浅谈企业并购及效应.docVIP

浅谈企业并购及效应 ［夺商要］并购在企业发展中具冇重要的作用，冇助于企业规模经济效益的实现，改进 0标企I的管理。它是增强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效途径，是实现 企业之间资产重组的重要形式之一，也是企业实现快速扩张的重要手段。从社会角度来 看，企业间的并购也是对社会资源进行优化配置的重要途径。并购会给企业带来商机， 同吋，伴随着的也会有风险，凶此，企业要综合考虑丼购所带来的正面及负面效应，否 则有可能使企业陷入经营W境。木文从介绍企业并购的概念、动因、成木和效应分析等, 对并购企业适度规模问题进行探讨、分析。 ［关键词］并购历史；企业并购；效应动因；交易成本；管理成本；1+1〉2 TOC \o 1-5 \h \z HYPERLINK \l bookmark3 \o Current Document \h 一、 企业并购的历史特点 1 HYPERLINK \l bookmark4 \o Current Document \h 1.1第一次并购浪潮 1 HYPERLINK \l bookmark5 \o Current Document \h 1.2第二次并购浪潮 1 HYPERLINK \l bookmark6 \o Current Document \h 1.3第三次并购浪潮 2 HYPERLINK \l bookmark7 \o Current Document \h 1.4第四次并购浪潮 2 1.5第五次并购浪潮 2 HYPERLINK \l bookmark8 \o Current Document \h 二、 并购的类型 2 HYPERLINK \l bookmark9 \o Current Document \h 1横向并购 3 HYPERLINK \l bookmark10 \o Current Document \h 2.2纵向并购 3 HYPERLINK \l bookmark11 \o Current Document \h 2.3混合并购 3 HYPERLINK \l bookmark12 \o Current Document \h 三、 并购的效应动因 3 HYPERLINK \l bookmark13 \o Current Document \h 1韦斯顿协同效应 3 HYPERLINK \l bookmark14 \o Current Document \h 2市场份额效应 3 HYPERLINK \l bookmark15 \o Current Document \h 3.3经验成本曲线效应 4 HYPERLINK \l bookmark16 \o Current Document \h 四、 企业并购的效应分析 4 HYPERLINK \l bookmark17 \o Current Document \h 1企业并购的优势 5 HYPERLINK \l bookmark18 \o Current Document \h 2企业并购的风险 6 HYPERLINK \l bookmark19 \o Current Document \h 五、 企业并购的风睑防范 7 HYPERLINK \l bookmark20 \o Current Document \h 5.1财务风险的防范 7 HYPERLINK \l bookmark21 \o Current Document \h 2防范机构的落实 8 g i仑 10 St谢i吾 11 南犬 12 诺W尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾经指出，没有一个美W大公司不是通过某种 程度、某种方式的兼并而成长起来的，儿乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长 起来的。兼并与收购是企业谋求自身发展和行业领导力的重要策略。可以说，不计 其数、大大小小的企业并购事件构成了一部资本主义经济发展史的重耍内容。 “并购”即兼并(或合并)(Merger)与收购(Acquisition)，合并分为吸收合并 与新设合并，吸收合并是指一家企业吸收另一家企业，使后者不复存在；新设合并 是指两家以上企业合并组成一家新企业，原两家企业不复存在。收购又分为股权收 购和资产收购，是指一家企业收购目标企业的股权或资产，目标企业仍然存在。 一、企业并购的历史特点 1.1第一次并购浪潮 以横hd并购为特征的第一次并购浪潮。19世纪下半叶，科学技术取得巨人进步, 大大促进了社会生产力的发展，为以铁路，冶金，石化，机械等为代表的行.大规 模并购创造了条件，各个行业中的许多企业通过资木集中组成了规模巨大的垄断公 司。在1899年美国并购高峰吋期，公司并购达到1208起，是1896年的46倍，并 购的资产额达到22. 6亿美元。1895年到1904年的并购高潮中