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我国国际收支失衡问题剖析 　　[摘 要]当前我国国际收支失衡问题呈现几大特征，同时导致大量外汇储备、汇率不稳定。解决国际收支失衡问题，需与调节国际收支政策、调节外汇储备规模、完善人民币汇率机制等相适应。 　　[关键词]国际收支 失衡 外汇储备 人民币汇率 　　 　　一、国际收支失衡 　　国际收支是以交易为基础的国际收支，综合反映了一国经济的内外活动，若国际收支出现失衡，说明经济发展中存在不均衡。当经常项目长期大量顺差(中国当前情况)，国际储备水平将不断提高，同时给国内带来较大的通货膨胀压力以及汇率不稳定性，还受到来自贸易伙伴国越来越大的政治施压；若经常项目大量顺差，但出现资本大量外流，国际储备水平不断下降，最终也将会影响到实体经济的发展。 　　 　　二、当前我国国际收支失衡主要表现和影响 　　截止至2006年底，我国国际收支继续保持“双顺差”格局。主要特点有：经常项目顺差增加，资本和金融项目顺差上升；货物贸易顺差再创历史新高；外国来华直接投资继续处于高位；我国对外直接投资快速发展；境外证券投融资增长显著。 　　（一）对人民币汇率的影响。长期大量顺差会使该国货币汇率过于坚挺。市场投资者和投机者普遍预期我国货币持续上升，所以汇率系统容易遭到外汇市场抢购冲击，引发大规模的投机活动，从而影响市场健康，破坏市场稳定。最近两年人民币的波动上升直接反映了国外投资者和投机者对人民币升值的强烈预期。 　　2005年7月21日中国实行汇率改革，形成有管理的浮动汇率制度以及更富弹性的人民币汇率机制，此后人民币一路上行，截止至2007年6月8日，银行间外汇市场人民币汇率的中间价为1美元兑人民币7.6656，升值幅度达6％。 　　（二）对出口的影响。大量的国际收支顺差会使外汇供过于求，迫使本国货币汇率上升。而本国出口商品价格一旦上升，将使出口处于不利的竞争地位，加重国内相关部门的失业问题。发展中国家出口主要是初级产品，进口主要是工业制成品，这种进出口商品结构不利于国际收支平衡。我国的外贸出口商品大多属于低级别、低附加值产品，在整个产业链中属于利润较少的中下游产业。海外的进口需求弹性大，一旦经济上的顺差失衡抵挡不住政治上的压力而被迫使汇率上升，商品价格的上调将对中国出口行业产生很大影响。 　　（三）加剧国际贸易摩擦，不利于双边贸易发展。我国的顺差就是其它国家的逆差。长期大量顺差可能会导致其他国家实行贸易保护主义和外汇、外贸管制措施，加剧各国之间的经济利益矛盾。2006年，欧盟和美国纷纷对中国临时征收高额的“反倾销税”，通过借口设置各种各样的贸易壁垒，说明这一问题的严重性。 　　（四）过度积累外汇储备，遭受各种潜在损失。为了保持汇率的稳定性，如果货币当局不愿本币升值太快，就不得不在外汇市场购入大量外汇进行干预。这不仅会使我国持有过多的储备资产而造成外汇资金的闲置浪费，不利于利用宝贵的国内外资源加快发展本国经济，而且如果外币汇率下跌，还会使外汇储备蒙受贬值的巨额损失；同时使得本国货币供应量大幅度增长，加重通货膨胀压力，国内最近一段时期的流动性泛滥就起源于央行的大量基础货币投放，导致在货币乘数效应下大量的人民币在市场上流通。 　　2005年的外汇储备已经达到了巨大的8000多亿美元。进入2006年，外汇储备更是以每个月几百亿美元的增量往上攀升，截止至2007年3月份，已经达到1.2万亿美元。我国外汇储备的高速增长，归根到底在于我国经济的稳步、快速、健康发展。其次我国的出口退税政策、利用外资政策等等都功不可没，另外还有国际热钱的作用。特别是2002年下半年以来外资投资投机我国各个领域，造成我国外汇储备超常增长。到2005年，我国的国际收支平衡表显示边际增加的储备资产分别达到755、1170、2065、2090亿美元。外汇储备增长主要是由资本和金融项目顺差造的。2004年直接投资的顺差比2002年仅仅增加了13.5％，但资本和金融项目顺差却增长了1.7倍。外商直接投资的下降与外汇储备的激增之间的背离，说明外资投资中国正变为投机中国。 　　 　　三、解决我国国际收支失衡的措施 　　（一）调节国际收支失衡需与调节国际收支政策相适应 　　不同国家有不同的国际收支调节目标。 　　对大多数发展中国家来说，由于不具备与发达国家自由竞争的条件和实力，不得不长期借助于贸易、外汇管制来对付收支逆差。我国作为最大的发展中国家，却由于各种原因出现长期大量顺差，外汇储备越来越多。无论是经常项目还是资本项目，均屡屡创下“双顺差”记录。因此我国的国际收支调节不能简单的照搬其他国家。 　　国家外汇管理局国际收支分析小组在《2005年上半年中国国际收支报告》中指出，在该报告之后的下一阶段相关政策取向为：促进贸易结构调整，在继续保持出口增长的同时，扩大进口