2019年电力设备行业投资策略：逆周期电网投资稳增长，市场化成长行业扬飞帆.docxVIP

行业年度报告 行业年度报告 内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 投资逻辑和框架： 5 HYPERLINK \l _bookmark2 1、特高压：电力大动脉大幕重启，特高压龙头业绩反转 6 HYPERLINK \l _bookmark3 行业展望：从产业链和公司两维度解析，关注国网系龙头企业 6 HYPERLINK \l _bookmark5 电网投资总量平稳，未来将向信息化、自动化、可通讯化等智能制造发 HYPERLINK \l _bookmark5 展 7 HYPERLINK \l _bookmark9 交直流产业链及设备竞争格局梳理 8 HYPERLINK \l _bookmark19 主设备投资达 458 亿元，2020 年迎首次迎来交货高峰 10 HYPERLINK \l _bookmark25 2、自动化：短期受宏观经济影响较大，2019 下半年有望再迈入成长轨道 14 HYPERLINK \l _bookmark26 行业展望 ：制造业经营转暖后，关注工控白马企业业绩反转 14 HYPERLINK \l _bookmark27 2018 年宏观数据 和工控数据对比 14 HYPERLINK \l _bookmark31 工业制造业宏观数据和工控行业数据关联分析 15 HYPERLINK \l _bookmark38 理性看待工控行业今年增速，坚定看好行业十年成长大周期 18 HYPERLINK \l _bookmark41 3、充电桩：快速爆发的电动车规模及明确的政策优惠方向带来充电市场活力 HYPERLINK \l _bookmark41 ....................................................................................................................21 HYPERLINK \l _bookmark42 行业展望：关注布局中高端产品的龙头企业 21 HYPERLINK \l _bookmark43 新能源车产销快速拉升，充电配套成短板 21 HYPERLINK \l _bookmark49 政策利好由“车”向“桩” 23 HYPERLINK \l _bookmark51 需求拉动与政策扶持下，充电桩业务步入发展黄金期 24 HYPERLINK \l _bookmark62 4、低压电器：国产品牌迎头追击，关注中高端龙头企业 28 HYPERLINK \l _bookmark63 行业展望：关注布局中高端产品的龙头企业 28 HYPERLINK \l _bookmark64 下游行业需求复苏将带动低压电器行业稳定增长 28 HYPERLINK \l _bookmark72 国内品牌迎头追击，竞争力已逐步接近外资品牌 31 HYPERLINK \l _bookmark79 向国产中高端及成套解决方案发展成为行业两大发展趋势 34 HYPERLINK \l _bookmark83 5、风险提示 37 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：电力设备投资逻辑 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2：特高压建设线路图 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 3：电网投资 5000 亿高位稳定，已进入增速平稳期 7 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4：今年电网投资低开高走，八九月环比改善明显 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5：中长期来看配网投资占比上升趋势明显 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6：特高压直流产业链主要设备及竞争格局 8 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 7：换流阀市场份额 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 8：换流变压器市场份额 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 9：直流控制保护市场份额 9 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 10：直流场设备市场份额 9 - 2 - 行业年度报告 行业年度报告 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 11：特高压交流产业链主要设备及竞争格局 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 12：特高压 GIS 市场份额 10 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 13：特高压变压器市场份额 10 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 14：特高压高抗市场份额