CMO行业深度研究报告：多轮驱动，CMO行业蓬勃发展.docx

目 录 HYPERLINK \l _TOC_250016 CMO 行业:助推药物实现商业化生产 6 HYPERLINK \l _TOC_250015 CMO 行业简介 6 产业链：“向 CRO 延伸+向 CDMO 优化”成为 CMO 发展方向 8 HYPERLINK \l _TOC_250014 波特五力模型分析 10 HYPERLINK \l _TOC_250013 全球CMO 市场方兴未艾 12 HYPERLINK \l _TOC_250012 预期 2021 年全球 CMO 市场规模可达 1025 亿美元 12 HYPERLINK \l _TOC_250011 多重驱动因素实力支撑 CMO 行业快速发展 14 HYPERLINK \l _TOC_250010 “自主研发+并购整合”，领先 CMO 企业持续强化制造能力 23 HYPERLINK \l _TOC_250009 生物药物CMO 或成行业主要驱动力 28 HYPERLINK \l _TOC_250008 利好因素加持，助推 CMO 市场向我国转移 31 HYPERLINK \l _TOC_250007 多面并趋，助推我国CMO 行业茁壮成长 31 HYPERLINK \l _TOC_250006 国内 CMO 行业处于发展“快车道” 39 HYPERLINK \l _TOC_250005 我国生物药物CMO 市场后发超速 42 HYPERLINK \l _TOC_250004 技术领先的 CMO 行业绩优股 45 HYPERLINK \l _TOC_250003 凯莱英：CMO 龙头，精湛技术驱动业绩持稳向好 45 HYPERLINK \l _TOC_250002 药明生物：全球生物制剂研发服务市场唯一拥有全面终端到终端能力的具规模企业 47 HYPERLINK \l _TOC_250001 博腾股份：CMO 领域代表企业，看好长期业绩 48 HYPERLINK \l _TOC_250000 合全药业：优质团队+研发技能，增厚公司业绩 49 图 目 录 图 1：CMO 主要分为 API 和 DP 7 图 2：DP 各剂型市场格局 7 图 3：客户选择 OSD 目的 7 图 4：我国 CMO 行业处于快速发展阶段 8 图 5：CMO 行业产业链 9 图 6：不同阶段的 CMO 服务侧重点不同 9 图 7：“CRO+CMO”一体化服务模式利好各参与者 10 图 8：CMO 行业逐渐由转移型 CMO 向 CDMO 转变 10 图 9：CMO 行业波特五力模型 11 图 10：CMO 行业具有高壁垒 12 图 11：全球 CMO 市场规模 13 图 12：受访者外包服务费用区间变动 13 图 13：医药外包行业渗透率 13 图 14：化学/生物药物在 CMO 领域市占率 14 图 15：设计开发服务市场渗透率较低 14 图 16：2011 年和 2017 年，不同地区在 CMO 行业市占率 14 图 17：预期 2028 年，全球 CMO 市场分布 14 图 18：全球医药市场销售额 15 图 19：全球主要药品市场分布 15 图 20：全球药物研发投入不断增加 15 图 21： FDA 批准上市新药数目 15 图 22：全球在研新药研发管线规模不断扩增 16 图 23：药物研发成本上升 17 图 24：全球新药研发成功率降低 17 图 25： 药物研发耗时长、成功率低、花费大 17 图 26：药物产研销成本构成 18 图 27：EMA 年均批准孤儿药上市申请数 18 图 28：孤儿药利基市场快速发展 20 图 29：典型孤儿药格列卫销售额（诺华） 20 图 30：辉瑞原研药物专利到期后销售锐减 21 图 31：CMO 服务利好专利到期后的仿创企业 21 图 32：专利期药物销售额 22 图 33：仿制药替代专利到期药物销售额 22 图 34：Catalent 和 Lonza 市占率持续下降 24 图 35：2015 年，CMO 行业市场格局 24 图 36：AMRI 和 Patheon 营收体量小（单位：万美元） 24 图 37：AMRI 和 Patheon 净利不佳（单位：万美元） 24 图 38：CMO 企业不断强化研发技能的因素 25 图 39：CMO 企业战略投资方向 25 图 40：跨国 CMO 企业研发费用状况 25 图 41：CMO 行业整合拉锯力量 26 图 42：医药外包领域整合交易额 26 图 43：Catalent 通过并购整合强化制造技能 27 图 44：Catalent 三大业务部门制造能力 28 图 45：生物药物开发 29 图 46：生物制剂市场规模比重持续提升 30 图 47：生物制剂在研新药投入金额