形成依赖于经营者、技术人员以及先进的设备、专利等人力资源、物资资源和无形资源。能力是资源保持持续竞争力的源泉，企业若不具备合理配置资源的能力，拥有再优越的资源条件，也难以发挥持续优势；二是资源和能力可以相互转化。资源可以形成能力，反过来能力也可以促进资源的积累。例如以消耗资源为代价的人力投资可以提高人的能力，通过培训将知识作为资源内化可以变成人的能力。 　　（2）企业资源与投资产业的耦合关系。产业是连接宏观环境和企业内部环境的桥梁，对企业资源的影响尤为突出。一是企业资源的获取和选择都要受到相关产业因素的影响与制约。产业的组织特性决定了企业的业务领域选择与成长方向，从而引导了企业资源种类的选择。所处产业的原材料市场决定了企业资源数量与质量。此外，产业的政策特性也决定了企业资源配置结构，产业政策可以看作有关资源配置结构的经济政策，国家会通过产业政策干预产业结构布局。二是企业资源基