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美国家庭净储蓄率的探讨 　　作者简介：王栩，女，南京大学商学院国际贸易学专业2012级硕士研究生。 　　摘要：人口年龄结构与储蓄率息息相关，以美国家庭净储蓄率为因变量，采用青年和老年占总人口比例两指标，加入人均国民收入、政府支出等其他变量，运用逐步回归结合相关检验确定最终模型，据此解释美国储蓄率偏低原因。 　　关键词：人口年龄结构； 逐步回归 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号2013 　　1 引言 　　储蓄率是宏观经济重要问题，将其调至最优是宏观调控的重要目标。在可比性较强的发达国家中，美国常年保持高消费低储蓄的特征。1930年大萧条美国个人储蓄率曾降到零以下，1933年降至-1.5%，1984年开始新一轮个人储蓄率下降，1999年已降至2%左右。 　　化依据上图可得结论： 　　（1）40年跨度中存在三个上升波动段，分别为1979-1982、1983-1984、2007-2009，其余均为下降波动段。 　　（2）从1985年开始，美国储蓄率下降至8.53%并持续走低，至今仍在8%以下。 　　在解释储蓄率问题上，学者多考虑宏观经济政策、社会保障制度等因素。其中有种观点考虑人口结构，王学武（2006）指出美国战后生育高峰20—35岁人数增加，导致个人储蓄率降低，认为人口结构影响储蓄率。 　　根据人口转变理论，人口再生产类型由“高出生、高死亡、低自然增长率”金字塔模式，经过“高出生、低死亡、高自然增长率”模式，最终转为“低出生、低死亡、低自然增长率”倒金字塔模式，形成年龄结构变化三阶段，分别有高少儿抚养率、高劳动年龄人口比重和高老年抚养率特征。 　　图1中总抚养比用0-14岁与65岁以上人口之和除以15-64岁人口，少儿抚养比用1-14岁人口除以15-64岁人口，老年抚养比用65岁以上人口除以15-64岁人口。美国总抚养比（除1999年）和少儿抚养比都呈现下降趋势，老年抚养比（除1999年）呈现一定上升趋势。 　　以下论证美国家庭净储蓄率变动与人口年龄结构变动的相关性。 　　2 文献综述 　　2.1 理论分析 　　最早储蓄率理论是凯恩斯传统消费函数论，认为总消费和总储蓄取决于总收入，总消费和总收入存在固定函数关系，随着收入的提高，总收入用于储蓄的部分会增加，故国家越富裕储蓄率越高。“哈罗德-多马”模型论述了储蓄对经济增长的重要性，认为经济增长率随储蓄率增加而提高。索罗认为在技术增长率不变的条件下，储蓄率增加能促进经济增长，认为一国储蓄率水平应维持在35%左右。 　　莫迪利安尼的“生命周期假说”认为人口年龄结构是决定消费和储蓄的重要因素。他将人生分成三个时期：年轻时家庭收入低，由于预期收入增加且要抚养小孩，多消费少储蓄，消费可能大于收入；中年时家庭收入增加，消费在收入中所占比例会降低且为养老增加储蓄；老年时，家庭收入下降，之前的储蓄用于消费。再引入人口年龄结构建立生命周期储蓄函数：s=f（M，W，R，X），M为尚未工作人口，W为工作人口，R为退休人口，X为其他消费率变量，反映在非稳态人口前提下储蓄率s是M/W（少年抚养比）和R/W（老年抚养比）的线性减函数。当少年和老年人口相对工作人口增加时，总储蓄率减少总消费倾向提高；反之则总储蓄率上升总消费倾向降低。与卢卡斯的合理预期假设吻合，即中年劳动人口预期高养老费及老龄化会多储蓄。 　　Coale和Hoover（1958）“抚养负担假说”认为高抚养负担（少年与老年人口比重高）导致低储蓄率，进而影响经常项目差额，使后续对抚养负担与经常账户的研究都建立在“高抚养负担降低储蓄率、低抚养负担增加储蓄率”基础上。 　　2.2 实证回顾 　　冯君莲、文凤华等（2004）用人口结构分析我国高储蓄率，运用生命周期理论、社会保障理论结合行为学，发现高储蓄率与我国人口出生率波动有密切关系；王学武（2006）研究发现美国人口构成变化导致个人储蓄率的降低，20-35岁及退休人口比例上升造成总储蓄率下降，人口结构上其他变化如家庭规模变小也使遗产储蓄的需求下降；王磊、李勇等（2010）选取1978-2009年季度数据协整分析，发现男性出生率每增长一个百分点，储蓄率增加0.67个百分点；贾健、徐展锋等（2011）对我国改革开放后国民储蓄率演变分析，发现人口负担下降显著导致高储蓄率；王麒麟、赖小琼（2012）以我国1999-2009年省际面板数据为样本，对人口年龄结构的储蓄效应进行城乡差异分析，发现人口年龄结构对我国储蓄率的影响确实存在明显的城乡差异。 　　上述有限的文献回顾可证明人口年龄结构确实会与其他因素共同对储蓄率产生影响。 　　3 计量分析 　　3.1 变量及数据选取 　　变量选取及预期变动方向信息由下表列出，数