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论财务管理在价值创造活动中核心地位 　　【摘要】财务管理对于企业经营绩效具有重要意义，而企业内、外部的投资活动，对于企业价值创造也具有重要意义，但对于企业绩效的影响是非直接的，必须通过财务管理活动才能体现，也就是说财务管理活动处于结构洞联结点的位置，对于企业价值创造发挥着其他运营活动所无法比拟的作用。 　　【关键词】财务管理 价值创造 结构洞理论 　　 　　一、结构洞理论 　　 　　企业的价值创造是通过一系列生产、经营、管理等性质不同的运营活动来实现的，不同性质的运营活动显然对企业价值创造的作用是不一样的，存在着主次问题，这就出现了核心运营活动，即对企业价值创造发挥主导作用的活动。核心运营活动的判断可以通过网络的结构洞（structure holes）理论来判断。沃尔夫用一个简单的三角系统描述了结构洞的概念，在封闭的三角系统中，如果我们切断了这个三角系统中一方的联系，情况就会发生重大的变化。与其他两方都有联系的一方在竞争的条件下就拥有特殊的优势。由于它处于两个未联结点的中间位置，所以它现在对系统中的所有资源都拥有直接的享用机会，而其他两方都必需通过它才能享用这些资源。沃尔夫称这个位置为tertius gaudens（见图1），即坐收渔翁之利者。对于任何一个网络系统，结构洞是指该网络中占据其他未联结节点之间的结构位置。通过与分散的、非重复的一组组联结点的联系，占据中心位置的结点者拥有更多的网络资源。 　　 　　 　　二、战略管理中财务资源的利用 　　 　　战略管理中财务资源的利用使企业获得长久的竞争优势。为此，财务资源必须服务于选择、评价和实施企业战略的全过程。企业利用财务资源旨在提供并分析与企业战略相关的财务信息和非财务信息，特别是企业外部市场和竞争对手的信息，帮助企业制定卓越的战略，实现企业战略目标。 　　1、竞争优势识别与成本分析 　　美国哈佛商学院的迈克尔?波特教授在其《竞争优势》一书中提出了三大基本竞争战略，即成本领先战略、标新立异战略和目标集中战略。从本质上讲，竞争优势源于企业能够为顾客创造的价值，应该是顾客乐意支付的超过成本部分的金额，如果要有优于其他企业的价值，必须以低于其他企业的价格提供给顾客同样的功能，或者价格略高但提供的功能足以抵消价格的增量。由此可见企业具有两种竞争优势：成本领先优势和标新立异优势。将企业作为一个整体来看无法认识竞争优势，因为竞争优势来源于企业设计、产生、营销、交货以及辅助生产等过程。这些相对分离的活动每一种都对企业的相对成本地位有所贡献，并且奠定了标新立异的基础。波特教授认为：企业正是通过比其竞争对手更好的分解和认识与企业战略相关的许多活动，即“价值链分析”来赢得竞争优势的。企业在进行战略性成本分析时，一般包括：识别企业的价值链，将成本与资产分配给拥有价值的各作业；分析导致各价值活动（作业）的成本元；了解竞争对手的价值链情况，明确相互间的成本差异和根源；通过控制成本元或重构价值链来研究确立长期竞争优势的可能性；注意降低成本决不能损害产品的差异性；判断成本降低能否长期持续。从以上步骤可以看到，企业在选用成本领先战略时，必须对成本进行分析。然而，利用传统的成本会计信息进行产品成本计算、分解和分析过分强调生产成本，而忽视其他活动对相对成本地位的影响和可能影响成本的各项活动之间的联系。利用传统管理会计将成本按性态划分为固定成本和变动成本并进行分析与企业进行的基本活动不匹配，并且忽略了许多重要的成本驱动因素。可见进行战略成本分析不能仅仅利用一般的财务会计信息，否则这种分析是片面的，也有背价值链分析的初衷。而“作业成本法”的成本对象从产品变为作业及作业链（企业业务过程），实际是建立在价值链分析理论基础上的。企业可以通过改善成本驱动因素来降低成本。 　　2、SWOT分析与财务指标 　　企业在竞争中必须做到知此知彼才能百战不殆。为此他们应该进行外部环境的机会、威胁分析和内部条件的优势、劣势分析即SWOT分析。通过这种容易掌握、清晰明了的分析工具对企业的综合情况进行客观公正的评价并将与战略相关的要素分离出来，在具体分析中量化的数据是某项结论的基础。比如说竞争压力增大就可以从以下数据得出：同类厂商增加数、同类商品价格差异、市场占有率变动数、相应产品质量等级标准差异等。由于企业的经营活动会带来资金结构和数量的变化并使利润增减，因此财务指标是反映企业的竞争地位和对投资者吸引力的最佳指标。而且，利用财务比率分析可以说明企业各职能部门之间的分工与协作成绩，查找问题的症结。一般而言，能确实反映企业内部财务状况和管理水平的财务指标主要有下面几个：支付能力指标。流动比率、速动比率、现金比率、现金股利支付率；偿债能力指标。资产负债率、产权比率、己获利息倍数；周转能力指标。存货周转率、应收账款