【企业】北美初级矿业公司在不同发展阶段融资方式选择教学教案.pptVIP

北美初级矿业公司在不同发展阶段融资方式选择;2. 矿业项目不同阶段可供选择的融资方式;2. 矿业项目不同阶段可供选择的融资方式;3.增发股权进行融资;*;*;*;最成功实例: 北京有色地调中心通过其在香港设立的控股(28%的股份)子公司中色科技参股加拿大初级公司Canaco(CAN) 公司在坦赞尼亚的Handeni金矿项目 : 2009年3月: CAN以$0.05/股增发股票进行融资,中色科技购买32,000,000股 (占总股本的35.2%)外带16,000,000的购股权行权价位0.07/股 (2年有效) 09年10月, CAN公布在Handeni金矿项目Magambazi地区发现的第一个钻孔结果, 59米4.28 克/吨黄金, 王京斌博士成为CAN公司董事长 10年4月:中色科技行权, 总股数增为48,000,000股 10年7月: CAN股价为$1.5/股, CAN以$1.4/股价增发股票,融资$25,000,000 11年3月:CAN以每股$5.4发行3,320万股, 融资~$1.38亿加元;中色科技同时出售800万股, 套现$4,320万加元.中色科技还占CAN约20%的股份,即4,000万股 ;*;*;?1) 初级公司有很多草根项目，不知道项目潜力，没有能力和资金又不想错过机会，就将项目JV或Option出去， 常见的合作合同条款： a) 支付少量现金或股票；b) 头三年最低投入， 比如，$5 百万占50%的股份；c) 完成可行性研究占70%的股份；d) 完成矿山建设并投产占85%的股份; 或e)占项目的5%的NSR （净销售收入） 很多初级公司的商业模式就是要通过这样的合同，在很多项目里占股份或NSR而不用冒险?2) 大型公司有很多已发现矿化的项目，但没有精力对每个项目进行勘探，就将项目JV或Option给初级公司： （常见的合作合同条款： a) 支付少量现金或股票；b) 头三年最低投入， 比如，$5 百万占50%的股份；c) 完成可行性研究占70%的股份；d)回购条款(back-in 权利），用初级公司花费的3倍购回30%-40%的项目权益。 ;?1) 出售项目2-3%的NSR（净销售收入）或ROYALTY （权利金）给他人，以换取勘探和开发资金； Franco-Nevada (市值：40亿加元）就是一个专门收购它人项目的NSR和ROYALTY权益的公司?2) 出售多金属项目里某一特定的金属的未来产量，以换取项目开发资金。 比如白银常在金矿， 铜矿，或铅锌矿里伴生。 银在某铜矿公司的产值里占10%， 因而该公司是按铜矿公司来估值的，如果把该银产量出售给银矿公司，就可以换来相当资金，用来开发该铜矿，而不影响该铜矿的完整性 Silver Wheaton (市值：100亿加元）， 就用该方法收购了约2000万盎司（约600吨）的白银年产量，现金成本为US$4/盎司 ;如： 2009年9月，Silver Wheaton(威顿银业)同意支付Barrick (巴利克)US$6.25 亿元， 用以购买巴利克Pascua-Lama金-银矿山的25% 银产量 （年产量为280吨或900万盎司白银， 矿山寿命25年）； 巴利克必须在2015年以前使该矿山达产75%的设计能力， 威顿银业不用再通入任何勘探和其他费用； 威顿银业每盎司还再支付US$3.9的生产成本 巴利克为此获得该项目投资的约40%的资金 2010年2月： –威顿银业购买了Augusta 资源公司Rosemont Cu-Mo-Au-Ag项目的100% 银金产量（年产量为240万盎司白银，1.5万盎司黄金（矿山寿命25年） 一旦获得采矿证，威顿银业需一次性支付US$2.30 亿美元, 加上每盎司US$3.9的生产成本;*;非抵押债卷 抵押债卷 可转股债卷 ;在项目可以抵押贷款融资前,一般项目至少已完成可研或至少已花费$2000 至$4000万美元, 除此,银行还会要求公司进行: ?1) Hedge （金属价格对冲，银行锁定固定回报）， 如果价格大涨, 公司将会受损失, 如 澳华黄金在2005年建设烂泥沟金矿时,银行贷款5000万美元, 银行要求Hedge 278,000盎司的黄金,价格为US$525/盎司， 黄金交割时间为2008年4月。 因为建设延误没有投产，无法按时进行黄金交割；而此时黄金价格为US$905/盎司，澳华黄金必须按每盎司965-525=440美元的价差赔偿，即278,000盎司黄金，共约需赔偿1.22亿美元以终结Hedge！?2) 和冶炼厂或贸易商签Off-taking 合同(产品销售或加工合同） 公司失去产品销售权 ;*;*;*;*;*;NYSE: