低碳经济下碳金融市场发展分析-金融学专业论文.docx

中图分类号： 密级：公开 学科分类号： 论文编号：JR2011020204019 硕 士 学 位 论 文 低碳经济下碳金融市场发展研究 作 者 姓 名： 田萌 申 请 学 位 级 别 ： 经 济 学 硕 士 指 导 教 师 姓 名 ： 丁 述 军 职 称： 教 授 学 科 专 业 ： 金 融 学 研 究 方 向 ： 货 币 银 行 学 学 习 时 间 ： 自 2 011 年 9 月 1 日至 2 014 年 6 月 30 日止 学 位 授 予 单 位 ： 山 东 财 经 大 学 学 位 授 予 日 期 ： 2 01 4 年 6 月 山东财经大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 山东财经大学学位论文使用授权声明 本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子 版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交 学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复 印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他 复制手段保存学位论文。 保密学位论文在解密后的使用授权同上。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 指导教师签名： 日期： 年 月 日 山东财 山东财经大学硕士学位论文 Abst Abstract i i PAGE PAGE iv 摘要 二氧化碳等温室气体排放导致的气候变化已经成为公认的事实，各国制定经济政 策必然面临着巨大的气候变化挑战，扭转全球变暖的趋势，给子孙后代留一个可供生 存的、可持续发展的环境，便成为世界各国的目标。为解决碳排放问题 2005 年生效 的《京都议定书》规定了三种市场机制，为碳交易确立了广阔的平台。碳交易市场的 产生及发展催生了低碳经济的产生与发展，碳金融也就应运而生。碳金融探讨生活在 一个碳限制的世界，温室气体排放必须付出代价的金融问题。碳金融市场为碳金融活 动和碳金融交易提供了交易平台，同时也是温室气体排放权交易及相关金融活动的总 称，碳金融市场已经发展为现代金融市场的重要组成部分。 虽然世界各国都致力于商讨《京都议定书》第二个承诺期解决方案，但是至今没 有签订有约束力的协议。世界碳金融市场面临的不确定性风险增加，碳排放价格波动 剧烈。一方面，在国际碳金融市场中中国处于价值链条的底端，在国际碳金融交易中 处于不利地位；另一方面，国内碳金融市场刚刚起步，面临定价，市场建立等众多问 题。联系国际碳金融市场的实际情况，来分析和研究国际碳金融市场发展，对我国无 论是参与国际碳金融市场交易，还是在国内建立碳金融市场都有重要的意义。 本文以碳金融市场为研究对象，首先，介绍了本文研究的理论与现实意义，系统 地梳理了碳金融相关历史文献，简要地阐述了本文研究的内容和思路与方法、创新及 不足之处；并对碳金融市场相关概念和属性做了界定，对理论基础进行深入分析，探 讨了碳金融与低碳经济的相互作用机理和碳价格机制的形成。其次，从碳金融市场的 角度，分析了该市场主体、工具、功能，并对国际碳金融市场的现状进行分析。最后， 本文选取了选取欧洲气候交易所的 CER 结算价为研究对象，并按第一承诺期和第二 承诺期分阶段对研究对象用 GARCH 模型对其波动性进行对比实证分析。最终通过实 证分析的得出相关结论，继而得出对中国的碳金融市场体系发展的启示。 关键词：碳金融市场 低碳经济 CER 京都议定书 信息冲击曲线 Abstract Climate change caused by emissions of greenhouse gases such as carbon dioxide has been an accepted fact, national economic policy must confront the great challenge of climate change. Reversing the trend of global warming, leaving future generations a available for survival and sustainable development of environment, will become a target for countries around the world. In order