小额信贷利率定价市场化问题剖析.docVIP

小额信贷利率定价市场化问题探析 　　摘要:小额信贷的可持续发展一直是理论界关注的话题,而利率定价则是小额信贷能否持续性发展的关键,争论的焦点主要集中在小额信贷是否应该实行市场化利率定价。本文以可持续发展观为指导,分别从风险与收益、成本与收益两个角度推导出市场化条件下小额信贷利率合理定价水平,然后从实践层面分析了小额信贷市场化定价的可行性,并提出相关建议。 　　关键词:小额信贷 利率定价 市场化 　　 　　一、小额信贷实行市场化利率可行性分析 　　下面从实证层面进一步对小额信贷实行市场化利率的可行性进行分析。 　　(一)从国际经验看,成功的小额信贷模式大多实行市场化定价。 　　虽然各国小额农户信贷的运作方式、市场成熟程度及发展路径等方面存在较大差异性,但较为成功的小额农户信贷模式均是通过市场化的利率定价方式来实现可持续发展,通过比普通商业贷款偏高的利率来弥补小额农户信贷的高风险,如孟加拉乡村银行对于创收性贷款一般以20%的利率发放给会员,而该国同期的商业银行贷款年利率仅为15%-16%。目前,孟加拉乡村银行业务蓬勃发展,会员发展到600万人,向240万穷人发放贷款,累计发放贷款达50亿元。印度尼西亚的人民银行(BRI)整个小额贷款完全按照普通商业贷款方式运行, 小额信贷部农业普通贷款利率是1984年按照两年之内收支平衡的水平计算的,当时计算出的贷款利率是年利32%,即使是与农业部合作的面向穷人的小额贷款年利率也达22.5%,基本和商业银行的贷款利率持平。截至2004年底,BRI发展了4500个分支机构,有96%的小额信贷业务实现了赢利。玻利维亚阳光银行(BancoSol)对小企业和微小企业贷款的年利率更是高达46%,美元贷款的年利率也达到27%,完全不依赖于补贴便实现财务上的可持续,在银行监管机构的CAMEL评级中被评为玻利维亚运营最好的银行。乌克兰小额信贷银行贷款利率一般在26%-36%之间,高出商业银行利率6-11个百分点。各国实践证明,高利率并没有削弱小额贷款的扶贫效果,相反,高利率性质的小额贷款更增加了穷人贷款的可得性,如乌克兰小额信贷银行在国内银行排名中,该行发放贷款笔数排第三位,贷款质量排第二位。埃及国家开发银行(NBD)在美国国际开发署的帮助下,以市场化的方式不断发展小额贷款业务,其小额信贷业务的盈利率达到了3%,大大高于发达国家银行的边际利润率。 　　各国实践经验反复证明,小额信贷应该实行市场化利率,带有补贴性质的低利率常常伴随着高违约率,不利于贷款质量的提高。即使那些宣称坚持扶贫和开发目标的小额信贷机构,也往往对贷款客户要求较高的利率以覆盖其风险(见下表)。 　　 数据来源:根据世界银行资料(2005)、《小额信贷的商业化:来自南亚和东南亚的观点》,亚洲银行研究报告、焦瑾璞,《小额信贷与农村金融》文中数据整理而得。 　　 　　(二)从国内实践看,利率市场化定价程度较高的小额信贷可持续发展层次也较高。 　　按照市场化程度由低到高的顺序,我国小额信贷大体可做如下划分: 　　一是国际组织援助的非政府组织(NGO)或半官方组织以及国家财政政策支持或者以扶贫贴息贷款为资金来源的政策性小额信贷。这类小额信贷扶贫性质或者慈善性质较强,但市场化程度较低,其利率并不是根据风险收益原则进行定价的,而是按照远远低于资金成本的优惠利率为这些扶贫项目提供资金。由于过分注重扶贫性质,因而不具有可持续发展性。但从全国实践情况看,也产生了良好的社会效益,如许多地区积极利用政策,结合当地特点,推出了富有区域特色的小额农户信贷产品,为当地群众脱贫致富起到了关键性作用。 　　二是以农村信用社为主体开展的小额信贷。相对于第一类小额信贷而言,这类小额信贷市场化程度相对较高,特别是近年来放宽贷款利率浮动限制后,信用社贷款利率市场化程度化程度更高。目前农村信用社小额信贷选择的贷款利率定价模式是以成本加成法为基础的。即根据央行的贷款基准利率,结合成本计算,通过浮动幅度对不同贷款品种进行调整。目前大多数小额贷款基本上都执行一浮到顶的标准,利率高于商业银行普通商业信贷利率。但据农村信用社反映,实际利率水平仍然无法完全覆盖风险。由于不良贷款率偏高,农村信用社整体上每年在小额农户信贷方面实际是亏损的。目前只有少数运作规范,资产运营质量较高的农村信用社实现了农户与农信社“双赢的局面”。 　　三是2005年开始试点的只贷不存的商业性小额贷款公司的小额信贷业务。这类小额信贷没有政策性限制,贷款利率是根据市场化原则制定的,利率定价充分反映了风险因素,是真正充分平衡了风险与收益的小额信贷机构。其贷款利率通常介于商业贷款利率与民间借贷利率之间,明显高于非政府组织小额信贷的利率。从第一批开展小额信贷试点的7家小额贷款公司(分别是山西平遥晋源泰小额贷款