间接报价法.PPT

* * * * * * * * * * * 貨幣銀行學 * 國際金融概論?黃志典 著?前程文化 出版 第1章 外匯與匯率 授課教師： * 本章綱要 1. 外匯 2. 匯率 3. 貨幣的升值與貶值 4. 有效匯率指數 5. 匯率的種類 專題：如何閱讀匯率表? * 外匯 外匯的意義 外匯存底與國際準備 * 外匯的意義 外匯(foreign exchange) 是指外國貨幣、外幣存款、外國發行的票據及有價證劵 。 國外票據：外國銀行發行的支票、銀行本票、銀行匯票及各種匯款命令。 國外有價證劵：外國發行的公債、公司債、國庫劵、銀行可轉換定期存單等金融工具。 * 外匯存底與國際準備 外匯存底：中央銀行持有的外幣、外幣存款、國外票據、國外有價證劵等金融資產。 國際準備：一國政府可以用來清償國際債務的金融資產，包括「外匯存底」、「貨幣性黃金」、「在國際貨幣基金的準備部位 」、「特別提款權」。 SDR是國際貨幣基金會創造的計帳工具，用來清算各國官方的債權債務，目前1單位SDR含44%的美元、34%的歐元、11%的日圓與11%的英鎊。 * 匯率 匯率的報價方式 匯率的報價單位 名目匯率與實質匯率 * 匯率的報價方式 匯率是指兩種貨幣的交換比率。 匯率的報價方式有直接報價與間接報價兩種： 直接報價法：又稱為價格法，表達的是1單位的外國貨幣價格等於多少單位的本國貨幣，例如1美元的價格是32元新台幣，表示方式為32NT/1U$。多數國及我國採此法。 間接報價法：又稱為數量法，表達的是1單位的本國貨幣可以購買多少數量的外國貨幣，例如1元新台幣可以購買1/32美元，表示方式為0.03125U$/NT。僅英鎊、歐元、澳幣等採之。 * 匯率的報價方式（續） 採用直接報價法時，匯率上升表示1單位外國貨幣可以換得更多本國貨幣，因此外國貨幣升值，本國貨幣貶值 。 採用間接報價法時，匯率上升表示1單位本國貨幣可以換得更多外國貨幣，因此本國貨幣升值，外國貨幣貶值 。 * 匯率的報價方式（續） 兩種貨幣之間的匯率，除了透過兩種貨幣直接交換產生，也可以透過它們與第三種貨幣的匯率間接換算，稱為「交叉匯率」（cross exchange rate）。除了歐元、日圓、英鎊與瑞士法郎等主要貨幣之外，一般貨幣之間的匯率大多是透過其與美元的匯率間接換算。 * 匯率報價單位 對匯率報價，首先要區分「標價貨幣」和「基準貨幣」，按國際慣例，在匯率報價時，數量會變動的貨幣稱為「標價貨幣」，數量不變的貨幣稱為「基準貨幣」。 銀行之間的匯率報價是以「貨幣A/貨幣B = ?」表示，斜線前的貨幣為基準貨幣，斜線後的貨幣為標價貨幣。 * 匯率報價單位(續) 報價方報出的匯價中，兩個數字之間的斜線是用來區別買進價格和賣出價格，斜線左邊是報價方買進基準貨幣的價格，即「買價」，斜線右邊是報價方賣出基準貨幣的價格，即「賣價」。斜線右邊的兩位數是賣出價的最後兩位數字，其他數字則省略。 * 匯率報價單位(續) 匯率報價通常報到標價貨幣最小單位的百分之一，稱之為「點」（point），例如美元最小的貨幣單位為美分，即0.01 U＄，其百分之一為0.0001 U＄，稱為1點。 一般貨幣的最小單位是「分」，日圓由於幣值低，最小貨幣單位為「圓」，沒有「角」或「分」，所以日圓最小貨幣單位的百分之一為0.01 ￥ ，亦即以日圓為標價貨幣時，1點為0.01￥。 匯率報價通常是報到小數點後第4位，但以日圓為標價貨幣時，則報到小數點後第2位，最後1位數稱為「點」。 * 名目匯率與實質匯率 名目匯率：兩國貨幣的交換比率。 實質匯率：兩國商品的交換比率，以價格法表示如下： q：實質匯率 E：名目匯率（ ） Pf：商品在外國的售價 Pd：商品在本國的售價 實質匯率上升代表外國商品變貴，本國貿易條件惡化、本國商品價格競爭力改善。反之，代表外國商品變便宜，本國貿易條件改善、本國商品價格競爭力惡化。 貨幣的升值與貶值 當一國貨幣可以換到的外國貨幣數量增加，則處於升值狀態，反之，該國貨幣處於貶值狀態。 由於一國貨幣與其他各國貨幣的匯率可能朝不同方向變動，亦即一國貨幣可能對A國貨幣升值，同時又對B國貨幣貶值，因此，比較精確的說法應該是「一國貨幣相對於某一國貨幣升值或貶值」。 * 有效匯率指數 名目有效匯率指數 實質有效匯率指數 * 有效匯率指數(續) 個別匯率的變動只能顯示某一種貨幣對另一種貨幣的幣值變化，無法顯示某一種貨幣對多種貨