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银行业短期流动性风险预警的研究 　　【摘要】本文运用ROC曲线分析银行业短期流动性风险的预警能力，选取外汇占款、年末效应、存贷比、宏观经济景气指数和货币净投放5个指标进行判别比较，发现外汇占款、年末效应、宏观经济景气指数具有比较好的预警效果，货币净投放指标与其作为一种预警指标，不如把对其的曲线分析看作是货币政策的效果检验。 　　【关键词】流动性风险 预警指标 ROC曲线 　　一、引言 　　2008年金融危机爆发之前，巴塞尔委员会以资本充足管理为核心，提出监管理念；但是危机爆发后，该理念受到质疑，流动性风险对整个金融和银行体系的冲击和破坏力强大的令人难以置信。特别是雷曼兄弟宣布破产后，全球流动性在去杠杆化的影响下瞬间枯竭，危机快速蔓延至全世界。 　　为应对流动性问题，巴塞尔委员会先后在2008年9月出台《流动性风险管理和监管原则》，在2010年12月推出《巴塞尔协议Ⅲ：流动性风险计量、标准和检测的国际框架》。针对危机教训，专门制定了流动性监管的原则和指标。 　　虽然在2013年巴塞尔委员会基于种种考虑又出台了《巴塞尔协议Ⅲ：流动性覆盖率和流动性风险监测工具》，降低了流动性监管标准，但是当时是全面衡量经济复苏和流动性管理后作出的一个选择，总之，由金融危机带来的沉重打击确实大大加强了国际各界对流动性风险的重视。 　　为加强流动性管理，中国银监会也从未掉以轻心。特别是这些年来，中国银监会借鉴国际巴塞尔协议Ⅲ的流动性风险管理技标准，不断修订《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（以下简称《办法》）。最近一次的《办法》推出是在2014年3月1日。《办法》中的流动性风险监管指标包括流动性覆盖率、存贷比和流动性比例，其中流动性覆盖率的相关内容与《巴塞尔协议III》基本一致。 　　虽然一直有流动性风险管理监管，但是实际效果却并不理想。2013年6月，中国银行业就遭受了一次较大规模的流动性紧张――“钱荒”。当月，国内银行间人民币市场利率大幅上升；20日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜拆借利率跳涨至13.44%（19日为7.66%）。随后，风险从货币市场传到资本市场，上证指数从24日的2073点下探到25日的1878点。债券市场，短期国债和中长期国债收益率出现倒挂现象，金融市场恐慌蔓延。直当月底，随着人民银行定向采取了纾解措施，并从宣传舆论上安抚市场情绪，才使市场暂时度过了危机。 　　也许钱荒事件有着其本身独特的短期因素作用，比如季节性因素的影响；而且央行在一开始也采取了不作为态度，目的在于戒除国内银行对央行强大的依赖性。但是从一些更为长期的因素来看，银行业结构的新变化值得密切关注。目前利率市场化在不断推进，整个银行业的脱媒现象在不断发展，资金的拆借业务、理财产品业务等越来越多，这些业务的风险点不再是以往的信贷风险，而换成了市场风险、流动性风险。有些银行在发展业务同时把流动性资金管理做起来，但有些银行没有。这样的发展趋势，就容易导致风险的集聚，因此要求银行业要有一套良好的风险预警机制。 　　二、模型、指标和数据 　　（一）模型 　　接受者操作特征曲线（ROC曲线），是信号检测论中的一个统计分析工具。ROC曲线最早用于描述信号和噪音之间的关系，并用来比较不同的雷达之间的性能差异。在经济金融领域中运用ROC曲线工具进行分析较迟，在国内这方面的应用研究也较少。 　　ROC曲线本质上是一个诊断（比较）工具。曲线图的横轴为虚惊率，纵轴为击中率，曲线离左上角越近，诊断水平越高。如果将银行业短期流动性紧张看作是一种风险信号，则其他情况下为噪音。一般情况下，当选取的经济指标警示有流动性风险时，可能是正确的判断（击中），也可能是错误的判断（虚惊）；当选取的经济指标不警示流动性风险时，可能是错误的判断（漏报），也可能是正确的判断（正确否定）。其中击中率TPR=TP/（TP+FN），虚惊率FPR=FP/（FP+TN）。 　　ROC曲线有两个重要的指标，一个是判断临界值β，另一个是辨别力指标d’。关于判断临界值，信号检测论假设，警示指标如果大于某个设定的临界值，那么指标显示信号反应，即预警；反之，不预警。反映在ROC曲线上，即越靠近右上角的点判断临界值β越大。辨别力指标衡量了诊断工具的敏感性，敏感性在信号检测论中表现为内部噪音分布与信号加噪音分布之间的分离程度。两者的分离程度越大，敏感性越高；反之，越低。反映在ROC曲线上，即越靠近左上角的ROC曲线，敏感性越高。 　　对指标的诊断预测水平，我们用ROC曲线下面积（Area under the Curve of ROC，即AUC）的大小来评判。AUC的取值介于0到1之间。当AUC=1时，表明指标的预测性能最优；当AUC0.5时，优于随机预测，具有预测价值；当AUC=0.5时，为随