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化解民营企业融资难探索与实践 　　◆ 中图分类号：F832文献标识码：A 　　内容摘要：民营企业已经成为推动经济增长的重要力量。然而，民营企业融资难问题始终没有很好的得到解决，融资困境成为制约民营企业发展的关键性因素。本文紧密结合民营经济较为发达的浙江省实际，重点分析浙江民营企业融资现状，剖析融资难的成因，寻求解决浙江民营企业融资难的有效途径。 　　关键词：民营企业 融资困境 外部融资 　　 　　 　　浙江民营企业融资状况调查 　　 　　经测算，2006年浙江省民营经济增加值为9898.85亿元，占全省GDP的比重为62.9%，其中个体私营经济为8639.61亿元，占GDP的54.9%。1979-2006年，按现价计算的浙江民营经济增加值年均增长19.0%，其中个体私营经济年均增长28.9%，大大快于GDP的年均增长速度。与其他经济较发达的省市比较，浙江省民营经济特别是个体私营经济发展处于较为领先的位置。2006年浙江省个体私营经济增加值占GDP比重分别比江苏（35%）、上海（19.7%）、山东（40.2%）、广东（40%）高出19.9、35.2、14.7和14.9个百分点。 　　有关调查显示，超过五成的民营企业认为目前资金情况“紧张”，近六成认为从银行贷款“较难”或“很难”。融资难是长期困扰民营企业发展的问题，尽管从宏观上看，货币投放规模和贷款的增长速度较高，但民营企业仍感到资金紧张，民企融资难的问题尚未得到缓解。为此笔者对浙江民营中小企业实地走访进行调查，调查结果如下： 　　（一）自有资金构成主要资金来源 　　根据世界银行的调查，我国民营企业发展的资金来源，很大部分来自于业主资本和内部留存收益，大体是50%-60%，公司债券和外部股权融资等直接融资不到1%，银行贷款大约在20%左右。浙江民营企业初创时初始资本构成，其中自有资金占33%，民间借贷占26%，集资占17%。浙江省民营企业的流动资金主要靠企业自有资金，其次为银行贷款。在目前资本市场仍然对私营企业有诸多限制的情况下，一些私营企业还选择了向亲友借款和社会上的高利贷等渠道来筹集企业流动资金。依据对浙江省136家民营企业流动资金调查，自有资金占相当大的比重，90%以上企业流动资金中有自有资金，其中企业的流动资金完全是企业自有的占22.8%。自有资金比重占80%以上的企业占30%；自有资金比重在50%-80%的企业占调查企业的33.8%。其次为银行贷款。当前中小企业融资过于依赖内源融资是一个长期问题，既反映中小企业融资困境，也反映了我国以商业银行为主导的金融体系的缺陷。 　　（二）银行信贷成为外部融资的首选 　　依据以上的调查分析，目前银行贷款还是浙江中小民营企业外部间接融资的主要渠道。银行信贷又呈现两方面特征：第一，抵押贷款和担保贷款成为浙江中小民营企业贷款的主要方式。银行倾向于保证贷款，信用贷款越来越少。在保证贷款中，抵押贷款的比重日益提高。第二，中小企业信贷活动两极分化越来越明显。产品销路好，资信质量高的中小企业越来越成为各个金融机构的争夺对象。各金融机构纷纷实行客户经理制度和“黄金客户”制度，建立绿色通道，加大对优质中小企业的授信额度。但是很大一部分中小企业，由于存在着不符合金融机构贷款条件和寻求担保难的问题，很难从银行获得贷款，这导致了中小企业信贷活动两极分化。 　　（三）民间融资是融资的重要渠道 　　浙江是中国私营经济最发达的地区，民间借贷历史悠久，在缺少外源资金注入和正规金融供给不足时，民间融资成为其发展的唯一选择。据中国人民银行杭州中心支行估计，整个浙江省民间融资1300亿―1500亿，2006金融机构本外币各项存款余额25005.9亿元，各项贷款余额20757.8亿元，民间融资占存款的5.5%，贷款的7.5%。 　　在浙江省乐清市调查时发现，主导行业低压电器生产企业中，有集资行为的企业占当地全部有集资行为企业家数的52%，集资额占71%。中小企业的民间借贷资金主要用于生产经营。 　　总的来看民营中小企业对民间资本的依赖和民间资本的利益驱动是浙江民间金融长期存在和发展的根本原因。 　　（四）商业信用已成为重要融资渠道 　　据一项对温州民营企业的调查显示，商业信用，即应付款在企业外源融资中的比例平均为23.1%，仅次于银行贷款。企业间相互拖欠货款的信用状况总体上是比较好的，63.75%的企业认为熟悉对方企业内情，可收回货款，风险不大；20%的企业认为存在较大风险隐患；而已经发生坏帐的仅有10%。应付货款虽然成为民营企业短期融资的一部分，在应收应付关系中，由于与大企业相比处于弱势地位，所以中小企业被大企业占用资金的情况较为普遍，因此，对上述被调查民营企业的汇总报表显示，平均应收帐款是应付帐款的3.7倍。 　　浙江省民营经