2019年度资金面深度研究：资金“活水”从那里来.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、微观资金面与市场整体行情关联如何？ 4 HYPERLINK \l _bookmark4 二、2019 年资金面整体的影响因素有哪些？ 5 HYPERLINK \l _bookmark5 1、2018 年资金面整体呈净流出 5 HYPERLINK \l _bookmark9 2、2019 年资金面的核心变量来自何方？ 6 HYPERLINK \l _bookmark10 外资流入有望持续提升 6 HYPERLINK \l _bookmark16 股份回购新政提升公司回购积极性，吸引长期资金入市 8 HYPERLINK \l _bookmark20 科创板的推出或加快独角兽企业上市融资步伐，资金面中长期压力存在 10 HYPERLINK \l _bookmark22 三、2019 年资金流入各细分项有哪些变化？ 11 HYPERLINK \l _bookmark23 1、新基金发行有望企稳回升 11 HYPERLINK \l _bookmark24 ETF 基金规模的快速增长和科创板的推出，或将刺激新基金发行 11 HYPERLINK \l _bookmark29 随着行情企稳，私募基金发行有望回升 13 HYPERLINK \l _bookmark33 2、保险资金配置股票意愿上升 14 HYPERLINK \l _bookmark35 3、个人投资者资金大概率维持小幅波动 15 HYPERLINK \l _bookmark37 4、外资流入有望持续提升，预计偏好消费和金融板块 16 HYPERLINK \l _bookmark39 5、融资余额随着未来行情逐步企稳或出现回升 17 HYPERLINK \l _bookmark42 6、上市公司股票回购意愿加强 18 HYPERLINK \l _bookmark44 风险提示 18 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1： 微观资金面与上证综指基本呈现同步关系 4 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2： 月度新成立基金份额 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3： 月度融资融券余额变动 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4： 2018 年市场资金净流入（亿元） 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5： 2018 年资金流入端各分项占比 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6： 2018 年资金流出端各分项占比 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 7： 外资净流入额（亿元） 7 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8： 宣布 A 股纳入 MSCI 后资金流入加速 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图 9： QFII/RQFII 投资额度平稳增长 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 10： 北向资金占 A 股成交额比例上升 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图 11： 南向资金占港股成交额比例回落 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图 12： 2018 年回购金额远高于往年 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图 13： 美股回购额随着市场走牛持续攀升 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图 14： 近期回购新政主要内容 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图 15： 胡润研究院独角兽名单（2018Q3） 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图 16： 基金发行及专户新增规模（亿元） 12 HYPERLINK \l _bookmark26 图 17： 偏股型公募基金发行规模（亿份） 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图 18： 2018 年股票型 ETF 规模占比最大 13 HYPERLINK \l _bookmark28 图 19： 2018 年股票型 ETF 发行加速 13 HYPERLINK \l _bookmark30 图 20： 私募证券投资基金发行持续放缓 14 HYPERLINK \l _bookmark31 图 21： 私募证券投资基金管理规模下降 14 HYPERLINK \l _bookmark32 图 22： 私募证券基金发行数量持续萎缩，清算数量较多 14 HYPERLINK \l _bookmark34 图 23： 保险资金对股票的配置比