韩冬梅 谈非IPO退出的模式.docVIP

韩冬梅 谈非IPO退出的模式 　　高速发展的国内股权投资基金(PE)现在正面临着退出机制受阻、投资期限被动延长等困境的制约;不过一些投资机构正谋求通过主动变化来应对这一局面。 　　中国本土第一支女子基金花木兰基金董事长韩冬梅接受记者的专访时表示,没必要只选择挤IPO这一座独木桥,只要翻开账本挣钱就好。 　　记者:您认为目前中国本土的PE环境如何?基于什么原因考虑成立花木兰女子基金? 　　韩冬梅:始于2008年的金融危机使得国际PE遭受重创,也在影响着国内私募投资基金市场,中国私募投资基金业在未来两三年面临重大挑战。但同时也为国内资金加入私募基金提供了机遇。 　　近年来随着合伙人制立法的建立,许多本土PE逐渐浮出水面。这对已经进入中国的国际PE来说有着很深远的影响。从短期来看,本土PE主场作战,人脉关系深厚,在交易流的寻找上会占到一些上风。另外,由于本土PE不受所有权的限制,项目审批也相对国际PE容易,如果真正遇到了两家竞投的情况,这些都是不可忽视的优势。 　　花木兰女子基金的成立主要是因为我们这些在北大学风投专业(PE班)的同学的交流和努力。通过学习这一年,我们觉得女性在经济危机这个背景下有“抱团”的想法;同时我们也想给女性投资者一个互动的平台,使女性在这个搭建桥梁的过程中更好融通一些。就是因为有这种想法,所以我们四个女同学成立了这个基金。 　　记者:我们发现,花木兰基金目前的4个合伙人均为女性,这是否可以理解为花木兰基金试图以此作为中国第一个女子基金识别标志,纯女性团队是否会成为铁律?花木兰基金中女性的优势是什么? 　　韩冬梅:我们的管理团队,有很多的女性成员是女企业家,她们带着自己的团队在中国市场上摸爬滚打了几十年并得到了社会认可。她们做事的经验与模式,跟目前做风投基金的管理者方法不一样,认识市场的角度也不一样,可能更具有实战性。因为大多数的风投基金,大多数不是从企业人走出来的,比如说华尔街出来的,带一些先进的理念,这个我们不排斥,能给我们带来一些先进的经验,但是PE在中国一定要有中国市场的特点,我们深知PE在中国如何落地生根。 　　花木兰女子基金其实并不排斥男性,只是在企业合作与选择性投资方面,我愿意选择女性,我认为女性在成功过程中,更有优势。目前我们的4个合伙人都是女性,后续会有一些港澳台的女性陆续加入,我很乐意公众将此理解为这是花木兰女子基金的一个标识。 　　我希望把我的团队打造成真正的一支有中国特色的基金团队,也希望这支女性基金真正在中国市场上落地生根,争取走出国门赚钱。 　　花木兰女子基金是否将纯女性团队作为一个铁律要看公众如何解读,管理团队核心人员全部为女性,专业化的投资运作团队完全有可能是一只男性团队。你要知道,男女的融合很重要,女性的细腻和男性果断是一种优势互补,更有利于基金的运作和发展。 　　花木兰女子基金成立的原因之一是因为女性在社会分工中处于弱势地位,这由中国传统文化和女性的特征所决定。尽管女性做企业与男性没有太大的区别,但是在社会的交往中跟男性比有劣势,中国的女性可能更保守一些,不愿意广泛的交友,在这方面她们有一些障碍。花木兰基金可以针对这些人群,多给一些支持,完全可以做出我们的特色来。 　　我们发现,女性的优势是做事更理智一些,这是第一点。第二,在中国5000年的传统文化中,男性在外面赚钱,女性在内理家,就是现在也是女性居多,中国女性在理财上先天就有优势,当然不排除有男性。第三,女性在沟通理解上有很强的优势。女性在理解别人方面,在与别人搭建沟通的桥梁方面可能优势更突出一些。此外,女性也不特别在意“面子”问题,主要考虑过程、结果是怎么样的。 　　记者:花木兰基金关注和投资的对象多为女性主导的企业,如何界定女性企业和男性企业?为什么会选择女性主导企业这个领域?花木兰的选择标准是什么?除了PE选择投资对象通行的标准外,花木兰基金还有哪些界定标准? 　　韩冬梅:花木兰基金对投资企业的选择多为女性主导的企业。但资本具有逐利特性,在选投资对象方面,花木兰基金也不会完全致力于做女性企业。我们认为更多投资女性企业与做慈善有本质区别,女性领导的企业在各行业中发展很快,利益很大的行业有很多杰出女性加入,有的在行业中做得很出色、很优秀,年利润很大。比如说公众熟悉的餐饮业张兰、房地产张欣等,还有许多很出色但很低调,不为公众所熟悉的女性企业家。 　　选择女性主导企业是基于花木兰基金的合伙发起人全部为女性,想在投资取向上重点关注女性企业,给予她们以支持。目前花木兰可供选择的项目就有四百多家女性为主导的企业。女性在与社会的融合及交友上,因为时间、家庭等原因确实存在一些障碍。再加上中国女性还相对有一些传统思想,这样在企业的经营发展过程中,缺乏更多朋友的关怀、帮助和支持。为此,花木兰基金与她们在沟