宁波港股份有限公司2013年公司债券（第一期）信用评级报告.PDFVIP

宁波港股份有限公司2013 年公司债券 （第一期）信用评级报告 债券级别 AAA 基本观点 主体级别 AAA 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证 评级展望 稳定 发行主体 宁波港股份有限公司 评”）评定“宁波港股份有限公司（以下简称“宁波港 发行规模 人民币10 亿元 股份”或“公司”）2013 年公司债券 （第一期）”信用 债券期限 3 年期 级别为 AAA ，该级别反映了本期债券的信用质量极 债券利率 票面年利率将根据网下询价结果，由公司与 高，信用风险极低。同时，本级别考虑了宁波港集 保荐人（主承销商）按照国家有关规定共同 协商确定。 团有限公司（以下简称“宁波港集团”或“集团”）提供 偿还方式 本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年 的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保为本期 付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本 债券本息偿付所起到的保障作用。 金的兑付一起支付。 担保主体 宁波港集团有限公司 中诚信证评评定宁波港股份主体信用级别为 担保方式 全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 AAA ，评级展望为稳定。该级别反映了宁波港股份偿 还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响， 违约风险极低。中诚信证评肯定了宁波-舟山港突出 概况数据 的战略地位、优越的港口自然条件、发达的腹地经 宁波港股份 2009 2010 2011 2012.Q3 济、畅通的集疏运网络。同时公司作为全国最大的 所有者权益（亿元） 147.2 236.0 259.1 274.90 综合性港口运营商之一，规模优势显著、货种结构 7 5 2 总资产（亿元） 253.1 344.8 334.1 366.10 丰富、盈利能力很强且债务负担轻。此外，中诚信 8 3 7 总债务（亿元） 60.82 78.26 45.08 56.45 证评也关注到国际宏观经济运行的不确定性、周边 营业总收入（亿元） 48.89 60.04 69.83 58.34 港口竞争较为激烈、未来公司将面临一定资金压力 营业毛利率（% ） 53.12 48.09 48.34 48.79 EBITDA （亿元） 29.10 35.78 40.83 36.91 等因素对公司信用状况的影响。 所有者权益收益率 （% ） 12.47 9.37 9.71 11.05 资产负债率（% ） 41.83 31.55 22.46 24.91 正 面 总债务/ EBITDA （X ） 2.09 2.19 1.10 2.04  港口战略地位突出、公司业务优势明显。宁波- EBITDA 利息倍数 （X ） 12.75 9.51 12.11 15.45 舟山港是国家综合运输体系的重要枢纽，2011 宁波港集团 2009 2010 2011 2012.Q3 年宁波-舟山港货物吞吐量排名世界第一位。公 所有者权益（亿元） 196.92 296.05 325