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我国铁路建设的项目投融资渠道探析 　　摘　要:当前,我国铁路建设资金主要依靠从运费中收取的铁路建设基金和国家政策性贷款两种形式为主,铁路项目投资直接向市场融资的数量不到极低。而且资金结构不尽合理,融资渠道也相对较为狭窄。因此,拓宽铁路融资渠道,促进我国铁道的高效、健康发展是值得深入探讨和分析的重要课题。 　　关键词:铁路建设　投融资渠道　现状分析　主渠道　拓展投融资渠道 　　 　　铁路是我国运输的主要动力,近年来随着我国经济的持续增长,对铁路的需求越来越大,但是由于铁路建设急需大量的资金,对于目前我国的经济实力来说,无力承担这么重的建设资金,必须开辟新的投融资渠道进行相关项目的投融资,因此我国铁路建设投融资任务非常重大。 　　 　　1　目前我国铁路建设投融资的现状分析 　　 　　1.1　投融资规模小长期以来,铁路面临的突出问题是运力紧张,运输产品的供需矛盾十分突出。其主要原因在于铁路建设投入不足。经济发达国家的经验证明,在工业化过程中,用于发展交通运输的投资占相当大的比重。从目前我国铁路建设的投资情况来看,虽然铁路建设有了比较大的发展,但发展过程不平衡。特别是20世纪90年代以后,铁路基本建设投资增长缓惺,而同期公路和航空投资速度加快。铁路在交通运输业基本建设投资中的比重逐年降低。 　　1.2　投资主体单一长期以来,我国铁路建设的投资主体非常单一,基本上由铁道部承担,虽然地方铁路和合资铁路有所发展,但发展速度比较缓慢,目前铁路建设的投资主体仍然是铁道部。近年来,我国铁路完成建设投资规模不小,但大多以铁道部投资为主,占到投资总额的90%以上,而地方政府与企业投资份额极少,占比不到10%。今后,如果仍然仅以铁道部作为单一投资主体去实施《规划》目标,完成大规模铁路建设的各项任务是非常困难的。 　　1.3　融资渠道狭窄从总体来看,铁路建设资金的融资渠道,在改革开放以前,基本上是单一的中央财政拨款。改革开放以后,随着铁路投融资改革的实施,地方铁路和合资铁路的发展,铁路建设筹资的渠道在拓宽,筹资方式不断创新。但是,到目前为止,铁路建设基金和国家开发银行贷款仍然是铁路建设资金的两个主要渠道。今后一段时间内铁路建设基金仍然是铁路建设资金的稳定来源,但是其规模不会有比较大的增长,而且,每年还有大量的更新改造支出也需要占用部分铁路建设基金。很显然,虽然铁路在拓宽融资渠道方面有所发展,但与铁路建设对资金的庞大需求相比,还是有比较大的距离。铁路在利用民间资本、外资和其他法人资本等融资渠道方面还比较滞后。 　　1.4　筹资方式落后筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式和工具。筹资方式与筹资渠道有比较密切的联系,铁路建设融资渠道的狭窄也必然制约筹资方式的选择。铁路利用市场化筹资的水平要远远低于民航、公路、电信等其他基础产业,无论是直接筹资还是间接筹资,方式都比较单一,发行股票筹资、债券筹资、租赁筹资等都明显不足。 　　 　　2　当前的铁路建设投资仍须持续发挥政府投资的主渠道作用 　　 　　铁路项目投资虽然收益比较稳定,但具有初期投资多、建设周期长、回收期慢、投资回报收益相对较低的特点。在这种情况下,完全依靠市场化融资有一定难度,因此需要政府投资作引导,发挥对民间、外商等资金的带动作用。国家应根据国民经济发展和GDP增长的实际,从财政预算中安排一定量的资金,作为铁路建设资本金投入到铁路建设中,并逐年加大。特别是对于公益性比较强的铁路项目,政府应直接投资,或者进行资金补助并给予优惠政策吸引部分私人投资。 　　 　　3　对拓宽我国铁路建设项目投融资渠道的探讨 　　 　　尽管铁路运输的发展是我国社会经济保持健康、稳定、快速发展的必要支撑力量,铁路运输需求非常庞大,但就铁路运输项目而言,实际面临的融资环境还是不容乐观的,投资者对投资铁路还存在一定的顾虑。为改变这种局面,国务院通过一些政策和意见的出台,鼓励、支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营,为拓宽国内融资渠道指出了方向。但同时要看到,光有政策不行,还应从下面几个方面加以完善,以切实拓展铁路建设的国内融资渠道。 　　3.1　研究探索合资铁路经营机制和经营政策,积极扩大合资建路规模。充分利用铁路客运专线、煤运通道、集装箱站场等重点建设项目投资风险低、经营前景好、收益比较稳定的优势,积极吸引各类非公有资本投资参与建设经营,扩大合资建路规模。研究借鉴特许经营、委托经营以及BT(建设一移交)、BOT(建设一经营一移交)、PPP(公共部门与私人企业合作)等多种公共基础设施投资建设经营模式,探索适合我国铁路特点的合资铁路经营机制,并在有关投资补偿、融资渠道、财税政策、运价机制等方面,积极争取国家政策支持,鼓励和引导非公有资本投入铁路基础设施建设,保障投资者的合法权益。 　　3.2