有色金属钒行业深度研究：钒金属或将步入持续短缺，铌价受益跟涨.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 钒金属基本情况：“工业味精”，国内外价格近期分化 5 HYPERLINK \l _bookmark1 钒元素：多以伴生或共生存于自然界 5 HYPERLINK \l _bookmark6 钒产业链概述 6 HYPERLINK \l _bookmark8 国内价格大幅回落，国外涨幅维持高位 6 HYPERLINK \l _bookmark11 供给情况：产量保持增长 7 HYPERLINK \l _bookmark12 2014 年以来逐年下降，中国产量占半壁江山 7 HYPERLINK \l _bookmark15 储量及矿山产量情况：高集中度，中国储量丰富 7 HYPERLINK \l _bookmark20 矿山类型：四大主要钒矿类型 8 HYPERLINK \l _bookmark25 成本曲线：欧洲的回收再生成本接近 12 美元/磅 10 HYPERLINK \l _bookmark27 供给预测：有望保持平均 3%以上的增长 10 HYPERLINK \l _bookmark32 需求情况：中国螺纹钢新标施行或致需求大增 11 HYPERLINK \l _bookmark33 总需求维持，不锈钢始终占需求的绝大部分 11 HYPERLINK \l _bookmark36 钢铁：产量稳增叠加中国标准修改，钒用量有望持续增加 12 HYPERLINK \l _bookmark55 储能领域：VRB 有望超越储能行业增速 16 HYPERLINK \l _bookmark64 供需平衡预测：中国钢铁新标将导致显著短缺 17 HYPERLINK \l _bookmark67 元素替代：金属铌可以有效填补钒缺口 18 HYPERLINK \l _bookmark68 可行性分析：技术上可替代甚至优化性能 18 HYPERLINK \l _bookmark74 铌新增需求测算 20 HYPERLINK \l _bookmark77 投资建议及行业相关公司 20 HYPERLINK \l _bookmark78 攀钢钒钛：国内钒制品龙头 20 HYPERLINK \l _bookmark81 洛阳钼业：全球第二大铌铁生产商 21 HYPERLINK \l _bookmark84 东方钽业：钽铌占比增大，涨价提振业绩 21 HYPERLINK \l _bookmark89 河钢股份：年产 15 万吨左右钒渣 22 HYPERLINK \l _bookmark92 重点股票池 23 HYPERLINK \l _bookmark94 风险提示 23 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1：主要产品——金属钒 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2：主要产品——钒铁 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：钒钛磁铁矿 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4：钒铅锌矿 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5：钒工业基本流程 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6：主要钒产品价格 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7：主要钒产品价格涨幅 6 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 8：全球钒供给情况（吨） 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9：2017 和 2014 年钒产出（吨）按国家及同比 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10：全球主要钒金属储量分布 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11：中国主要钒金属储量分布（2016 年数据） 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12：全球主要钒金属产量分布 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 13：主要钒产出国储产比 8 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 14：Bushveld 三大矿点 9 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 15：Speewah 项目和其它项目资源及品位对比 9 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 16：Bigrlyi 项目进展迟缓 9 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 17：Gibellini 项目 2022 年有望进入试运行 9 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 18：2017 年 V2O5 成本曲线（现金成本，美元/磅） 1