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企业并购能力的研究综述 　　【摘 要】并购是与企业正常的发展模式不一样的发展模式，是一种跨越式发展，对于很多企业来说，是非常渴望的。它可以使企业的发展速度比原来的发展速度快上很多倍。不管是世界大企业和大财团还是我国正处于发展中的企业无一不是通过大大小小的并购发展起来的，我国的许多知名企业的发展方式也是通过并购实现了自己的跨越式的发展。 　　【关键词】并购能力；组织学习；学习机制 　　企业在发展过程中对自己战略的把握无非是以下几点：扩大规模、优化结构、经济效益。不管是世界大企业和大财团还是我国正处于发展中的企业无一不是通过大大小小的并购发展起来的，我国的许多知名企业的发展方式也是通过并购实现了自己的跨越式的发展。但是，每一项企业发展方式都有自己的优势和风险，并购活动也不可避免，其决策过程常常是异常的复杂。很多企业根本不清楚自己是否拥有并购能力，或者有能力，不知道自己的企业适合并购什么样的企业，所以，研究企业并购能力以指导并购决策，就成为一个现实的问题。 　　一、国外并购能力的研究成果 　　对于并购能力的研究，根据查阅现有的国内外文献来看，大多学者现今研究的主要方向集中在并购绩效方面的研究，就是并购之后企业会实现什么样的绩效，是企业负效应还是正效应，是很多学者所关心的内容，也是企业家所关心的。国外针对并购能力的研究开始于并购经验与并购之后企业所产生的并购绩效的相关关系，一些研究战略的学者们从20世纪90年代中期开始，这些学者开始从社会学者和一些心理学研究学者的一些研究成果出发，根据学习经验曲线理论，逐渐完善组织学习理论Harry G.BarkemaMario Schijven（2008）并将组织学习理论在战略领域的运用总结为三个分支：其中，一个分支为经验负效应领域，其中的研究成果提出了经验异质性和经验的时间积累对于公司发展中的绩效并不是总是正向的观点。学者们实证其影响可能是正向的、可能是负向的、也可能是U型的；另一个研究分支模仿和代理学习领域的学者提出了公司的经验学习不仅仅从企业自身学习得来的假设，公司的经验也可以从外部进行学习和交流而得来，模仿其他公司的并购方法方式是一种重要的途径。学习机制领域的研究认为并购能力的形成其中组织学习机制的建立是一种必要条件，但不一定是企业并购能力的充分条件，组织中的管理者应该通过建立学习机制来提高其中的并购能力，进而来为企业的并购绩效增加筹码。Zollo和Winter（2002）从另一个别的视角对学习机制领域进行了充分的研究在研究过程中，经验异质性，和环境的不确定的因果关系是建立学习机制的主要原因，比如经验的清晰度和解码目的使组织中的员工更好的明白在并购过程中需要做什么，在不同环境中对于并购的经验要求不一样，这种异质性是激励建立学习机制的一种动力。其中因果关系是内部还是外部，也是不明确的，所以建立学习机制企业取得的并购后续的收益就会越高。学者Haleblian Kim和Rajagopalan（2006）在传统的“路径依赖” “半自动化学习”概念的基础上提出了对本企业最近几年的并购案中看企业并购给企业带来的绩效反映，来进一步学习，增加企业的学习能力，进而增加并购能力的理论假说。他们检验了美国商业银行的的大量并购案例，从中研究绩效的反映，其中有正效应，也有反向效应。好的效应是企业坚持原来的，没有成功的效应，可能使企业再需找其他的路径。好的，正面的效应使企业更有信心对于原来的并购经验的认同性。而差的绩效会使企业从新评估原来公司的这样并购经验是否可行，不能适应当前的环境，企业可以根据具体情况，变化路径，进而形成本企业探索，建立学习机制的内在动力。这正是建立学习机制的一种方式。Kale和Singh（2007）对于联盟的研究还在继续，他们所研究的是对联盟中的组织流程的范围的度量取决于公司对于清晰化分享（总结以前企业的并购的经验）Heimeriks和Duysters（2007）也得出了相同的结论，他们分析了很多案例和做了很多实证研究对于跨行业联盟的调查数据显示，联盟经验的形成在对于企业的并购绩效的影响，是在建立相关部门的基础上产生的。联盟部门的建立其实就是组织学习机制建立的一种形式。根据国外现有文献关于并购方如何从经验的学习中建立并购能力的增加度是重要的。在这些研究中，也解释了并购中经验的作用和建立学习机制的必要性，而信息交流渠道、经验的清晰度解码、企业内部，在现实中的企业应该努力建立这样的机制。企业如果可以明白一个企业里什么是具备了并购的能力。很多企业也就会在从中找到自己的不足，发展和培养自己的并购能力，从而找到答案，为什么企业有的并购成功，有的失败。 　　二、国内研究现状 　　国内学者张秋生（2009）提出了并购的一系列并购理论基础。其中有并购动机、并购能力、并购方向、并购边界、并购匹配、并