贵金属（黄金白银T+D，天通金，天通银）投资基础知识教学幻灯片.pptVIP

第四章：世界黄金市场介绍 一、伦敦黄金市场 狭义地说，伦敦黄金市场主要是指伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association,简称LBMA),该市场不是以交易所形式存在，而是OTC市场。LBMA 充当的角色是其会员与交易对手的协调者，其主要职责是作为时常与规则制定者之间 的桥梁，通过其职员及委员会的工作，确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的需 求。其运作方式是通过无形方式－会员的业务网络来完成。 LBMA的会员主要有两类： 做市商和普通会员。做市商目前有9家，均为知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、 汇丰银行、高盛、JP摩根等。 a、监管部门：英国金融服务局（.uk）。 b、相关行业组织：伦敦贵金属市场协会（LBMA） （.uk/core_page.html）和英格兰银行。 二、苏黎世黄金市场 苏黎士黄金市场是二战后发展起来的世界性黄金市场。瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系为黄金买卖者提供了一个既自由又保密的环境。瑞士与南非也有 优惠协议，获得了80%的南非金，前苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上 新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金存储与借贷中心。苏黎士黄金市 场在世界黄金市场上的地位仅次于伦敦。 苏黎士黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日特定时间，根据供需状况议定当日 交易金价，这一价格为苏黎士黄金官价。全日金价在此基础上的波动无涨停板限制。 a、监管机构：瑞士黄金市场的监管单位是公私合股的瑞士中央银行部门，瑞士国民 银行（http://www.snb.ch/e/index3.html）。 b、相关自律组织：由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行协议设立的苏黎世 黄金总库。 c、管理法规：（1）瑞士国民银行金银储备管理的法规。 （2）苏黎世黄金总库组织与瑞士国民银行制定瑞士苏黎世黄金交易市场的管理规则、 章程及配套法规。 三、美国黄金市场 美国黄金市场是二十世纪七十年代中期发展起来的，主要动因是1977年后美元贬值， 美国人（主要是机构）为了套期保值和投资增值获利。美国黄金市场由纽约商业交易所（NYMEX）的COMEX分部、芝加哥世界商品交易所（IMM）、底特律、旧金山和水牛城 共五家交易所构成。 COMEX的黄金交易往往可以主导世界金价的走向，但实物黄金的交收占很少的比例。参与COMEX黄金买卖 以大型的对冲基金及机构投资者为主，他们的买卖对金市产生极大的交易动力。 庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。 a、监管机构：（1）美国联邦储备委员会及所属联邦储备银行（/）。 （2）美国财政部（/）。（3）美国商品期货交易委员会（/）。 b、行业自律组织：美国期货业协会、美国黄金协会、美国珠宝首饰商会。 c、管理法规：（1）美联储关于金银管理的法规。（2）财政部和美联储关于黄金储备的规定。（3）《商品期货交易委员会法》。（4）期货交易规则、商品交易所条例等法律法规体系。 四、香港黄金市场 香港黄金市场已有九十多年的历史，其形成是以香港金银贸易市场的成立为标志。 1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，从而推动了香港黄金市场的快速发展。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦 交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。 目前，香港黄金市场由三个市场组成：(1)香港金银贸易场，以华人金商为主，有固定买卖场所。主要交易的黄金规格为5个司马两一条的99标准金条，交易方式是公开喊价，现贷交易；(2)香港伦敦金市场，以外资金商为主体，没有固定交易场所；(3)香港黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国纽约和芝加哥的黄金期货 一样。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。 a、管理机构：香港金管局、香港证监会。 b、监管规定：（l）香港金管司关于金银管理条例及商业银行、证券公司、经纪公司法规关于黄金 的条款。（2）证监会关于期货交易所管理的法规。 c、香港黄金市场各种交易模式简介： （l）期货。1980年香港期货交易所开始经营