关于项目融资担保物权研究.docVIP

关于项目融资担保物权研究 　　摘 要：项目融资担保是一种在世界上广为运用的融资方式，也是我国日渐兴起的一种融资担保方式，它以项目自身以及预期收益对外承担责任。项目投资者通过设立项目公司的模式进行项目融资，可以将项目的风险固定在项目公司范围内，并匹配其他的多种措施，将风险合理分担，从而使项目融资顺利进行、完工，达到项目融资的目的。 　　关键字：项目融资；抵押；担保 　　 　　一、引言 　　项目担保是项目融资结构中的一个重要组成部分，是实现风险分担的关键所在，可以说在一定程度上是项目融资结构的核心。但由于我国目前项目融资实践经验少，理论研究不够，而且存在明显的法律制度及法律观念上的差异所造成的隔阂，造成在项目融资担保的谈判中，各方当事人很难取得一致意见，在很大程度上抵消了项目融资在我国的实施效果，阻碍了其在我国的进一步发展。 　　二、项目融资担保的概念 　　总部设在英国伦敦的国际著名法律公司CliffordChance 编著的《项目融资》一书的定义是: 项目融资 用于代表广泛的, 但具有一个共同特征的融资方式, 该共同特征是: 融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。 　　美国财会标准手册中的定义是: 项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源, 而且将其项目资产作为抵押条件来处理。 　　中国国家计委与外汇管理局共同发布的《境外进行项目融资管理办法》中的定义是: 项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金, 并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。 　　上述几种定义虽然表述不同, 但总体说来都可以归纳成以下几点基本内容: 其一、项目融资担保是以项目为主体安排的融资。其二, 项目融资担保中的贷款偿还来源仅限于项目未来可用偿还贷款的净现金流量或项目本身的资产价值。 　　三、项目融资担保的类型 　　项目融资的担保类型是项目融资信用保证结构的核心是融资的债权担保，他包括物的担保和人的担保两方面： 　　（一） 物的担保：物的担保包括对项目的不动产和有形资产的抵押，对无形资产设置担保物权等几个方面。经常使用的有两种形式：抵押和担保。 　　（二） 人的担保： 　　1. 政府机构：这种方式极为普遍，尤其是对发展中国家的大型项目的建设是十分重要的，政府的介入可以减少政治风险和经济政策风险。对于工业化国家，这种方法可以避免政府的直接股份参与。 　　2.商业担保人：商业担保人是以提供担保作为一种盈利的手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。商业担保人往往是通过分散化经营降低自己的风险。 　　3.产品市场担保：项目的销售和价格是决定项目成败的另一重要环节。因而降低市场风险同样也是项目担保所必须面对的一个主要问题。其实现手段主要包括无论提货与否均需付款协议和提货与付款协议。 　　四、项目融资担保的主要方式: 　　项目融资的适应范围主要有:一是资源开发项目,如能源资源和金属矿资源;二是基础设施建设项目;三是制造业项目。上述项目共同的特征是属于资金密集型项目,而且对它们的产品需求价格弹性很小,项目未来的现金流入就能够得到相当的保证。项目融资的方式很多,常见的几种有: 　　1、产品支付：是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方在项目投产后,不是以项目产品的销售收入来偿还债务,而是直接以项目产品来还本付息。 　　2、远期购买：是在产品支付的基础上发展起来的一种灵活的项目融资方式。在这种方式中, 产品所有者将一部分产品卖掉, 而买方将购入的支付产品作为抵押从银行借入购买资金。这实际上是卖方提前卖出即将生产出来的产品, 买方以远期购买产品为抵押品从银行获得贷款, 而银行则依靠抵押生产商产出的商品回收贷款。 　　3、融资租赁：这种融资方式特别适用于购买飞机和轮船的项目中。由于租赁资产的所有权没有发生转移,降低了债权人的风险。 　　4、BOT：( BUILD -OPERATE -TRANSFER ) ，是建设、经营、移交的简称。它是由项目东道国政府或它的某一个机构与项目发起方或项目公司签署协议,把项目建设营运的特许权授予项目公司,项目公司在项目经营的特许期内,利用项目的收益偿还投资及营运支出,并获得项目投资利润。 　　5、ABS ( ASSET -BACKED -SECURITIZA2TION) ，是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。即它是以项目所拥有的资产为基础,以项目资产可以带来的预期收益为保证,通过在资本市场发行债券来募集资金的一种融资方式。 　　6、设施使用协议：在工业项目中称委托加工协议,指在某种工业设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的一种具有无论提货与否均需付款性质的协议。