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经理股票期权制实现条件分析 　　◆中图分类号：F272.92文献标识码：A 　　内容摘要：目前股票期权制带来的收益在西方高级管理人员的收入中所占比重越来越大，其薪酬结构已经取代了传统薪酬结构。在我国，股权激励也越来越受到重视，许多高科技企业、民营企业都实施了经理股票期权计划。本文从我国的实际出发，分析了我国实行经理股票期权制的条件，指出我国还不完全具备实行经理股票期权的条件。 　　关键词：经理股票期权 实现条件 　　 　　企业实行经理股票期权时，会受到其外部和内部条件的限制和制约。在这些条件的约束下，经理股票期权通过股票价格将股东与经理之间的利益联系到一起。经理通过自身的努力，提高公司的经营业绩，使公司的价值上升，相应的股票价格上升，经理获得了期权收益，实现了其个人利益最大化的目标；股东由于股票价格上升使其持有的股票升值，也达到了利益最大化的目标。反之，经理的期权没有收益，无法实现其个人利益最大化的目标，股东也无法达到了利益最大化的目标。因此，经理股票期权可以使经营者利益与股东保持一致。具体如图1所示。 　　 　　外部条件 　　 　　经理股票期权所要求的外部条件是指企业无法控制的外部约束条件，这些条件限制了经理股票期权的运用及其激励效果。 　　（一）有效的股票市场 　　股票期权制度能够对公司经理人员进行有效激励的前提是股价在相当程度上反映上市公司的未来的盈利